眾機(jī)構(gòu)頻繁提及各種“牛”的2021年，投資者究竟該如何迎接新一年的行情?
“2021年對(duì)于A股投資者來說，找準(zhǔn)投資賽道非常重要。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“展望2021年，A股市場(chǎng)行情不是‘暴利牛’，也不是熊市，應(yīng)該是‘溫柔牛’。同時(shí)，明年股票市場(chǎng)的兩極分化要比2020年更為嚴(yán)重，在外資持續(xù)流入以及國(guó)民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移的支撐下，我國(guó)核心資產(chǎn)可能會(huì)逐漸得到全球資本的青睞，核心資產(chǎn)重心還會(huì)上行。預(yù)計(jì)明年順周期板塊將會(huì)崛起，價(jià)值將會(huì)被挖掘，市場(chǎng)中價(jià)值派投資者將會(huì)笑到最后。”
對(duì)于2020年表現(xiàn)亮眼的白馬股，李大霄指出，2020年白馬股價(jià)值得到非常充分的體現(xiàn)，2021年隨著他們的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，上漲行情可能會(huì)延續(xù)，但是股價(jià)增長(zhǎng)幅度應(yīng)該跟業(yè)績(jī)相匹配，而不是純粹的估值提升，這是投資者需注意的。“做好人、買好股、得好報(bào)。”李大霄仍堅(jiān)持他的這一觀點(diǎn)。
“結(jié)構(gòu)性牛市不是真正的牛市，而是在市場(chǎng)中一部分股票表現(xiàn)特別突出。由于A股正穩(wěn)步推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制，未來企業(yè)上市融資將成為常態(tài)，資本市場(chǎng)整體流動(dòng)性稀釋了，則整體性上漲的傳統(tǒng)牛市就很難出現(xiàn)。所以，結(jié)構(gòu)性牛市就成為未來資本市場(chǎng)的主線。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2021年關(guān)鍵的投資趨勢(shì)，其一依然是科技和互聯(lián)網(wǎng)主導(dǎo)的投資機(jī)遇，我國(guó)正處在一場(chǎng)科技革命浪潮之中，新事物新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)比過去任何時(shí)間都要更快，所以投資人要主動(dòng)適應(yīng)科技的律動(dòng)，去尋找風(fēng)口;其二是國(guó)外新冠疫苗普及，經(jīng)濟(jì)從疫情衰退中復(fù)蘇造成的順周期投資機(jī)遇。投資者可在這兩條主線指引下，積極參與。”
“2021年賺業(yè)績(jī)確定性的錢，建議關(guān)注海內(nèi)外需求錯(cuò)配、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷帶來細(xì)分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”政信投資集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何曉宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，展望2021年行情，“A股市場(chǎng)應(yīng)該謹(jǐn)慎樂觀看待，可能會(huì)出現(xiàn)階段性的漲跌行情。在資產(chǎn)配置方面，看好優(yōu)勢(shì)行業(yè)、轉(zhuǎn)型升級(jí)有望突破的行業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益的行業(yè)。建議關(guān)注以下四個(gè)方向的投資機(jī)會(huì)：首先，順周期中的全球化公司，從順全球需求周期，到順全球供給周期，包括中上游原材料及加工機(jī)械、中下游元器件及成品;其次，行業(yè)格局顯著變好的細(xì)分方向，包括周期資源、公用事業(yè)、中游制造業(yè)及下游醫(yī)藥;第三，內(nèi)生景氣為王，淡化宏觀不確定性，尋求產(chǎn)業(yè)確定性，諸如生產(chǎn)線設(shè)備、軍工上游、新能源車;最后，沿著‘十四五’規(guī)劃主線挖掘主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)相關(guān)機(jī)會(huì)，如5G產(chǎn)業(yè)鏈、集成電路、新能源，以及醫(yī)療服務(wù)、信息服務(wù)等為代表的服務(wù)類消費(fèi)。”
對(duì)于投資方式，盤和林進(jìn)一步表示：“看賽道未來，減少估值預(yù)測(cè)投入。傳統(tǒng)投資人過于關(guān)注剛性估值，但現(xiàn)如今科技日新月異，新產(chǎn)業(yè)層出不窮，要及時(shí)切換投資思維，契合社會(huì)發(fā)展，要抓緊風(fēng)口和熱點(diǎn)。賽道本身比死板的財(cái)務(wù)分析更加貼合現(xiàn)實(shí)，當(dāng)然，也要奉行長(zhǎng)期邏輯，遠(yuǎn)離夕陽產(chǎn)業(yè)，遠(yuǎn)離行業(yè)下行趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。另外，注冊(cè)制下資本不能照顧到每一只股票，所以資本會(huì)向一些業(yè)績(jī)優(yōu)良、預(yù)期良好、行業(yè)風(fēng)口的企業(yè)集中，資本的抱團(tuán)行為也可以在一定程度上提振企業(yè)自身的業(yè)績(jī)，比如融資更加方便，預(yù)期改善增進(jìn)公司品牌效應(yīng)。所以，未來A股將逐步體現(xiàn)出‘強(qiáng)者恒強(qiáng)’的特征，投資人把握市場(chǎng)風(fēng)口的同時(shí)，要緊盯行業(yè)龍頭。”
“對(duì)于價(jià)值投資者來說，2021年仍然是投資的大年。”楊德龍建議，可選擇一些優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金來進(jìn)行配置。“業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的好公司，特別是沒有盲目并購(gòu)的公司，這種公司投資風(fēng)險(xiǎn)就比較小。做投資要追求穩(wěn)穩(wěn)的幸福，這樣才能實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。”
何曉宇則表示，2021年投資操作需要更多的靈活性。他認(rèn)為，在價(jià)值投資的環(huán)境下，投資者要比以前更加注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，要比較靈活地投資。“投資者跟著政策節(jié)奏來進(jìn)行投資，是一個(gè)值得參考的投資策略。而從長(zhǎng)期看，應(yīng)該以業(yè)績(jī)?yōu)橹鳎P(guān)注公司未來發(fā)展?jié)摿?，業(yè)績(jī)上升空間，以及這些公司所處的行業(yè)是否是國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)。此外，現(xiàn)在政策面穩(wěn)步推行注冊(cè)制，退市制度進(jìn)一步完善，投資者應(yīng)避免做一些垃圾股或者是爆炒股，這些股票風(fēng)險(xiǎn)很大。”
綜合來看，四位受訪專家均認(rèn)為A股市場(chǎng)在2021年蘊(yùn)藏著大量的投資機(jī)會(huì)，而對(duì)于具體股票的選擇還是需把握住投資主線，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，并注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。
