12月24日早盤(pán)，仁東控股再度飄綠，在經(jīng)歷連續(xù)13日跌停，游資翹板再跌停等局面后，仁東控股的股價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定在了12-15元區(qū)間。
早前，證監(jiān)會(huì)正式下達(dá)了對(duì)仁東控股原實(shí)際控制人田文軍的《行政處罰決定書(shū)》(下稱(chēng)“決定書(shū)”)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，田文軍控制了19個(gè)證券賬戶(hù)，在2016年8月8日至2018年9月20日期間(下稱(chēng)“操縱期間”)，集中資金優(yōu)勢(shì)和持股優(yōu)勢(shì)，使用19個(gè)關(guān)聯(lián)證券賬戶(hù)，頻繁買(mǎi)賣(mài)“仁東控股”股票， 合計(jì)買(mǎi)入賣(mài)出金額超過(guò)40億元，致使“仁東控股”股價(jià)漲幅遠(yuǎn)超深證成指。
操縱期間，“仁東控股”股價(jià)上漲(按照前復(fù)權(quán)每日收盤(pán)價(jià)格測(cè)算)64.3%，同期深證成指跌幅21.3%，偏離85.6個(gè)百分點(diǎn)，同期金融業(yè)指數(shù)跌幅30.0%，偏離94.3個(gè)百分點(diǎn)。
然而，這次坐莊卻并沒(méi)有給田文軍帶來(lái)收益，據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)威測(cè)算，截至2018年9月20日，田文軍控制賬戶(hù)組操縱“仁東控股”實(shí)際虧損1.40億元。
此外，田文軍還超比例持有北訊集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)*ST北訊)股票未按規(guī)定披露信息，并在限制期交易。
消息一出，瞬間引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注，德御系與仁東控股的“糾葛”也隨即告一段落。但故事到此并未完結(jié)，易主后的仁東控股另一起“坐莊”事件又浮出水面。
此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在仁東控股2019年下半年開(kāi)始新一輪股價(jià)上漲期間，其高管通過(guò)多層結(jié)構(gòu)“潛伏”在私募基金崇左中爍內(nèi)，而后者自2019年10月開(kāi)始不斷買(mǎi)賣(mài)上市公司股票，這一區(qū)間與仁東控股在毫無(wú)業(yè)績(jī)支撐下的股價(jià)上漲區(qū)間高度重合。
12月21日，仁東控股回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)坦言公司高管參與了股東崇左中爍的出資，但對(duì)于遲遲未披露崇左中爍與公司高管關(guān)聯(lián)關(guān)系的解釋卻是“員工為間接持有上市公司股份的主體，并非上市公司董事、高管人員直接持股”，這一說(shuō)法或并沒(méi)有讓資本市場(chǎng)信服。
連日來(lái)，仁東控股股價(jià)仍在低位徘徊，大股東頻繁觸發(fā)平倉(cāng)交易，逾萬(wàn)戶(hù)股東也慘被“低位封印”。盡管關(guān)于仁東控股第二輪坐莊的具體結(jié)果還尚未有更多信息流出，但21世紀(jì)世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道梳理發(fā)現(xiàn)，仁東控股的隕落或許從其上市之初就已注定，在仁東控股“三次易主”、從殼股淪落為莊股的過(guò)程中，早已埋下了風(fēng)險(xiǎn)的種子。
不堪往事：淪為資本“取款機(jī)”
仁東控股于2011年在深市中小板上市，但彼時(shí)，它的名字還叫作宏磊股份，是一家從事漆包線(xiàn)、銅管、銅桿、銅線(xiàn)、銅棒、銅配件、銅工藝品等五金生產(chǎn)、銷(xiāo)售的制造企業(yè)。
上市之前，宏磊股份幾乎每年都實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，2008年到2010年，宏磊股份實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為2051.19萬(wàn)元、4209.83萬(wàn)元和8475.78萬(wàn)元。但上市次年，宏磊股份火速業(yè)績(jī)大變臉，2012年公司利潤(rùn)同比大幅下滑了62.71%。
事實(shí)上，在上市前夕，公司彼時(shí)的控股股東宏磊控股便被爆出債務(wù)危機(jī)，債務(wù)總額高達(dá)25億元之巨，其中包括大量民間借款。
隨后，宏磊股份便被爆出控股股東侵占公司利益的消息。在宏磊股份2012年的年報(bào)中，審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告，涉及的強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)中包括——控股股東宏磊控股及其子公司領(lǐng)用應(yīng)收票據(jù)4.63億元，計(jì)提相應(yīng)資金使用利息1120萬(wàn)元元，共計(jì)占用資金4.74億元。
顯然，大股東把上市公司當(dāng)提款機(jī)。監(jiān)管隨之而來(lái)，2013年，深交所對(duì)宏磊股份、控股股東、實(shí)控人戚建萍、10名董監(jiān)高進(jìn)行公開(kāi)譴責(zé)，3名獨(dú)董通報(bào)批評(píng)。
然而，大股東并沒(méi)有收手，2013年大股東占用上市公司的資金已經(jīng)達(dá)到了8.33億元。
2014年7月，浙江證監(jiān)局要求宏磊股份應(yīng)當(dāng)在收到本決定書(shū)之日起30個(gè)工作日內(nèi)，作出免除戚建萍董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)、董事職務(wù)的決定。
2014年11月，宏磊股份收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰決定書(shū)，對(duì)宏磊股份及時(shí)任實(shí)控人兼董事長(zhǎng)戚建萍等11位責(zé)任人員給予警告和罰款的行政處罰，其中罰款合計(jì)67萬(wàn)元。
與此同時(shí)，宏磊股份還在不斷跨界并購(gòu)，由于缺乏整合能力或“眼光不佳”等，上市公司商譽(yù)飆升且業(yè)績(jī)持續(xù)惡化。2016年1月，戚建萍選擇了賣(mài)殼走人。
資本玩家德御系坐莊潰敗
公開(kāi)資料顯示，戚建萍與天津柚子資產(chǎn)、健匯投資、自然人景華、焱熱實(shí)業(yè)等《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向其轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為27元/股，總計(jì)1.2億股，占公司總股本54.82%。轉(zhuǎn)讓完成后，柚子資產(chǎn)成為宏磊股份的實(shí)際控制人。
公開(kāi)資料顯示，柚子資產(chǎn)法人代表郝江波，其老公是山西德御系創(chuàng)始人田文軍。隨著資本玩家德御系的入場(chǎng)，宏磊股份再度陷入“任人擺布”境地。
從2014年起，擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的“德御系”便開(kāi)始染指A股市場(chǎng)，先后以龍躍實(shí)業(yè)、和柚實(shí)業(yè)等不同主體入主多家上市公司，在獲得上市公司的控制權(quán)后，通過(guò)對(duì)外投資或并購(gòu)重組等一系列運(yùn)作，變更主營(yíng)業(yè)務(wù)和上市公司名稱(chēng)，公司股價(jià)隨之一飛沖天，德御系隨后將股權(quán)反復(fù)質(zhì)押融資。北訊集團(tuán)、顧地科技即為其操作過(guò)的典型案例。
拿下宏磊股份后，德御系也進(jìn)行了一系列操作，并瞄準(zhǔn)了市場(chǎng)新熱點(diǎn)——“金融科技”，花了14億買(mǎi)下了從事第三方支付的合利金融90%股份。到了2017年，宏磊股份正式更名為民盛金科。
在德御系控股期間，宏磊股份股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，德御系的股票質(zhì)押率也越來(lái)越高。
但反觀公司業(yè)績(jī)卻“慘不忍睹”，作為新業(yè)務(wù)開(kāi)展的首個(gè)完整年度，民盛金科在2017年并未如其承諾的交上滿(mǎn)意的成績(jī)單，巨額虧損引發(fā)的一系列問(wèn)題。民盛金科2017年年報(bào)顯示，當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.16 億元，同比下降295.31%;扣非后的凈利潤(rùn)為-2.14 億元，同比下降 138.3%。虧損原因正是因?yàn)楹侠鹑跇I(yè)績(jī)不及預(yù)期，計(jì)提了約1.96億元的商譽(yù)減值。
據(jù)《決定書(shū)》披露，2016年4月至2018年1月，田文軍在擔(dān)任民盛金科實(shí)際控制人期間，持股比例超過(guò)總股本的25%，具有持股優(yōu)勢(shì)。
操縱期間，田文軍控制楊某生賬戶(hù)組累計(jì)買(mǎi)入“仁東控股(即民盛金科，下同)”5371.68萬(wàn)股，買(mǎi)入金額21.55億元，累計(jì)賣(mài)出“仁東控股”7401.00萬(wàn)股，賣(mài)出金額20.18億元(僅考慮競(jìng)價(jià)交易，不考慮大宗交易，下同)，至2018年9月20日，田文軍控制的楊某生賬戶(hù)組期末無(wú)持股。
從買(mǎi)入金額看，操縱期間，楊某生賬戶(hù)組買(mǎi)入“仁東控股”金額超過(guò)100萬(wàn)元的有143個(gè)交易日，占實(shí)際交易天數(shù)的43.07%;超過(guò)300萬(wàn)元的有111個(gè)交易日，占實(shí)際交易天數(shù)的33.43%;超過(guò)500萬(wàn)元的有88個(gè)交易日，占實(shí)際交易天數(shù)的26.51%;超過(guò)1,000萬(wàn)元的有55個(gè)交易日，占實(shí)際交易天數(shù)的16.57%;超過(guò)2000萬(wàn)元的有26個(gè)交易日，占實(shí)際交易天數(shù)的7.83%。2017年3月28日，買(mǎi)入金額最高達(dá)3.84億元。
據(jù)監(jiān)管權(quán)威測(cè)算，截至2018年9月20日，田文軍控制賬戶(hù)組操縱“仁東控股”實(shí)際虧損1.40億元。
到了2017年底，德御系危機(jī)爆發(fā)，民盛金科迎來(lái)投胎轉(zhuǎn)世的新契機(jī)。
逼退德御系的是其旗下龍躍實(shí)業(yè)出現(xiàn)大額融資出了問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)敞口高達(dá)360億元。
2018年開(kāi)始，德御系旗下另一家上市公司北迅集團(tuán)也出現(xiàn)大額債務(wù)逾期及股價(jià)暴跌的情況。北迅集團(tuán)股價(jià)在跌去了96%后，最終于2020年7月份被深交所暫停上市，背后3.75萬(wàn)戶(hù)股東遭悶殺。
期間，德御系實(shí)控人田文軍、郝江波遠(yuǎn)走海外，留下德御系旗下龍躍、和柚資產(chǎn)所持兩家上市公司股權(quán)和參股的銀行股份先后被凍結(jié)，眾多金融機(jī)構(gòu)亦開(kāi)始對(duì)德御系公司進(jìn)行起訴。2020年8月8日到10日，深陷德御系債務(wù)黑洞的晉城銀行、晉中銀行、陽(yáng)泉市商業(yè)銀行和長(zhǎng)治銀行相繼發(fā)布公告稱(chēng)，計(jì)劃進(jìn)行資產(chǎn)重組。
民盛金科也在這場(chǎng)風(fēng)暴中再次易主。一位來(lái)自“內(nèi)蒙古首富”家族的年輕“富二代”霍東脫穎而出，走到了臺(tái)前。
富二代接手仁東控股悲劇崩盤(pán)
第三次易主，造就了如今仁東控股?；魱|在入主“民盛金科”后迅速完成了更名，入主早期，霍東雖然為上市公司注入了流動(dòng)性，并補(bǔ)償了上市公司在合利金融收購(gòu)上的業(yè)績(jī)承諾款1.4億元，不但但沒(méi)有為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的變化，反而讓仁東控股成為一眾中小投資者的“墳?zāi)?rdquo;。
近年來(lái)，霍東背靠的慶華集團(tuán)頻繁爆出危機(jī)，目前慶華集團(tuán)實(shí)控人霍慶華夫婦已被列為失信被執(zhí)行人，霍慶華家族的能量每況愈下。
今年4月，慶華集團(tuán)登上了全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)，慶華集團(tuán)最后一次公布業(yè)績(jī)停留于2015年上半年，當(dāng)期，公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑至87.02億元，公司出現(xiàn)凈虧損4.37億元。
這一變化也導(dǎo)致霍東的資金鏈也越來(lái)越緊張，在小幅增持上市公司股份的同時(shí)，霍東卻在快速質(zhì)押公司股票，到2019年年底，霍東控制的仁東信息及其一致行動(dòng)人仁東天津合計(jì)質(zhì)押股份1.31億股，占總持股比例的78.44%。
在這一危機(jī)時(shí)刻，2019年7月，仁東控股突然宣布，霍東將仁東控股21.27%股份的投票權(quán)委托給海淀國(guó)資委所屬子公司北京海淀科技金融資本控股集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“?？平?rdquo;)行使，仁東控股的實(shí)際控制人也因此變更為海淀國(guó)資委，期限為一年。
自此，仁東控股開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)一年多的慢牛行情。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曾在《21深度丨仁東控股崩盤(pán)背后的隱秘路徑：股東依靠國(guó)資入主利好出貨 ?？平?ldquo;終止托管”中小股東希望落空》一文中，對(duì)于仁東控股與海科金的“糾葛”進(jìn)行梳理。
公開(kāi)資料顯示，海科金是一家有著國(guó)資背景的公司，其曾在2018年8月接下了彼時(shí)已爆雷的珠寶上市公司金一文化73%的股份，更是在當(dāng)年8月31日、10月10日和10月16日發(fā)布三次公告，稱(chēng)要通過(guò)各種方式為金一文化提供100億元資金支持。
同時(shí)，?？平鹨彩琴Z躍亭的擔(dān)保債權(quán)人，在賈躍亭破產(chǎn)重組事件中，曾因?yàn)橹С稚虾胸?cái)(賈躍亭另一債權(quán)人)駁回賈躍亭破產(chǎn)重組的申請(qǐng)，被部分投資者詬病為不顧國(guó)有資產(chǎn)流失。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者研究發(fā)現(xiàn)，仁東控股的變局當(dāng)中，海科金幾乎是零成本拿下了仁東控股實(shí)際控制權(quán)，并享有每年2000萬(wàn)管理費(fèi)。
海科金入主后，雖然仁東控股業(yè)績(jī)泛善可陳，2019年扣非凈利潤(rùn)下滑近5成，但在獲得國(guó)資“間接背書(shū)”后，不少中小投資者受到“鼓舞”紛紛買(mǎi)入仁東控股股票。
2020年11月，海科金在股權(quán)托管協(xié)議期滿(mǎn)之后，不再續(xù)簽，仁東控股的實(shí)際控制人變回霍東。11月25日，仁東控股尾盤(pán)放量跌停，此后便是接連14個(gè)一字跌停板。
“我們判斷，仁東集團(tuán)(仁東信息方)那邊根本就沒(méi)有打算賣(mài)殼，今年年初，仁東集團(tuán)還想拿下*ST華訊，又怎么會(huì)放棄仁東控股這個(gè)殼呢?(只是被委托權(quán)方，而并沒(méi)有實(shí)際獲得股份的)國(guó)資方也沒(méi)有足夠的動(dòng)力支持上市公司發(fā)展。”滬上一家券商投行負(fù)責(zé)人對(duì)記者指出。
連日來(lái)，不少中小股東在社交平臺(tái)”喊冤"，希望海科金做出賠償，但這一愿望或許難以實(shí)現(xiàn)。
“我覺(jué)得背后有沒(méi)有股東的更替不是根本的原因。最重要還是因?yàn)橛星f家在背后操縱了股價(jià)，不管它的實(shí)際控制人是否變更，在垃圾股的性質(zhì)并沒(méi)有改變的情況下，一個(gè)原本不值18塊8的股價(jià)的公司，居然能夠漲到60多塊。其他的理由都是蒼白無(wú)力的。注冊(cè)制的改革讓垃圾股回歸本源，所以它也撐不住，股價(jià)的崩塌是必然的結(jié)果。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。
在董登新看來(lái)，莊家只是借用了國(guó)資介入的一個(gè)機(jī)會(huì)，作為炒作的借口。但是公司股價(jià)定價(jià)是不理性的，有人為操作的痕跡，這不是國(guó)資委的原因，投資者心里也應(yīng)該都明白，有一定的賭博心理，一個(gè)企業(yè)并不一定會(huì)因?yàn)閲?guó)資的介入就做大做強(qiáng)、脫胎換股。投資者應(yīng)該理性看待國(guó)資的介入、控制人的更替，要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
高管團(tuán)隊(duì)秘密買(mǎi)票魅影
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，仁東控股可能涉信披違規(guī)或高管股價(jià)操縱等問(wèn)題。
癥結(jié)來(lái)源于公司第6大股東崇左中爍企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱(chēng)“崇左中爍”)，其首次出現(xiàn)在仁東控股前十大股東之列是在2019年年報(bào)中，彼時(shí)崇左中爍新進(jìn)持股1528.03萬(wàn)股，占總股本的2.73%，隨后經(jīng)過(guò)數(shù)次增減持，截至2020年三季報(bào)時(shí)，崇左中爍持股數(shù)量為1986.98萬(wàn)股，持股比例為3.55%。
但多層穿透后，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，仁東控股多名高管藏身其中，且并沒(méi)有進(jìn)行披露。
啟信寶數(shù)據(jù)顯示，崇左中爍成立于2019年10月7日，注冊(cè)資本和實(shí)繳資本均不詳，股東為冷水江中爍企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱(chēng)“冷水江中爍”)、冷水江瑞瑾企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司(下稱(chēng)“冷水江瑞瑾”)，后者為前者的股東，注冊(cè)資本為50萬(wàn)人民幣。
其中，冷水江中爍股東分別為自然人王石山、邵明亞、黃浩、劉長(zhǎng)勇和冷水江瑞瑾，持股比例分別為24.8756%、24.8756%、24.8756%、24.8756%和0.4975%。而王石山、黃浩、劉長(zhǎng)勇均為仁東控股高管，其中王石山為仁東控股副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)，黃浩、劉長(zhǎng)勇均任副總經(jīng)理。
仁東控股解釋稱(chēng)，高管參與崇左中爍設(shè)立的主要原因是，“2019年初，崇左中爍各合伙人了解到上市公司大股東天津和柚技術(shù)有限公司在晉中銀行股份有限公司進(jìn)行了股票質(zhì)押融資擔(dān)保，其對(duì)應(yīng)的2億元貸款當(dāng)時(shí)已處于逾期狀態(tài)，將觸發(fā)天津和柚技術(shù)有限公司持有的上市公司股票違約處置被平倉(cāng)。為了避免該等平倉(cāng)對(duì)上市公司造成不利影響、維護(hù)中小股東的權(quán)益，同時(shí)出于對(duì)上市公司價(jià)值及未來(lái)發(fā)展前景的認(rèn)可，上市公司部分董事、高管等(即上市公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王石山、上市公司副總經(jīng)理黃浩、上市公司董事兼副總經(jīng)理劉長(zhǎng)勇、上市公司行政部負(fù)責(zé)人邵明亞)一同發(fā)起設(shè)立了崇左中爍，對(duì)天津和柚技術(shù)有限公司股票質(zhì)押融資擔(dān)保對(duì)應(yīng)的貸款進(jìn)行重組，以承接債務(wù)的形式收購(gòu)了天津和柚技術(shù)有限公司持有的上市公司股票。”
但值得一提的是，對(duì)于這只高管為增強(qiáng)信心成立，并且已經(jīng)位列公司前十大股東的的私募基金，仁東控股并沒(méi)有進(jìn)行任何信息披露，也沒(méi)有在定期報(bào)告中對(duì)公司高管與股東的信息，進(jìn)行明確披露。
仁東控股表示，未進(jìn)行信披的原因在于“崇左中爍現(xiàn)有合伙人分別是冷水江中爍企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)和冷水江瑞瑾企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司，是上市公司員工(含董事、高管)間接持有上市公司股份的主體，并非上市公司董事、高管人員直接持股。”
但這一解釋或許并不能讓市場(chǎng)信服。
“有關(guān)聯(lián)關(guān)系的就應(yīng)該披露，特別是高管控制的基金，買(mǎi)賣(mài)本公司股票，確實(shí)有點(diǎn)瓜田李下的嫌疑。如果進(jìn)行了信息披露，對(duì)于還高管清白、還公眾投資以明白，都有積極的促進(jìn)意義。關(guān)于是否有內(nèi)幕交易，這需要等待調(diào)查結(jié)論，需要詢(xún)問(wèn)證監(jiān)會(huì)稽查局或者稽查總隊(duì)，了解調(diào)查情況，如果刑法決定書(shū)出來(lái)了就更好。”中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海受訪(fǎng)表示。
