隔夜美股全線收漲，道指站上30000點大關(guān)創(chuàng)歷史新高，歐洲股市也是全線收高。在外圍普漲的情況下，滬指今日卻單邊下挫，失守3400點整數(shù)關(guān)口，全天兩市總市值蒸發(fā)逾1萬億元。
A股緣何逆市殺跌？
在全球股市大漲時，A股為何走出獨立行情?巨豐投顧郭一鳴指出，外圍市場的走強，對于A股有提振作用，大概率會是趨同的。但美股的道指和上證指數(shù)不同，道指是成份指數(shù)而不是綜合指數(shù)，上證指數(shù)是綜合指數(shù)。道指可能不斷上行，但A股很難。
太平洋證券首席投資顧問郭樹華表示，短期A股在前期高點附近承壓，疊加近期周期股已有不小漲幅，推動性逐漸減弱，大盤震蕩不可避免，一方面是消化前期的套牢壓力，另一方面則意在消化短線的獲利拋盤。
和信投顧指出，滬指經(jīng)過連續(xù)拉升已顯疲態(tài)，在市場流動性與風(fēng)險偏好均不理想的情況下不具備拉升動能，消化浮動籌碼回踩下方支撐基本是必然的。美股連續(xù)新高嚴(yán)重脫離基本面，A股恐遭受池魚之禍。
興業(yè)策略王德倫團隊表示，當(dāng)前經(jīng)濟由衰退轉(zhuǎn)向復(fù)蘇的過程中，板塊表現(xiàn)可能以周期為主、科技為輔，待復(fù)蘇交易反映充分后，科創(chuàng)板會有一定表現(xiàn)?？苿?chuàng)板近期已有“躁動”現(xiàn)象，但還不具備大幅上行條件。
大跌后，后市怎么走？
渤海證券分析師宋亦威表示，近期全球經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期下順周期板塊較為活躍，疊加基金考核壓力下對于今年累計漲幅較高板塊的兌現(xiàn)傾向，導(dǎo)致市場風(fēng)格出現(xiàn)明顯分化，對于指數(shù)能否在周期板塊的帶領(lǐng)下實現(xiàn)向上突破，存量博弈下仍需觀察。
中原證券認(rèn)為，滬指短線繼續(xù)小幅上揚的可能較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅震蕩的可能較大。順周期行情延續(xù)，當(dāng)前基本面復(fù)蘇并未明顯放慢速度，疊加RCEP(區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定)簽署、“十四五”規(guī)劃開局，設(shè)備需求擴張、企業(yè)投資支出預(yù)期上升，基本面的上行時長有望延續(xù)到明年上半年。后續(xù)疫苗研制成功，有助于市場風(fēng)險偏好持續(xù)回升，繼續(xù)利好基本面和順周期板塊。
興業(yè)證券策略研究團隊從外資流向方面指出，按照目前外資流入A股的節(jié)奏和趨勢，加之考慮到A股未來極具吸引力的投資價值和性價比，保守估計未來五年內(nèi)有望看到平均每年2000億-3000億元的資金繼續(xù)流入，外資持股占A股流通市值比例有望繼續(xù)提升3個百分點左右。另一方面，需關(guān)注南下資金對A股資金的分流情況。今年前三季度，A股公募基金的港股投資規(guī)模從1000億元左右攀升至接近2500億元，增加了1500億元。考慮到目前公募基金配置港股的倉位比例不高，疊加港股基本面向好、新經(jīng)濟成分提升、估值具備吸引力，明年有望繼續(xù)吸引3000億元左右資金南下。
粵開證券表示，短期市場沿低估值順周期板塊輪動，包括景氣的家電、汽車、低估值的大金融板塊、近期漲價的有色、化工板塊;醫(yī)藥生物板塊作為北向資金的核心資產(chǎn)，流出幅度較為有限，短期可適度關(guān)注超跌反彈機會;中長期的邏輯仍沿“十四五”規(guī)劃主線，部分景氣度較高、受政策催化的科技板塊可能會提前有所表現(xiàn)，如軍工、新能源汽車、半導(dǎo)體板塊。
(作者：張瑜)
