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創(chuàng)投業(yè)新變局:一級市場估值“二級化”正在上演

2020-11-16 11:32:47 來源:證券日報

日前,“高交會”系列活動之中國創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇在深圳舉辦。記者從本次論壇中了解到,今年以來,我國創(chuàng)投業(yè)出現(xiàn)了新變局,可以說是“冰火”兩重天:一是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板先后實行注冊制試點改革,極大拓寬了中小創(chuàng)新企業(yè)上市融資和創(chuàng)業(yè)投資的退出通道。截至今年9月底,今年深圳區(qū)域內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資上市的被投企業(yè)梳理大大超過往年;

二是創(chuàng)投機構(gòu)募資遇到空前困難,據(jù)不完全統(tǒng)計,今年上半年募集資金與去年同期相比大幅下滑40%,不僅許多中小創(chuàng)投機構(gòu)募不到資金,一些頭部創(chuàng)投機構(gòu)募資也面臨困難,造成后續(xù)投資出現(xiàn)乏力趨勢;

三是在新一代科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面,政策面號召大力發(fā)展前沿科技,搶占高新科技制高點,加快數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、芯片制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展,縮短與發(fā)達國家的差距,但我國新技術(shù)研發(fā)力量相對薄弱,未來投資機會雖將大量涌現(xiàn),風(fēng)險也相當(dāng)大,這要求創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)在逆境中牢牢抓住新機遇,才能更有作為。

深創(chuàng)投副總裁蔣玉才在論壇中表示,“注冊制試點改革后,一級市場上的投資標(biāo)的上市預(yù)期更大,優(yōu)秀的投資標(biāo)的如今都普遍采用二級市場的估值方法來要求一級市場投資人。這意味著,一級市場上的項目估值更高,成本和風(fēng)險也隨之攀升,這給投資帶來更大的壓力,對篩選和投資項目提出更嚴(yán)峻的考驗。”

蔣玉才強調(diào),創(chuàng)投行業(yè)從來就是一個高度專業(yè)化、高度分工的行業(yè),需要極高的門檻。“西方曾經(jīng)把這個行業(yè)比喻為‘白發(fā)行業(yè)’,不過創(chuàng)投行業(yè)也需要更多年輕的血液、年輕的力量,投出更多前沿的創(chuàng)新技術(shù)。”

與會嘉賓認為,深圳在發(fā)展方向上要搶占高新科技制高點,加快數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展,縮短與發(fā)達國家的差距。以科技創(chuàng)新為主線,優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)市場準(zhǔn)入和發(fā)展環(huán)境,支持深圳創(chuàng)建具有國際影響力的創(chuàng)業(yè)投資中心。

據(jù)了解,本次論壇由深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會和龍華區(qū)科技創(chuàng)新局聯(lián)合主辦。深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會成立于2000年,至今已成功舉辦了20屆中國創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇,是歷屆“高交會”一張深具特色的亮麗名片。