與去年相比，申通快遞(002468.SZ)今年的“雙十一”保障動(dòng)員大會(huì)提前到了九月底。這也是該公司董事長(zhǎng)陳德軍最近一次的重要公開露面——在會(huì)上，他宣布了申通快遞的備戰(zhàn)策略和快遞員獎(jiǎng)勵(lì)策略，并談到了目前公司與阿里的合作。
“重塑申通在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。”當(dāng)陳德軍拋出此言時(shí)，其所執(zhí)掌的申通快遞眼下已非昔日王者。從2014年市場(chǎng)份額全行業(yè)第一，到2016年?duì)帄Z“快遞上市第一股”寶座，申通快遞曾幾何時(shí)也是風(fēng)頭正盛。但如今的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，無(wú)法掩飾這位曾經(jīng)的“快遞一哥”的沒(méi)落。最新公布的快遞企業(yè)9月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)更是進(jìn)一步讓申通快遞陷入了“掉隊(duì)”的質(zhì)疑。
如今，阿里入股之后雙方能否盡快發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，成為外界看待申通快遞未來(lái)能否重新崛起的關(guān)鍵。然而，這對(duì)于申通快遞而言也是悲哀的——二十多年前從浙江桐廬一起走出來(lái)的“三通一達(dá)”(指中通快遞、圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份)創(chuàng)始人們，其快遞從業(yè)生涯正在分化：有的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)旗下公司二次上市，再造千億市值;而有的卻只能將復(fù)蘇的希望更多寄托于外力。
市占率墊底“通達(dá)系”
因經(jīng)營(yíng)模式不同，國(guó)內(nèi)民營(yíng)快遞行業(yè)形成了以順豐控股為代表的直營(yíng)制陣營(yíng)和以“通達(dá)系”(除了“三通一達(dá)”外，還包括百世集團(tuán))為代表的加盟制陣營(yíng)。加盟制快遞企業(yè)憑借輕資產(chǎn)的特點(diǎn)和享受電商發(fā)展的紅利，在業(yè)務(wù)量上占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，攬下了國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)七成以上的市場(chǎng)份額。尤其是頭部的“通達(dá)系”快遞企業(yè)，雖然營(yíng)收規(guī)模不比順豐控股，但在市占率的優(yōu)勢(shì)十分明顯。
但這一狀態(tài)在今年被打破了。
從近日公布的9月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上看，順豐控股(002352.SZ)的業(yè)務(wù)量再度保持了今年以來(lái)的快遞增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，圓通速遞(600233.SH)、韻達(dá)股份(002120.SZ)業(yè)務(wù)增速同樣恢復(fù)，可申通快遞卻掉隊(duì)了。
根據(jù)國(guó)家郵政局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，9月份我國(guó)快遞行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入824.3億元，同比增長(zhǎng)27%;業(yè)務(wù)量完成80.9億件，同比增長(zhǎng)44.6%。
而申通快遞在9月份遭遇“增量不增收”的情況：該公司當(dāng)月業(yè)務(wù)量完成8.60億票，同比增長(zhǎng)18.58%;實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入18.71億元，同比下降8.59%。
如果說(shuō)，上半年“通達(dá)系”快遞企業(yè)因疫情和復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)度的影響，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)受到?jīng)_擊。但下半年，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入全面復(fù)蘇階段，申通快遞此時(shí)掉隊(duì)難免會(huì)受到質(zhì)疑。而且在備受重視的業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)上，申通快遞也不盡如人意。
9月份的業(yè)務(wù)量增速，申通快遞縮減不到20%，不足行業(yè)整體的一半增速水平。追溯至前兩個(gè)月，落后行業(yè)的情況同樣存在——今年7月、8月，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量同比分別增長(zhǎng)32.2%、36.5%，申通快遞同期增速則分別為23.51%、16.74%。
業(yè)務(wù)量增速不及行業(yè)水平，意味著市場(chǎng)份額受到挑戰(zhàn)。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，今年前9個(gè)月，申通快遞累計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量59.51億票，市占率為10.6%。同期，順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)快遞(中通快遞和百世集團(tuán)因未披露7-9月業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)而暫不統(tǒng)計(jì))的市占率分別為10.10%、14.79%、17.17%。
順豐控股目前的市場(chǎng)份額與申通快遞已經(jīng)十分接近，但事實(shí)上，今年上半年前者的市占率一度超過(guò)申通快遞。
受今年春節(jié)不停工以及布局電商快遞的影響，順豐控股今年向“通達(dá)系”的市場(chǎng)份額發(fā)起挑戰(zhàn)。在一季度，因“通達(dá)系”快遞企業(yè)春節(jié)停工和疫情影響，順豐控股迅速搶占了市場(chǎng)，一季度市占率一度攀升至13.7%。而隨著行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，“通達(dá)系”快遞企業(yè)業(yè)務(wù)回暖，順豐控股在今年上半年的業(yè)務(wù)量為36.55億票，市占率為10.79%。但同期，申通快遞僅完成了35.17億票的業(yè)務(wù)量，市占率為10.38%。這使得，申通快遞在頭部快遞企業(yè)中市場(chǎng)份額排名落后于順豐控股，跌至第6位。
然而，順豐控股單票快遞的高議價(jià)是申通快遞無(wú)法媲美的?？蓪?duì)于后者而言，若要實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力復(fù)蘇，重新奪回失去的市場(chǎng)份額則是當(dāng)務(wù)之急。
自今年3月份國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)復(fù)工以來(lái)，實(shí)施“價(jià)格戰(zhàn)”，以價(jià)換量，犧牲短期利潤(rùn)成為“通達(dá)系”快遞企業(yè)的共同選擇。
從效果上看，中通快遞、圓通速遞、韻達(dá)快遞、百世集團(tuán)經(jīng)歷短暫的陣痛后業(yè)務(wù)量增速均得以快速恢復(fù)，但申通快遞似乎并未取得良好的效果。在A股四家公布月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的快遞企業(yè)中，申通快遞成為9月份唯一營(yíng)收下滑的公司。值得警惕的信號(hào)在于，該公司自今年7月份以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月快遞業(yè)務(wù)收入同比萎縮。
根據(jù)該公司近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，申通快遞預(yù)計(jì)前三季度盈利0至0.3億元。這其中，其預(yù)計(jì)第三季度虧損約0.41億元至0.71億元。
阿里能成為“救世主”嗎?
截至10月22日收盤，申通快遞的市值僅有233億元，約為圓通速遞的二分之一、韻達(dá)股份的三分之一、中通快遞的七分之一。
大股東南通泓石投資有限公司(下稱南通泓石)坐不住了。10月21日晚間，該公司宣布擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持申通快遞份不超過(guò)3061.6萬(wàn)股股份，占總股本比例為2%。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，南通泓石為申通快遞2016年借殼艾迪西時(shí)的“歷史遺留股東”，現(xiàn)持有申通快遞約3990.66萬(wàn)股股份，為第六大股東。此番減持之后，南通泓石或就此退出十大股東之列。
大股東的套現(xiàn)減持，在一定程度折射了申通快遞股票價(jià)值的困境。今年以來(lái)，該公司的股價(jià)累計(jì)跌幅超過(guò)20%。不過(guò)，這對(duì)于想要繼續(xù)增持申通快遞的阿里而言，可能會(huì)帶來(lái)入股成本的降低。
經(jīng)過(guò)早年草莽式生長(zhǎng)后，如今的快遞行業(yè)正在由龍頭競(jìng)爭(zhēng)邁入寡頭競(jìng)爭(zhēng)階段。但頭部電商企業(yè)與快遞企業(yè)深度“綁定”，已經(jīng)成為目前國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)發(fā)展的一個(gè)顯著特征。“沒(méi)有廉價(jià)的快遞服務(wù)，中國(guó)的電商行業(yè)無(wú)法得到迅猛發(fā)展;反過(guò)來(lái)，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的大發(fā)展，則做大了快遞企業(yè)的蛋糕，兩者呈現(xiàn)螺旋上升的關(guān)系。”東興證券分析認(rèn)為，電商企業(yè)樂(lè)見(jiàn)快遞行業(yè)進(jìn)行“有限”整合，其目的在于提升行業(yè)整體配送效率的同時(shí)，限制快遞企業(yè)壟斷利潤(rùn)的獲取。
2019年3月份，申通快遞宣布獲得阿里戰(zhàn)略投資——其控股股東以及一致行動(dòng)人與于阿里巴巴(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司(下稱阿里網(wǎng)絡(luò))簽署了《框架協(xié)議》，后者將以戰(zhàn)略投資者的身份間接持有申通快遞的股權(quán)：支付46.65億元通過(guò)一家新公司間接持有申通快遞約14.65%的股權(quán)。
今年9月份，阿里網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步間接增持申通快遞，持股比例至25%。并且，阿里網(wǎng)絡(luò)還具有約占申通快遞21%股份的剩余可行權(quán)范圍。這意味著，如果阿里網(wǎng)絡(luò)全部行使購(gòu)股權(quán)，最終將累計(jì)持有46%的股份，牢牢控股申通快遞。
盡管阿里也持續(xù)買入其他“通達(dá)系”快遞公司的股份，但申通快遞卻極有可能成為繼百世集團(tuán)后另一家由阿里控制的頭部快遞公司。
“對(duì)申通快遞來(lái)說(shuō)，2019年3月至今的20個(gè)月里，可謂起起伏伏，從高光時(shí)刻到低迷不振，最終到了虧損的情況，令人唏噓。”快遞行業(yè)專家趙小敏對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，申通快遞從總部到網(wǎng)絡(luò)要全面回歸到快遞行業(yè)規(guī)律本身，并充分嫁接好阿里的資源。
那么，阿里的哪些資源值得嫁接?對(duì)此，中金公司分析認(rèn)為，申通快遞與阿里可在信息系統(tǒng)、數(shù)字化升級(jí)、國(guó)內(nèi)國(guó)際供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和末端網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等方面實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。
不可否認(rèn)的是，對(duì)于申通快遞而言，深度綁定阿里可獲得來(lái)自業(yè)務(wù)量和技術(shù)資源的傾斜。陳德軍也表示，與阿里的合作將會(huì)持續(xù)推動(dòng)申通信息化快速迭代升級(jí)。
不過(guò)，阿里對(duì)申通快遞經(jīng)營(yíng)方面的直接改變或有限。對(duì)申通快遞自身而言，產(chǎn)能的提升和成本的降低，必不可少。即將到來(lái)的“雙十一”便是考驗(yàn)。
“今年我們?cè)趥鋺?zhàn)上相比往年，主要是體現(xiàn)在信息化和智能化的升級(jí)。”申通快遞方面回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，在技術(shù)方面該公司今年最大變化就是云基礎(chǔ)設(shè)施首次支撐全申通業(yè)務(wù)系統(tǒng)，關(guān)鍵云資源提交阿里云重點(diǎn)護(hù)航，提升雙十一全網(wǎng)穩(wěn)定性;同時(shí)實(shí)現(xiàn)成本控制，相比日常單票IT成本，大促單票IT成本可以節(jié)約10%。
在產(chǎn)能方面，申通快遞表示，截至今年10月底，該公司全網(wǎng)40余家轉(zhuǎn)運(yùn)中心將完成產(chǎn)能升級(jí)，整體產(chǎn)能提升近30%。申通快遞對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，未來(lái)三年將投入100億元用于運(yùn)營(yíng)建設(shè)，打造快遞智慧運(yùn)營(yíng)新模式。
