歷時兩年半，獐子島(002069.SZ)財務(wù)造假案的調(diào)查終于塵埃落定。
9月11日，證監(jiān)會網(wǎng)站公布，將獐子島相關(guān)證券違規(guī)案件移送公安機關(guān)追究刑事責任。
2018年2月，證監(jiān)會決定對獐子島立案調(diào)查。2020年6月，證監(jiān)會對獐子島信息披露違法違規(guī)案作出行政處罰及市場禁入決定，對獐子島公司給予警告，并處以60萬元罰款，對15名責任人員處以3萬元至30萬元不等罰款;對該公司原董事長吳厚剛采取終身市場禁入措施;對主要責任人梁峻采取10年市場禁入措施，對勾榮、孫福君分別采取5年證券市場禁入措施。
2020年7月，證監(jiān)會調(diào)查認定獐子島2016年虛增利潤1.31億元，2017年虛減利潤2.79億元。監(jiān)管認定下發(fā)后，吳厚剛卸任獐子島董事長，隨后該公司新任董事長，也是獐子島的老員工唐艷接任董事長兼總裁。獐子島開始褪去“吳家色彩”。
截至9月11日收盤，獐子島股價收報4.01元，公司市值從巔峰時的200多億，跌到目前的29億元。
主要責任人面臨刑罰
在未追溯調(diào)整的財務(wù)報告中，獐子島2016年實現(xiàn)微利，而2016年前面兩年，獐子島分別虧損近12億元和2.4億元。證監(jiān)會認定該公司2016年虛增利潤1.3億元。而2017年，獐子島繼續(xù)虧損7.3億元。這表明，如果不是財務(wù)造假，獐子島從2014年至2017年度，將是連續(xù)虧損四年，2018年應(yīng)該已經(jīng)退市了。
證監(jiān)會還認定，獐子島2017年虛減利潤2.8億元。一年虛增，一年虛減，2016年和2017年兩年綜合虛減利潤1.5億元。而目前為止獐子島還未按證監(jiān)會調(diào)查結(jié)論出具報表，這意味著，獐子島目前賬面6100萬元凈資產(chǎn)，可能不止這個數(shù)額。
獐子島自2014年11月末，曝出“扇貝出走”事件，資產(chǎn)減記近10億以來，相繼上演了多出“扇貝游走”、“扇貝餓死”的戲碼。直到2020年中報，獐子島凈資產(chǎn)歷史上峰值的27億元，降至6100萬元。
證監(jiān)會在網(wǎng)站相關(guān)文件上對獐子島的批評措詞嚴厲：“獐子島財務(wù)造假性質(zhì)惡劣，影響極壞，嚴重破壞了信息披露制度的嚴肅性，嚴重破壞了市場誠信基礎(chǔ)”;“證監(jiān)會堅決落實‘零容忍’的工作要求，著力構(gòu)建行政處罰與刑事懲戒、民事賠償有機銜接的全方位立體式追責，全力維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。
回顧A股市場，因財務(wù)造假和信息披露違規(guī)違法，相關(guān)責任人承擔刑事責任的，遠的有銀廣廈、東方電子、藍田股份;較近的有上海普天、中毅達、綠大地、萬福生科等，最近的還有雅百特。
今年7月，康美藥業(yè)(600518.SH)發(fā)布公告稱，實際控制人馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機關(guān)采取強制措施。2019年5月，康得新(002450.SZ)實際控制人鐘玉被警方采取強制措施。當年7月，康得新被證監(jiān)會認定財務(wù)造假，
上海華榮律師事務(wù)所合伙人許峰在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，根據(jù)《刑法》第一百六十一條規(guī)定，違規(guī)披露、不披露重要信息罪，將面臨三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處二萬元以上二十萬元以下罰金。
許峰透露，獐子島投資者索賠案，目前處于初步立案階段，陸續(xù)會進入開庭階段，其所在律師事務(wù)所已收到100多位投資者的索賠委托。
短期償債危機待解
2020年中報顯示，6月末獐子島歸母凈資產(chǎn)只剩下6100萬元，合并口徑總資產(chǎn)為27億元，合并口徑資產(chǎn)負債率高達96%;公司累計未分配利潤為負值，接近-19億元。
獐子島于2006年上市，上市前凈資產(chǎn)只有3億元左右。IPO募資7億多，2011年通過定向增發(fā)融資近8億元，兩次合計通過資本市場實現(xiàn)股權(quán)融資15億元左右。目前累計未分配利潤近-19億元，表明2006年公司上市以來圈的15億元股權(quán)融資款，已經(jīng)被獐子島全部虧光，甚至連上市前的家底也快虧得差不多了。
上市之后，因為業(yè)績表現(xiàn)良好，獐子島還發(fā)行過幾次短期融資券，2010年至2013年，共發(fā)行過4次短期債券，合計融資18億元。
至2020年上半年末，獐子島短期借款合計19.6億元，一年內(nèi)到期的非流動負債近3億元。該公司一年內(nèi)面臨兌付的有息債務(wù)，即達到了近23億元。而公司賬面上的貨幣資金只有5.6億元，扣除存貨之后的流動資產(chǎn)也只有10億元，公司短期償債能力堪憂。
不過，獐子島穿透后的大股東為大連市長?？h獐子島鎮(zhèn)鎮(zhèn)政府，作為長?？h唯一一家上市公司，有資深市場人士判斷，地方政府有可能為保住這家上市公司而不惜代價。
圈錢、分紅、套現(xiàn)
上市后的前幾年，獐子島分紅慷慨，2006年至2013年，共分紅8次。這8年，獐子島合計實現(xiàn)凈利潤近18億元，分紅總額達到11.4億元，8年綜合分紅率達到63%。該公司2012年的分紅金額，截至超出了當年實現(xiàn)凈利潤的一倍。
業(yè)績優(yōu)秀，分紅慷慨，令獐子島成為業(yè)績超預(yù)期的水產(chǎn)龍頭。2008年8月至2010年10月的兩年間，獐子島股價漲了8倍有余。
然而，一個重大的危險預(yù)警信號是，2011年6月，該公司原董事長吳厚剛借著股價在高位減持了1272萬股，減持市值達到3億元。按前復(fù)權(quán)價測算，吳厚剛減持股價超過每股23元。
吳厚剛兩次重大減持的時間選擇耐人尋味。2014年末，獐子島在曝出10億“扇貝出逃”事件后，曾有獐子島公司人士對媒體透露，2011年是底播扇貝“假苗”最瘋狂的年份，往船艙里撒下去，聽到的不是扇貝殼的聲音，而是石子的聲音，“一網(wǎng)扇貝苗，有一半都是石頭”。而正是這一年，吳厚剛進行了巨額減持。
巧合的是，2016年9月和11月，吳厚剛繼續(xù)減持，兩次減持市值合計達到1億元。三年后的2019年11月，獐子島再次因扇貝“死亡”，年報計提存貨減值近3億元。
斷臂求生
獐子島一名不愿透露姓名的高管告訴第一財經(jīng)記者，對于獐子島的公司治理、內(nèi)部控制問題，以及大股東不作為，公司高管們和部分股東也頗有微詞。但與大股東溝通下來的結(jié)論是：“鎮(zhèn)里面覺得，不干涉管理層具體的經(jīng)營，是符合現(xiàn)代企業(yè)治理理念的——治理層和管理層獨立。而且，鎮(zhèn)里面也覺得，海里面的風險確實是不可控的”。
自證監(jiān)會立案調(diào)查以來，獐子島有多名高管離職。公司新一屆董事會和管理層開始了斷臂求生的征途。
先是止住出血點。2019年12月，公司董事會決議，放棄海況相對復(fù)雜的海域約150萬畝，以節(jié)省成本和費用。2020年上半年，公司又出讓了廣鹿海域使用的租賃權(quán)暨海底存貨，處置了中央冷藏部分股權(quán)以及廢舊閑置物資等。
2020年半年報顯示，該公司還針對此前被廣為詬病的底播蝦夷扇貝，將其由規(guī)模發(fā)展階段改為“向中試探索”階段回縮調(diào)整，從而進一步關(guān)閉海上的“敞口風險”。
另外，獐子島半年報還提到，會積極探討債轉(zhuǎn)股方案，并考慮引進戰(zhàn)略投資者。
