為保障精選層市場(chǎng)定價(jià)效率，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制更好發(fā)揮，新三板在《股票交易規(guī)則》中針對(duì)精選層股票交易做了很多特有的制度設(shè)計(jì)，如精選層股票連續(xù)競(jìng)價(jià)交易漲跌幅30%，成交首日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制、盤中臨時(shí)停牌機(jī)制以及有效申報(bào)價(jià)格范圍等。
這些措施，契合精選層掛牌企業(yè)特點(diǎn)和投資者結(jié)構(gòu)，在保障市場(chǎng)流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率的基礎(chǔ)上，可以防止非理性炒作，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作。同時(shí)，相關(guān)制度與滬深市場(chǎng)接軌，可以節(jié)省投資者學(xué)習(xí)成本。新三板作為連接多層次資本市場(chǎng)承上啟下的“樞紐”，精選層向下承接創(chuàng)新層、向上對(duì)接科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，交易制度設(shè)計(jì)也與市場(chǎng)定位相匹配。
精選層股票交易漲跌幅比例為30%
精選層設(shè)置30%的漲跌幅限制比例，是考慮到與滬深市場(chǎng)不同，精選層公司進(jìn)層之前已經(jīng)在公開市場(chǎng)掛牌交易，持倉(cāng)成本不同，投資者結(jié)構(gòu)更多元，估值差異相對(duì)較大，30%的漲跌幅比例可以減少交易阻力，使價(jià)格能夠更快、更有效率的反映市場(chǎng)供需關(guān)系。
投資者需注意，在計(jì)算委托價(jià)格上下限時(shí)，并非按四舍五入原則，而是“下限上入、上限下舍”的原則取至0.01元。舉個(gè)例子，精選層股票A前收盤價(jià)為10.55元/股，那么當(dāng)日股票A的漲幅限制價(jià)格為10.55×(1+30%)=13.715元，跌幅限制價(jià)格為10.55×(1-30%)=7.385元;由于漲跌幅限制以內(nèi)的才為申報(bào)有效，而股票交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元，因此漲停價(jià)格應(yīng)當(dāng)是13.71元/股，跌停價(jià)格應(yīng)當(dāng)是7.39元/股。
注意首日交易的“不同安排”
公開發(fā)行并進(jìn)入精選層的股票，進(jìn)層首日無漲跌幅限制，設(shè)置了臨時(shí)停牌的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，投資者要特別注意。
精選層成交首日不設(shè)漲跌幅限制。精選層股票公開發(fā)行后進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)交易，要經(jīng)過從一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)、從部分參與申購(gòu)的投資者到全市場(chǎng)投資者的價(jià)格博弈，成交首日不設(shè)漲跌幅利于為市場(chǎng)價(jià)格博弈提供更大的空間和最快縮短價(jià)格發(fā)現(xiàn)的時(shí)間。此外，未來若有精選層公司被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司作出終止掛牌決定，其股票在終止掛牌前恢復(fù)交易期間的成交首日也不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制。
配套個(gè)股波動(dòng)性中斷機(jī)制。在不設(shè)漲跌幅期間，盤中股票價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%的，股票盤中臨時(shí)停牌10分鐘。單次盤中臨時(shí)停牌的持續(xù)時(shí)間為10分鐘。停牌時(shí)間如果跨越14時(shí)57分的，應(yīng)于14時(shí)57分復(fù)牌并對(duì)已接受的訂單進(jìn)行復(fù)牌集合競(jìng)價(jià)，再進(jìn)行收盤集合競(jìng)價(jià)。理論上，精選層股票在進(jìn)層后的成交首日最多可以觸發(fā)四次臨時(shí)停牌。這一安排主要是為了避免股價(jià)快速非理性波動(dòng)帶來市場(chǎng)恐慌和盲目交易，給予市場(chǎng)一定的冷靜期。
精選層股票行情揭示有哪些特殊性
精選層股票的行情信息與投資者最常見、最熟悉的股票行情內(nèi)容基本一致，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間揭示最優(yōu)買賣五檔價(jià)格和數(shù)量，以及最近成交價(jià)、成交金額、成交量等信息，集合競(jìng)價(jià)期間揭示參考價(jià)、匹配量和未匹配量，此時(shí)買一、賣一位置上的價(jià)格相同，數(shù)量相等。
稍有特殊的地方在于，一旦集合競(jìng)價(jià)期間投資者之間訂單沒有到價(jià)，價(jià)格沒有交叉，就沒有參考價(jià)可以揭示。此時(shí)新三板股票行情會(huì)揭示訂單簿中的最優(yōu)一檔的買賣價(jià)格和數(shù)量，買一、賣一位置上顯示的價(jià)格不同。
此外提醒投資者，目前精選層股票行情刷新頻率為6秒一次，建議投資者在參與交易過程中，基于最近成交情況合理確定委托價(jià)格，避免報(bào)價(jià)偏離幅度過大。下一步，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將視市場(chǎng)準(zhǔn)備情況提高行情下發(fā)頻率，擴(kuò)大交易信息容量。
