連續(xù)兩年虧損后，這家公司發(fā)起了并購重組，保殼或是其重組的最大動力。
日前，*ST樂通(樂通股份)發(fā)布公告稱，公司正籌劃發(fā)行股份購買資產事項，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買湖南核三力技術工程有限公司(下稱“核三力”)100%的股權。
值得一提的是，此前公司曾有兩次重組失敗的經(jīng)歷。
跨界收購
據(jù)悉，核三力的法定代表人是郭虎，注冊資本6000萬元，1994年6月成立。該公司是一家產學研相結合的混合所有制的高科技型企業(yè)，長期致力于煙草工業(yè)通風除塵技術、氣力輸送技術、電氣自控技術的開發(fā)應用、工程設計、產品制造、設備成套、系統(tǒng)集成與安裝調試等專業(yè)化技術服務。公司具有中國煙草機械零配件網(wǎng)上交易資格，建筑業(yè)企業(yè)機電設備安裝專業(yè)承包資質。
天眼查信息顯示，核三力的股東包括浙江啟臣科技有限公司、湖南納華大學資產經(jīng)營有限公司、戈玉華、戴石良、李國榮，持股比例分別為55%、35%、7.8%、1.2%、1%。
核三力官網(wǎng)顯示，核三力原隸屬于核工業(yè)第六研究所，2002年并入南華大學，2014年經(jīng)湖南省教育廳、財政廳批準，核工業(yè)衡陽三力技術工程公司、衡陽三力高科技開發(fā)公司合并、改制重組為核三力。
據(jù)了解，*ST樂通主營業(yè)務分為油墨制造業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷業(yè)務。在油墨制造方面，公司主要從事各類印刷油墨技術開發(fā)、生產、銷售，主要產品包括中高檔凹印油墨、柔印油墨、網(wǎng)印油墨等，廣泛應用于飲料包裝、食品包裝及卷煙包裝，少量應用于電子制品等行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)廣告營銷業(yè)務方面，公司主要是通過為廣告主提供互聯(lián)網(wǎng)平臺的媒介采買、精準投放、創(chuàng)新制作、設計方案、技術支持、代理推廣等服務，滿足廣大客戶營銷需求，協(xié)助廣告主完成品牌樹立規(guī)劃。
可以看出，*ST樂通與標的公司的業(yè)務并無明顯關聯(lián)性，本次收購應屬于跨界收購。那么，公司收購核三力或許只是為了保殼?此次并購是否屬于盲目跨界并購?
需要指出的是，雖然近期并購重組規(guī)則有所放松，但證監(jiān)會對于支持經(jīng)濟發(fā)展、符合產業(yè)轉型升級的并購重組始終持支持態(tài)度，盲目跨界、忽悠或跟風式的并購重組仍將受到嚴格監(jiān)管，尤其是并購重組的“三高”(高估值、高商譽、高業(yè)績承諾)問題。
屢屢受阻
近年來，*ST樂通曾多次試圖通過并購改善公司的經(jīng)營狀況，但均以失敗告終。
2015年5月，公司發(fā)布定增方案，募集不超過43.97億元。具體到募資用途，樂通股份擬使用8.71億元收購九域互聯(lián)100%的股權、普菲特100%的股權;以共計25.35億元投入數(shù)據(jù)銀行管理平臺、移動數(shù)字營銷綜合服務平臺、“互聯(lián)網(wǎng)+”廣告交易平臺、媒體創(chuàng)意制作平臺、數(shù)字營銷基地建設等5個項目;以9.9億元償還銀行貸款及補充流動資金。
其中，九域互聯(lián)主要提供精準投放數(shù)字營銷及移動APP推廣營銷兩類數(shù)字營銷服務，而普菲特是為來自金融、汽車、地產、展會等行業(yè)的客戶提供創(chuàng)意策劃等定制化營銷服務。
可以看出，樂通股份彼次募投項目多是著眼于公司的數(shù)字營銷新業(yè)務平臺。
彼時，“私募一哥”徐翔的母親也試圖參與公司的定增方案，但幾經(jīng)修改后，由于標的公司提出終止與公司簽署的《股權轉讓協(xié)議》，本次并購未能成功。
2018年9月，公司再次發(fā)起并購，擬以24億元收購中科信維100%股權。
根據(jù)彼時的重組預案，中科信維在完成對PCPL的收購后，將主要從事大容量硬盤驅動器精密配件開發(fā)、生產加工、銷售及工廠自動化設備研發(fā)與制造。通過本次交易，上市公司將注入優(yōu)質資產，擴大上市公司業(yè)務范圍，提升上市公司盈利水平。
但到了今年4月，公司卻決定終止本次重大資產重組事項，給出的原因是本次重大資產重組的標的公司中科信維位于武漢地區(qū)，目標公司PCPL總部及主要經(jīng)營實體位于新加坡、泰國等地區(qū)，主要供應商及客戶位于北美及亞太地區(qū)，受到境內外新型冠狀肺炎疫情、全球經(jīng)濟衰退預期以及中美貿易摩擦等因素影響，標的資產未來經(jīng)營發(fā)展存在不確定性。
保殼壓力大
資料顯示，樂通股份于2009年登陸A股市場，主業(yè)為化工油墨制造業(yè)務及互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷業(yè)務。
《國際金融報》記者發(fā)現(xiàn)，上市第二年，樂通股份的凈利潤便出現(xiàn)下滑，2011年至2013年維持在2000萬元上下;2014年-2016年，公司的歸母凈利潤分別為546萬元、259萬元、88.2萬元，盈利能力每況愈下。
2018年，樂通股份迎來上市以來的首次虧損，歸母凈利潤為-3375萬元。
2019年財報顯示，公司全年實現(xiàn)營收3.83億元，同比下降21.41%，歸母凈利潤虧損擴大至2.91億元。公司解釋稱，一方面環(huán)保政策趨嚴、外部市場環(huán)境低迷，以及融資成本費用增加等原因導致油墨業(yè)務經(jīng)營虧損;另外，公司互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務銷售收入大幅度下滑，需對商譽計提減值準備。
由于2018年、2019年經(jīng)營業(yè)績連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，樂通股份自4月28日復牌后被實行“退市風險警示”處理。若公司2020年度經(jīng)審計的凈利潤繼續(xù)為負值，公司股票將自2020年年度報告公告之日起暫停上市。
今年一季度，*ST樂通再度出現(xiàn)645萬元的虧損。公司近日披露的2020年半年度業(yè)績預告顯示，公司預計今年上半年實現(xiàn)凈利潤67萬元至100萬元，上年同期為虧損860萬元。
對于半年報業(yè)績預計扭虧為盈，*ST樂通方面解釋說，全資子公司鄭州樂通新材料科技有限公司停產后的安全費結余經(jīng)安監(jiān)局核準沖減當期損益;全資子公司鄭州樂通新材料科技有限公司停產節(jié)約了人工，租金等費用;油墨項目加強應收貨款的回籠，導致壞賬準備的減少。
雖然今年上半年公司可能扭虧為盈，但這并不意味著公司的生產經(jīng)營已經(jīng)走出困境。因此，樂通股份如今試圖通過并購實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長來保殼。
