北京時間6月30日晚間，國際石油巨頭殼牌宣布了一項創(chuàng)紀(jì)錄的資產(chǎn)減值計劃，將在今年二季度減記150億至220億美元的資產(chǎn)。
這并不是第一家在今年進(jìn)行資產(chǎn)減記的公司，也不會是最后一家。“這一過程還將持續(xù)，我們預(yù)計整個行業(yè)還將出現(xiàn)進(jìn)一步的大規(guī)模減記。”伍德麥肯茲上游研究主管Angus Rodger表示，“在新冠肺炎疫情暴發(fā)之后，全球油氣上游的估值已經(jīng)縮水1.6萬億美元。”
截至記者發(fā)稿，歷史規(guī)模前十大的油氣公司資產(chǎn)減記中，今年占據(jù)了5宗，包括了BP、殼牌、貝克休斯、雪佛龍和西方石油。
“這些石油公司宣布的資產(chǎn)減記，其實并不僅是會計問題，還會影響全球油氣行業(yè)的根本性變革。”一位國內(nèi)石油行業(yè)的人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，“通過這些減記，殼牌這些石油企業(yè)向我們傳達(dá)了關(guān)于擱置資產(chǎn)的信息。”
他表示，無論是殼牌還是BP，他們的聲明中一個很重要的部分，就是對未來油價預(yù)期的大幅度下調(diào)，這意味著在這兩家公司的上游資產(chǎn)組合中，未來可能會有相當(dāng)一部分的價值“為零”。
油價預(yù)期變動
四年之前，石油公司剛剛從上一輪油價崩盤中復(fù)蘇，殼牌甚至斥530億美元巨資收購英國天然氣公司(BG)。彼時，沒有人會討論石油需求峰值、上游資產(chǎn)擱淺和業(yè)務(wù)模式清算等問題，所有人都認(rèn)為石油公司將會非常從容地應(yīng)對氣候變化轉(zhuǎn)型。
但在今年，席卷全球的新冠肺炎疫情改變了一切。
“至少從現(xiàn)在看來，人們的生活方式，全球化的經(jīng)濟模式，被深刻地改變了。”上述石油行業(yè)人士告訴記者，“石油需求可能需要兩到三年才能恢復(fù)到2019年的水平。”
無論是在歐洲、美洲還是亞洲，一個經(jīng)濟暫緩的世界，讓所有人看到了晴朗的天空和白云，降低化石能源的消費讓人們切實感受到了環(huán)境的改善。也是因此，所有國家都期望在未來經(jīng)濟重建的過程中，選擇更加綠色和清潔的能源解決方案。
一切的改變都預(yù)示著，石油需求的峰值有可能比所有人此前預(yù)期的更加提前到來。同時，技術(shù)的進(jìn)步在這幾年深刻地改變了石油行業(yè)，現(xiàn)在幾乎不會有人會認(rèn)為石油將在短時間內(nèi)枯竭，越來越多更便宜的石油和天然氣在全世界被發(fā)現(xiàn)。
因此，這些國際石油公司沒有理由再堅持此前對油價的預(yù)期了。
殼牌在聲明中預(yù)計，布倫特原油的平均價格在2020年為35美元/桶，2021年升至40美元/桶，2022年升至50美元/桶，均低于2019年60美元/桶的假設(shè)。同時，還將其對長期煉油利潤率的預(yù)期下調(diào)了約30%。
BP則更為激進(jìn)，將未來三十年的布倫特原油均價預(yù)期調(diào)整為55美元/桶，天然氣價格預(yù)期調(diào)整為2.90美元/百萬英熱單位，相比此前的預(yù)期分別下降了27%和31%。
不過，相比BP，殼牌在2015年用530億美元收購BG，把未來能源轉(zhuǎn)型的賭注壓在了液化天然氣上。這不僅讓它負(fù)債累累，在目前的能源前景下，LNG或許不能支撐殼牌的轉(zhuǎn)型愿景。
“我們依然堅信，這是一個基本面強勁的行業(yè)。”殼牌CEO范伯登此前表示，“這是碳?xì)浠衔镱I(lǐng)域中增長最快的，我們將根據(jù)對該行業(yè)發(fā)展方向的預(yù)期調(diào)整投資計劃，但該行業(yè)的盈利能力和前景將與疫情暴發(fā)前一樣好。”
最終是否如他所說，可能還需要時間來驗證。
石油企業(yè)過冬
和國外同行相比，中國石油公司面對的環(huán)境更加復(fù)雜：既要盈利，為國家貢獻(xiàn)納稅，實現(xiàn)國有資本保值增值;又要在這個特殊的時期保障就業(yè)，彰顯央企的社會責(zé)任;還要在如今緊縮度日的情況下，做到國內(nèi)石油天然氣產(chǎn)量不減反增，保障國家的能源安全。
相比上一輪油價暴跌，中國石油公司在這一輪面對的局面似乎更加艱難。
國家能源局在不久前表示，中國原油生產(chǎn)商應(yīng)將2020年的原油產(chǎn)量定在1.93億噸(386億桶)，這比2019年的實際產(chǎn)量要增加1.6%。而國內(nèi)的油氣生產(chǎn)主要是由中石油和中海油主導(dǎo)，這就要求這兩家公司必須增加產(chǎn)量完成任務(wù)。
但是，因為油氣生產(chǎn)天然具有“遞減率”，在目前成本控制已經(jīng)相對完善的情況下，想要推動油氣增產(chǎn)，必須要增加投資。而在目前油價水平下，國內(nèi)相當(dāng)一部分油氣田在成本線以下，增產(chǎn)和效益開發(fā)之間極難平衡。
油氣增產(chǎn)的要求始于2018年，彼時我國政府下達(dá)了有關(guān)“七年增儲上產(chǎn)計劃”的要求，隨后中石油和中海油兩家企業(yè)分別召開了相關(guān)會議，響應(yīng)這一政策。
2019年底，國家能源局局長章建華透露，上游勘探開發(fā)投資3321億元，同比增長21.9%，在這一投資的帶動下，中國石油產(chǎn)量一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)三年的跌勢，但同比增長僅不到1%。
盡管這21.9%的投資增長所帶來的油氣資源，未必會在2019年實現(xiàn)產(chǎn)量，但這一數(shù)據(jù)也足以說明，投資對油氣產(chǎn)量的影響往往是事倍功半。
4月底，中石油對外宣布，其2020年的資本開支將和此前相比削減近三分之一，至2000億元人民幣左右;中海油則將其資本開支削減了100億。因為上游是這兩家公司的主營業(yè)務(wù)，資本開支削減將直接影響到油氣生產(chǎn)量。
從目前公開的資料來看，在盈利和保障能源之間，中國石油企業(yè)似乎選擇了后者。5月份，我國生產(chǎn)原油1646萬噸，同比增長1.3%，增速比上月加快0.4個百分點，生產(chǎn)天然氣159億立方米，同比增長12.7%。
但是，隨著未來資本開支的逐步下降，在油價回升乏力的情況下，能否保持原油產(chǎn)量增長成為疑問;同時，今年第二季度，中國的石油生產(chǎn)企業(yè)，可能將會交出一份不太漂亮的業(yè)績答卷。
