廣發(fā)證券(000776.SZ)(以下簡稱“公司”)的至暗時刻，還遠未離去。
公司深陷的康美藥業(yè)(600518.SH)造假案丑聞，逐漸有了蓋棺定論的收網之勢?？得浪帢I(yè)頂格60萬元罰款，會計所被立案調查。現(xiàn)在，只剩如何處置保薦人廣發(fā)證券。
然而，證監(jiān)會未舉刀，公司先人事變動?？偨浝砹种魏Ｐ度?，董事長孫樹明兼任，兩者間的將帥傳聞，甚囂塵上。
人事大變動
根據(jù)公告，康美藥業(yè)因會計科目重大虛假記載、違規(guī)資金占用等行為，被證監(jiān)會行政處罰60萬元，六位負責人被宣布10年至終身證券市場禁入。
證監(jiān)會相關負責人表示：行政處罰不是本案終點，相關人員將受到刑事追責。在此之前，負責康美藥業(yè)審計的廣東正中珠江會計事務所，被證監(jiān)會立案調查。
一直協(xié)助康美藥業(yè)資本運作的廣發(fā)證券，被推上風口浪尖。
今年4月，公司發(fā)布公告稱原總經理林治海因健康原因辭去所有職務。這位在廣發(fā)證券任職長達24年、任總經理之位9年的大佬，其人雖離開江湖，但猜疑風暴，反而愈演愈烈。
外界最大的猜疑，出自將帥不和。
現(xiàn)任廣發(fā)證券董事長孫樹明，于2011年赴任廣發(fā)證券，同年林治海正式出任公司總經理。前者從中央到地方，再到證監(jiān)會，金融行業(yè)摸爬滾打30余年;后者起步于公司營業(yè)部，一路進階20余年。
這對將帥，一位監(jiān)管層空降，無比了解頂層與趨勢，一位基層上升，對內部人員與團隊熟絡于心。最開始的合作，被外界視為完美拍檔。
孫樹明游走于監(jiān)管層，建樹良好的關系推動公司的資本運作。林治海組建各業(yè)務條線，狠抓投行與資產管理。2015年，廣發(fā)證券站上了巔峰。
這一年，公司在兩位拍檔的合作下，在香港掛牌上市，成為第三家A+H上市券商，一了多年夙愿。同年，公司營業(yè)收入285.6億元，位居行業(yè)次席。
一線城市有北上廣，一線券商正好對應三座城市：北京中信、上海海通、廣州廣發(fā)。一時間券業(yè)版圖，似乎大局已定。
然而，康美藥業(yè)成了廣發(fā)證券的轉折點，倒退、罰單、丑聞，接踵而至。
去年券商收入排名，公司被國泰君安、華泰證券超越，與中信證券、海通證券的差距不斷拉大，跌出行業(yè)第一梯隊。
將帥不和的傳聞也逐漸傳開。據(jù)傳孫樹明對公司投行業(yè)務的風控體系不滿，矛頭直指林治海。后者掛靴后，前者目前兼任總經理一職。
對此，《投資者網》就人事變動問題，向公司求證，截至6月3日，對方尚未置評。
潮汕圈“資本教父”陳家茂
2018年，康美藥業(yè)造假案公告于天下。前后虛增貨幣300億元，證監(jiān)會形容其“有預謀、有組織，長期、系統(tǒng)實施造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果特別嚴重。”
雪崩之時，沒有一片雪花無辜?？得浪帢I(yè)造假，從中介機構到簽字人員，幾乎都被挖了個底朝天。除了公司高層，最被反復提及的，就是保代陳家茂。
陳家茂，廣發(fā)證券投行部董事總經理。他的身上永遠有一個標簽：潮汕。生于斯長于斯，投行事業(yè)扎根家鄉(xiāng)，被稱為“最佳助產士”、“資本教父”、“潮汕轉世財童”。
康美藥業(yè)與陳家茂的淵源，最早可追溯到2001年。彼時前者僅成立4年，但在后者團隊的努力下，造就了醫(yī)藥企業(yè)快速上市的奇跡。
一戰(zhàn)成名后，陳家茂在粵東資本圈游刃有余，包辦過東方鋯業(yè)、南洋電纜、奧飛動漫、星輝車模、潮宏基等潮汕企業(yè)IPO。經他之手，無數(shù)家鄉(xiāng)老板的財富膨脹至數(shù)十億元，堪稱點石成金。
然而，這些金子如今都需要被浴火試煉、審視。
2011年開始，東方鋯業(yè)每年都被監(jiān)管層“重點關注”，包含問訊、警示、通報批評、整改、罰款。中小板網紅股奧飛動漫，因信息披露、對外投資、財務說明等問題，屢次被深交所關注。
令人關注的是，陳家茂還是廣發(fā)證券投行業(yè)務的內核小組成員。此前林治海提拔了投行元老，委以風控職位，但康美藥業(yè)案發(fā)后，外界對其內部治理極其質疑，董事長孫樹明也入手重組風險管理體系。
對此，《投資者網》就廣發(fā)證券有無排查上述問題向公司求證，截至6月3日，對方尚未置評。
薛定諤的處罰
還沒等風控體系成熟，廣發(fā)證券的投行條線，就開始不斷出現(xiàn)問題。
2019年4月，公司對外公告收到《行政監(jiān)管措施決定書》。決定書里指出，廣發(fā)證券因低于成本價格參與公司債券項目投標，被要求勒令整改。
打價格戰(zhàn)，向來是投行圈公開的秘密。只要項目參與金額巨大，券商會接受非常低的提成。一起公司債，承銷費的行情為千分之一，但為了拿到項目，同行之間會不斷降價。
最著名的中國核電78億元可轉債，最后承銷費率僅萬分之三，但這還不是底線。傳聞參與了價格聯(lián)盟的券商，只要客戶為央企，聯(lián)盟成員愿意只收萬元承銷費，圖打通關系、建立人脈。
2019年5月，公司投行又一起違規(guī)操作被公之于眾。由廣發(fā)證券保薦的東方國信，上市前被投行部四名成員突擊入股。四人總計入股216萬元，套現(xiàn)后獲利總額4000萬余元。
此案經法院公開裁決后，細節(jié)被暴露在陽光底下。涉案人員為公司投行部總經理、執(zhí)行董事、總監(jiān)、團隊主管、項目保代，業(yè)務條線幾乎都牽涉在內。最終，四人被判有期徒刑21個月至30個月不等。
對此，《投資者網》就廣發(fā)證券的投行風控整頓問題，向公司求證，截至6月3日，對方尚未置評。
時至今日，康美藥業(yè)對廣發(fā)證券造成的負面影響，已經成了“薛定諤的處罰”。處罰靴子只要一天不落地，公司任何風吹草動，都會被視為一次“求生”操作。
林治海辭任總經理，被業(yè)界看作埋單康美藥業(yè)的棄車保帥;原本由公司保薦的IPO企業(yè)，中途更換投行，也被認為是避廣發(fā)而遠之;甚至公司150億元定增失效，都被打上康美藥業(yè)余波未了的標簽。
康美藥業(yè)造假案，是否會對廣發(fā)證券投行牌照構成致命影響?而林治海本人，是否亦如當年平安證券總裁薛榮年，雖掛靴但難逃追責，職業(yè)生涯就此了結，被以“梟雄”定論?謎底尚待揭曉。
