今日晚間新電商平臺拼多多(NASDAQ：PDD)發(fā)布2018年第四季度及全年財報。財報顯示，截至2018年12月31日的12個月期間，拼多多平臺GMV達(dá)4716億元，較2017同期的1412億元增長234%。拼多多2018年營收131.20億元，同比增長652%;營業(yè)虧損39.583億元;2018年Q4拼多多營收為56.539億元，較截至2017年同期的11.794億元同比增長379%，環(huán)比增長68%;Q4季度平臺經(jīng)營虧損為26.409億元，凈虧損24.239億元。
財報顯示，2018年拼多多平臺年度活躍買家數(shù)達(dá)4.185億，較2017年的2.448億增1.737億，同比增長71%。Q4季度，拼多多APP的平均月活用戶數(shù)達(dá)2.726億，較2017年同期的1.41億同比增長93%，較Q3新增4200萬，環(huán)比增18.2%。該數(shù)據(jù)僅統(tǒng)計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網(wǎng)絡(luò)和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。
拼多多創(chuàng)始人、CEO黃崢表示：“2018年是拼多多強(qiáng)勁增長的一年，也是里程碑的一年。自創(chuàng)立以來，拼多多始終將服務(wù)用戶放在第一位，用戶群體和GMV的快速增長均印證了平臺所創(chuàng)造的獨(dú)特價值。同時，用戶的需求正在不斷變化，這也激勵著我們持續(xù)創(chuàng)新和進(jìn)步。”
拼多多周二收盤價為30.43美元，市值達(dá)339億美元。
研發(fā)投入增長9倍，關(guān)停超6萬家涉嫌違規(guī)店鋪
2018年Q4，拼多多經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為57.324億元，2018年全年的凈現(xiàn)金流為77.679億元。截至2018年12月31日，拼多多持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及受限資金為305億元，較截至2017年12月31日的124億元增加181億元。值得關(guān)注的是，在2月12日完成的后續(xù)融資(FPO)中，拼多多成功募得12億美金。
拼多多2018年第四季度及全年財報還顯示，2018年拼多多總訂單量達(dá)111億筆，較2017年同期的43億筆同比增長158%;平臺日均訂單量由2017年的1180萬單攀升至3040萬單。國家郵政局最新數(shù)據(jù)顯示：2018年，中國共處理550億件包裹。
截至2018年底，拼多多平臺活躍商戶數(shù)量達(dá)360萬，較2018年3月31日的約100萬活躍商家增加260萬，預(yù)計帶動全社會新增就業(yè)崗位超過1000萬個。自2018年8月平臺“品牌館”與“電器城”上線以來，累積品牌產(chǎn)品銷量已突破6億件，其中大部分銷往了四五六線城市。
農(nóng)產(chǎn)品上行方面，2018年，拼多多實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品及農(nóng)副產(chǎn)品訂單總額653億元;工業(yè)品下行方面，“新品牌計劃”將持續(xù)扶持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，重點(diǎn)幫扶100家工廠，覆蓋中國主要產(chǎn)業(yè)帶。
此外，財報中還有一個亮點(diǎn)值得注意。
Q4季度，拼多多投入研發(fā)費(fèi)用增加至5.252億元，較2017年同期同比增長901%;2018年全年，拼多多投入研發(fā)費(fèi)用11.161億元，較2017年同比增長764%。
拼多多方面解釋，該部分投入主要為人才、算法、系統(tǒng)等“無形資產(chǎn)”，固定資產(chǎn)僅占極小比例。截至2018年底，拼多多技術(shù)團(tuán)隊共有2000余名工程師，其中超過250人專注于算法設(shè)計和開發(fā)。2019年，公司將擴(kuò)招2000名技術(shù)工程師，預(yù)計今年年底，公司技術(shù)團(tuán)隊工程師數(shù)量將超過4000人，其中超過1000人專注于算法設(shè)計和開發(fā)。
拼多多《2018拼多多消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)年報》披露，技術(shù)已經(jīng)成為平臺深入推進(jìn)“雙打行動”的銳器。2018全年，通過嚴(yán)密的大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)與人工巡檢，拼多多下架的涉嫌違規(guī)商品數(shù)量是投訴數(shù)量的150倍，關(guān)停超過6萬家涉嫌違規(guī)店鋪，前置攔截超過3000萬個商品鏈接。
未來前景幾何？
就在拼多多發(fā)布2018年財報前夕，包括摩根士丹利、高盛、瑞銀、瑞信等在內(nèi)的多家國際大行先后發(fā)布研報，并給出“買入”、“增持”的評級。其中，新近發(fā)布報告的瑞銀和摩根士丹利，均給出了37美元的目標(biāo)價格。
摩根士丹利指出：拼多多將延續(xù)強(qiáng)勁的GMV增長勢頭，“拼購”和“C2M”模式的創(chuàng)新，將為公司的強(qiáng)勁增長提供充足動力。摩根士丹利觀察認(rèn)為，拼多多管理層對于山寨和假劣產(chǎn)品的治理工作堅決且富有成效，平臺出售高價商品的表現(xiàn)亦遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。同時，較長的經(jīng)營往績和持續(xù)強(qiáng)勁增長，已經(jīng)打消了市場對拼多多創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式可持續(xù)性的顧慮。
3月初，歐洲最大的金融控股集團(tuán)瑞銀(UBS)發(fā)布了一份長達(dá)39頁的拼多多發(fā)展報告。截至2018年底，拼多多的年活躍用戶為4.185億。而在京東集團(tuán)公布的2018年第四季度及2018年全年財報中可以看到，京東過去12個月的活躍用戶數(shù)為3.053億，去年同期活躍用戶數(shù)為2.925億。瑞銀指出，按用戶數(shù)計算，拼多多已經(jīng)是中國第二大電商平臺。并預(yù)測，2021年，拼多多的年活躍用戶將達(dá)6.28億，與阿里巴巴集團(tuán)2018年底的用戶數(shù)持平;2023年，拼多多的用戶年平均消費(fèi)將達(dá)3823元，超越以高客單價為代表的京東當(dāng)下的水平。
瑞銀預(yù)測，2021年，拼多多的年GMV將趕超京東，達(dá)2.07萬億元。截至2018年底，拼多多的年度GMV為4716億元，同比增長234%;京東的年度GMV為1.67萬億元，同比增長29.5%。據(jù)此推算，瑞銀認(rèn)為在接下來的3年內(nèi)，拼多多將至少維持60%以上的GMV年復(fù)合增長率。而最后一次看到阿里巴巴公布的GMV總額是在去年5月4日晚公布的2018財年Q4及年度業(yè)績，數(shù)字定格在4.82萬億元人民幣(合7680億美元)，拼多多離這一目標(biāo)還有很長一段路要走。
瑞銀同時也指出，據(jù)用戶調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，拼多多薄弱的公眾溝通能力，已成為公司發(fā)展的重要短板。自IPO以來，拼多多在打擊山寨、打擊假冒偽劣方面取得了長足進(jìn)步，但直到現(xiàn)在，公司依舊沒有采取更多有效措施讓商家和消費(fèi)者了解平臺為此所做的改進(jìn)。瑞銀舉例稱，拼多多現(xiàn)在所遭遇的形象問題，讓其想起過去幾年的淘寶網(wǎng)。IPO之后，淘寶網(wǎng)在這方面取得了巨大進(jìn)步。相較之下，拼多多在平臺形象方面仍有非常多的工作要做。
