日前，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的一份《中國證監(jiān)會科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊程序終止通知書》顯示，由于發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)主動要求撤回注冊申請文件，證監(jiān)會決定終止對南京森根科技股份有限公司(以下簡稱“森根科技”)科創(chuàng)板IPO注冊程序。這已經(jīng)是2021年以來因科創(chuàng)屬性影響而在注冊環(huán)節(jié)飲恨的第四家擬IPO企業(yè)了。此前的三家公司分別是固安信通信號技術(shù)股份有限公司、佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司以及杭州安杰思醫(yī)學(xué)科技股份有限公司。
熬成“釘子戶”難改失敗結(jié)果
森根科技科創(chuàng)板IPO申請于2020年5月底獲受理，在2020年11月19日成功通過科創(chuàng)板上市委審核，并在兩個月后的2021年1月15日，在補(bǔ)充完上市委對其的相關(guān)“會后”意見后，森根科技才終于正式向證監(jiān)會提交其IPO注冊申請。然而沒想到，最終還是失敗了。據(jù)上述終止通知書顯示，森根科技及其保薦機(jī)構(gòu)是于2021年11月17日以向監(jiān)管層主動撤回上市注冊申請的方式來宣告此次IPO的失敗。在經(jīng)過一系列補(bǔ)材料、中止申請等手段后，森根科技儼然已經(jīng)熬成了科創(chuàng)板注冊程序中最大的“釘子戶”——成為了目前科創(chuàng)板注冊環(huán)節(jié)中用時最久的未獲準(zhǔn)企業(yè)。
公開資料顯示，森根科技專注于數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)融合計算及公共安全等領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為無線網(wǎng)數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)融合平臺等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及相關(guān)產(chǎn)品的安裝、調(diào)試和培訓(xùn)等技術(shù)服務(wù)。
據(jù)森根科技此次IPO招股書披露，其此次計劃發(fā)行不超過2000萬股以募集5.82億元資金投向“數(shù)據(jù)融合平臺產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化”“無線網(wǎng)絡(luò)安全治理平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”等四個項目及補(bǔ)充流動資金。
立足科創(chuàng)屬性嚴(yán)把“質(zhì)量關(guān)”
之前，中國證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》(以下簡稱《指引》)以及修改《指引》的決定，具體明確規(guī)定了科創(chuàng)板企業(yè)的上市條件和門檻。明確了擬上市企業(yè)科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系共包括4項常規(guī)指標(biāo)和5項“例外”條款，即企業(yè)需同時滿足4項常規(guī)指標(biāo)，即可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性;如不同時滿足4項常規(guī)指標(biāo)，但是滿足5項例外條款的任意1項，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。
這4項常規(guī)指標(biāo)分別為擬科創(chuàng)板上市企業(yè)需滿足(1)最近3年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近3年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上;(2)研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%;(3)形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項以上;(4)最近3年營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到20%，或最近一年營業(yè)收入金額達(dá)到3億元。軟件行業(yè)不適用上述第(3)項指標(biāo)的要求，研發(fā)投入占比應(yīng)在10%以上。
在森根科技2020年11月19日通過科創(chuàng)板上市委審核時，以其2017年至2019年為最近3年報告期測算，其應(yīng)是滿足《指引》規(guī)定的4項常規(guī)科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)的。
據(jù)森根科技招股書披露的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其以2017年至2019年為“最近3年”的基準(zhǔn)計算，作為軟件企業(yè)，其3年內(nèi)累計研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為13.89%。其在2017年至2019年的最近3年的營業(yè)收入分別為13599.79萬元、17776.36萬元和20208.89萬元，營業(yè)收入復(fù)合增長率為21.90%，則也完全滿足復(fù)合增長率達(dá)到20%的要求。
2021年1月15日，森根科技還在其向證監(jiān)會遞交的IPO注冊稿中稱“基于已實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績、正在履行合同等情況，公司預(yù)計2020年度可實現(xiàn)營業(yè)收入為24000萬元至26000萬元，較2019年度增長18.76%至28.66%”。若真的按照森根科技預(yù)測的基本面發(fā)展，森根科技該次IPO的科創(chuàng)屬性應(yīng)是無可質(zhì)疑的。
“長勁不夠”常規(guī)指標(biāo)失守
那么，森根科技緣何在遞交IPO注冊申請之后突然變得科創(chuàng)屬性不符要求了呢?究其失敗原因，還是“內(nèi)功不足，長勁不夠”，科創(chuàng)屬性不夠。
據(jù)悉，森根科技在遞交的IPO注冊稿中，其對2020年的營業(yè)收入估計太過樂觀，缺乏審慎，最終出來的數(shù)據(jù)不僅大大低于其向證監(jiān)會申報材料中的預(yù)期，更讓其與《指引》中所要求的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，而出現(xiàn)了不滿足科創(chuàng)板企業(yè)上市的基本要求的情形。
森根科技經(jīng)會計師審閱的2020年財報數(shù)據(jù)顯示，其2020年最終錄得的營業(yè)收入僅為20313.33萬元，比其在IPO注冊稿中預(yù)測的營收下限24000萬元還足足下降了超過15%，同比2019年增幅僅0.52%。
也就是說，當(dāng)時間進(jìn)入2021年6月之后，按照目前更新后的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，森根科技在最近3年即2018年至2020年期間，其最近一年營收僅為20313.33萬元，尚未達(dá)到最近一年營業(yè)收入金額3億元要求;在2018年至2020年間，其營收分別為17776.36萬元、20208.89萬元和20313.33萬元，按此測算，森根科技最近3年內(nèi)復(fù)合增長率則僅為6.9%，也未達(dá)到復(fù)合增長率20%的要求。
雖然《指引》規(guī)定，如不同時滿足常規(guī)指標(biāo)，若能滿足5項“例外”條款的任意1項，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。
這5項“例外”規(guī)定分別：(1)發(fā)行人擁有的核心技術(shù)經(jīng)國家主管部門認(rèn)定具有國際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對于國家戰(zhàn)略具有重大意義;(2)發(fā)行人作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國家科技進(jìn)步獎、國家自然科學(xué)獎、國家技術(shù)發(fā)明獎，并將相關(guān)技術(shù)運(yùn)用于公司主營業(yè)務(wù);(3)發(fā)行人獨立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國家重大科技專項項目;(4)發(fā)行人依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品(服務(wù))，屬于國家鼓勵、支持和推動的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等，并實現(xiàn)了進(jìn)口替代;(5)形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利(含國防專利)合計50項以上。
很明顯森根科技也不具備五項例外條款的任一要求，因此森根科技IPO失敗也就不足為奇了。
隨著科創(chuàng)板嚴(yán)把“質(zhì)量關(guān)”，未來可能還會出現(xiàn)很多IPO失敗案例，這對于很多企業(yè)來說也未必就全是壞事，經(jīng)過這一次全方位的梳理，企業(yè)的不足之處凸顯，能夠促使企業(yè)經(jīng)營管理人員不斷練好內(nèi)功，補(bǔ)齊短板，實現(xiàn)企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展。
