食企掀起漲價潮
自調(diào)味品龍頭海天味業(yè)打響調(diào)價第一槍之后，漲價潮蔓延至整個食品飲料行業(yè)。
10月21日，洽洽食品發(fā)布公告顯示，對葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價格調(diào)整，各品類提價幅度為8%—18%;11月3日，金龍魚披露最新調(diào)研記錄顯示，不同油種的整體漲價幅度約為10%—15%;11月8日，祖明股份公告稱對部分植物蛋白飲品(主要是自立袋豆奶)的出廠價上調(diào)15%—20%;11月9日，銀鷺食品發(fā)出產(chǎn)品漲價通知函，稱由于三片罐等包材成本持續(xù)上漲，公司決定對整體三片罐食品飲料的價格體系進(jìn)行調(diào)整，包括罐裝即食粥系列、點心、罐裝花生牛奶和罐裝果汁系列產(chǎn)品等;11月12日，克明食品公告稱對各系列產(chǎn)品上調(diào)價格，這也是該“面業(yè)第一股”自2012年上市以來首次提價;11月14日，涪陵榨菜公告稱對部分產(chǎn)品出廠價格進(jìn)行調(diào)整，各品類上調(diào)幅度為3%—19%;11月18日，三全食品也宣布漲價，稱鑒于各原材料、人工、運輸、能源等成本持續(xù)上漲，決定對部分速凍米面制品及速凍魚糜制品的促銷政策進(jìn)行縮減、或?qū)?jīng)銷價進(jìn)行上調(diào)，調(diào)價幅度為3%—10%，新價格自2021年12月1日起按各產(chǎn)品調(diào)價通知執(zhí)行。
食品企業(yè)掀起漲價潮，實屬無奈之舉。外界普遍分析認(rèn)為，“PPI向CPI傳導(dǎo)”是本輪消費品價格上漲的主要原因。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年9月，中國CPI同比增長0.7%，PPI同比增長10.7%，PPI/CPI已經(jīng)出現(xiàn)較大的剪刀差。原材料價格、能源價格、人力成本、運輸成本均在上漲，相關(guān)上市公司毛利率持續(xù)遭到壓縮，盈利能力有所下降，而在多個企業(yè)宣布漲價的通知中，可以看到原材料成本上漲是其中推動企業(yè)漲價的最主要因素。
不止國內(nèi)，全球食品都面臨漲價的趨勢。雀巢表示2021年公司投入的成本預(yù)計上漲4%左右，可口可樂表示由于原材料價格上漲2022年的壓力越來越大，百事可樂表示明年一季度可能繼續(xù)提高產(chǎn)品售價以應(yīng)對成本增加。
自去年以來，全球食品價格指數(shù)經(jīng)歷了連續(xù)12個月上漲，今年6、7月份在出現(xiàn)兩個月的短暫回調(diào)后，又連續(xù)3個月上漲，并且10月份的指數(shù)達(dá)到了2011年7月以來的最高水平。
11月4日，聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布了最新一期的全球食品價格指數(shù)。報告顯示，2021年10月全球食品價格指數(shù)為133.2點，較上個月環(huán)比上漲3.0%，較上年同比上漲31.3%。
一邊是上游原材料持續(xù)上漲，一邊是消費低迷，生產(chǎn)企業(yè)面臨兩難境地：如果不能將成本傳導(dǎo)到消費端，那么迎來的只有倒閉，但是一旦選擇漲價又可能失去大片客戶。倒閉和失去部分客戶，生產(chǎn)公司自然是選擇后者，漲價毋庸置疑。
宣布產(chǎn)品漲價，確實能夠為企業(yè)帶來一些積極的影響，比如削減成本壓力、提振企業(yè)業(yè)績等。從短期來看，這波提價不僅緩解了成本壓力，而且提升了渠道利潤空間，帶動各大品類板塊持續(xù)回暖;從長期來看，在促進(jìn)“內(nèi)循環(huán)”及消費升級的背景下，具有核心價值和長期確定性增長的食品飲料細(xì)分行業(yè)未來空間也相當(dāng)廣闊。
受漲價消息提振，食品飲料板塊近期屢屢大漲，再度受到不少投資者的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，以周漲跌幅計，在28個申萬一級行業(yè)指數(shù)中，申萬食品飲料行業(yè)漲幅居前。就具體個股而言，鹽津鋪子自階段低點反彈幅度超60%，洽洽食品、青島啤酒等階段反彈幅度也均超過20%以上。此前安井食品在發(fā)布提價函后，甘化科工、千禾味業(yè)、千味央廚等漲停，安井食品、安琪酵母、海天味業(yè)等漲超5%。而恒順醋業(yè)發(fā)布調(diào)價函后，食品股再次逆市上漲，鹽津鋪子漲停，千味央廚漲超5%。11月15日，涪陵榨菜跳空漲停。
對于近期消費股的反彈，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“食品等消費股的大漲，一方面是前期跌幅比較大，同時消費具有長期投資價值;另一方面受上游原材料漲價及通脹預(yù)期影響，近期部分消費品價格上漲，其中具有品牌價值的消費品公司具備中長期的投資機會，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。”
平安證券認(rèn)為，從歷史復(fù)盤來看，提價后能夠順利傳導(dǎo)至下游且盈利能力有改善的行業(yè)和公司能迎來提價后的二次股價上升。
東興證券指出，從三季報來看，乳制品、調(diào)味品、休閑食品受上游成本上漲影響，毛利率環(huán)比有普遍下滑。受上游原材料上漲的影響，近期一些主流食品企業(yè)對商品進(jìn)行調(diào)價，明年上游原材料價格上漲會進(jìn)一步向下游傳導(dǎo)，更多企業(yè)有漲價的預(yù)期。
