新能源汽車銷量高增帶動鋰電池行業(yè)業(yè)績快速增長。可以看到，上半年鋰電池行業(yè)營收實現(xiàn)翻番增長，凈利潤亦有超過九成的增速。就目前已披露的三季報數(shù)據來看，前三季度鋰電池行業(yè)營業(yè)收入、凈利潤有望雙雙實現(xiàn)翻番增長。
數(shù)據顯示，2022年9月我國新能源汽車銷售70.8萬輛，同比增長98.32%，環(huán)比8月增長6.31%。動力電池方面，2022年8月我國動力電池裝機27.75GWh，同比增長120.96%。
但從二級市場表現(xiàn)來看，鋰電池板塊卻走出了弱于大盤的表現(xiàn)。中原證券分析師牟國洪指出，9月鋰電池板塊走勢總體顯著弱于主要指數(shù)表現(xiàn)，主要是市場風格變化、板塊前期漲幅較大，以及海外政策預期有所變化。結合國內外行業(yè)動態(tài)、細分領域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上。考慮行業(yè)近期走勢、目前市場估值水平及行業(yè)全年增長預期，短期建議關注板塊投資機會，同時密切關注指數(shù)走勢及市場風格。中長期而言，國內外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點關注，同時預計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細分領域龍頭布局。
東莞證券分析師黃秀瑜指出，隨著上游材料產能加速釋放，產品價格開始松動，中游電池環(huán)節(jié)盈利能力環(huán)比有所修復。展望后市，鋰電池產業(yè)鏈仍將繼續(xù)收獲全球電動化紅利。建議投資者重點關注成本壓力有望逐步緩解的中游電池環(huán)節(jié)：寧德時代、億緯鋰能，以及在下游需求保持旺盛帶動下，產能持續(xù)釋放有望帶動業(yè)績保持高增長的鋰電材料環(huán)節(jié)核心標的：恩捷股份、璞泰來、當升科技等。
潛力股精選
億緯鋰能(300014)
公司產品力強，在國內進入小鵬、零跑、廣汽埃安、大運等供應鏈，海外擁有寶馬、現(xiàn)代起亞、戴姆勒、路虎、博世等優(yōu)質客戶，出貨量增長確定性高。預計2022年動力電池出貨 21GWh，2023 年達50GWh以上，持續(xù)翻倍以上增長。西部證券指出，公司鋰鹽自供率逐步提升降本，電池產能規(guī)劃龐大支撐長遠發(fā)展。搶占金海鋰業(yè)一期1.1萬噸鋰鹽今年10月投產，我們預計2023年公司鋰鹽權益出貨超過1萬噸，自給率超過20%。公司電池整體規(guī)劃超過 350GWh，我們預計2022年出貨約29GWh，2023年超過70GWh，實現(xiàn)翻倍以上增長，業(yè)績有望實現(xiàn)持續(xù)高增。
恩捷股份(002812)
公司是全球鋰電池隔膜行業(yè)龍頭，進入國內外主流鋰電池企業(yè)的供應鏈體系，訂單充足。前三季度公司鋰電池隔膜產線的產能逐步釋放，隔膜產品收入大幅增長，驅動公司的業(yè)績同比大幅增長。東莞證券指出，公司在上海、無錫、江西、珠海、蘇州、重慶、常州、荊門、廈門等地布局隔膜生產基地，產能規(guī)模達50億平方米。海外方面，公司已在匈牙利建設首個海外鋰電池濕法隔膜生產基地，2022年上半年啟動美國基地項目，將分別形成4億平方米和約10-12億平方米的本地化供應能力。隨著公司產能持續(xù)釋放，規(guī)模優(yōu)勢有助于公司鞏固全球龍頭地位。
璞泰來(603659)
公司第三季度業(yè)績略超預期，主要是三大主營業(yè)務受益于下游高增長。2022年下半年，公司內蒙紫宸興豐二期石墨化產能將持續(xù)提升，以及后續(xù)四川紫宸一期10萬噸一體化項目逐步投產，公司負極材料關鍵工序自給率將進一步提升，將助于提升其附加值。中原證券指出，作為公司最主要收入來源，負極材料2014年營收為2.03億元，2021年大幅增至51.29億元， 2014-2021年期間復合增長率為49.78%。2022年上半年出貨55003噸，同比增長21.56%。公司負極材料在全球中高端數(shù)碼和動力電池領域具備一定行業(yè)地位，產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢顯著。
長遠鋰科（688779）
公司是一家主要從事高效電池正極材料研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，主要產品包括三元正極材料及前驅體、鈷酸鋰正極材料、球鎳等，公司收入主要來源于上述產品的生產和銷售，已經成功進入了寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達等主流鋰電池生產企業(yè)的供應商體系。今年前三季度公司營收同比增長179.87%，凈利潤同比增長128.66%，主要原因系下游市場需求旺盛，公司產銷規(guī)模增。目前公司產品矩陣完備，中鎳高壓、超高鎳、磷酸鐵鋰等全線布局，三元正極和磷酸鐵鋰產能建設有序推進。
多氟多（002407）
公司主業(yè)為高性能無機氟化物、鋰離子電池材料及電子化學品、鋰電池制造領域的研發(fā)、生產銷售，主要產品包括以六氟磷酸鋰為代表的電解質和以電子級氫氟酸為代表的電子化學品等，公司計劃今年下半年開工新建雙氟磺酰亞胺鋰和二氟磷酸鋰各1萬噸產能。今年上半年營業(yè)收入同比增長107%，凈利潤同比增長355%，目前動態(tài)估值只有10倍出頭。目前公司于國內率先研發(fā)出半導體級氫氟酸技術并為臺積電供貨，2024年產能 4萬噸，毛利率憑高技術壁壘有望維持 30%-50%。國金證券預計公司2022-2024年凈利潤分別為24.8、35.5、44.5億元，首次覆蓋給予“買入”評級。
