新能源汽車銷量高增帶動(dòng)鋰電池行業(yè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。可以看到，上半年鋰電池行業(yè)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)亦有超過九成的增速。就目前已披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，前三季度鋰電池行業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)有望雙雙實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2022年9月我國(guó)新能源汽車銷售70.8萬輛，同比增長(zhǎng)98.32%，環(huán)比8月增長(zhǎng)6.31%。動(dòng)力電池方面，2022年8月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)27.75GWh，同比增長(zhǎng)120.96%。
但從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，鋰電池板塊卻走出了弱于大盤的表現(xiàn)。中原證券分析師牟國(guó)洪指出，9月鋰電池板塊走勢(shì)總體顯著弱于主要指數(shù)表現(xiàn)，主要是市場(chǎng)風(fēng)格變化、板塊前期漲幅較大，以及海外政策預(yù)期有所變化。結(jié)合國(guó)內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢(shì)、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上?？紤]行業(yè)近期走勢(shì)、目前市場(chǎng)估值水平及行業(yè)全年增長(zhǎng)預(yù)期，短期建議關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)，同時(shí)密切關(guān)注指數(shù)走勢(shì)及市場(chǎng)風(fēng)格。中長(zhǎng)期而言，國(guó)內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績(jī)和走勢(shì)也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
東莞證券分析師黃秀瑜指出，隨著上游材料產(chǎn)能加速釋放，產(chǎn)品價(jià)格開始松動(dòng)，中游電池環(huán)節(jié)盈利能力環(huán)比有所修復(fù)。展望后市，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈仍將繼續(xù)收獲全球電動(dòng)化紅利。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注成本壓力有望逐步緩解的中游電池環(huán)節(jié)：寧德時(shí)代、億緯鋰能，以及在下游需求保持旺盛帶動(dòng)下，產(chǎn)能持續(xù)釋放有望帶動(dòng)業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)的鋰電材料環(huán)節(jié)核心標(biāo)的：恩捷股份、璞泰來、當(dāng)升科技等。
潛力股精選
億緯鋰能(300014)
公司產(chǎn)品力強(qiáng)，在國(guó)內(nèi)進(jìn)入小鵬、零跑、廣汽埃安、大運(yùn)等供應(yīng)鏈，海外擁有寶馬、現(xiàn)代起亞、戴姆勒、路虎、博世等優(yōu)質(zhì)客戶，出貨量增長(zhǎng)確定性高。預(yù)計(jì)2022年動(dòng)力電池出貨 21GWh，2023 年達(dá)50GWh以上，持續(xù)翻倍以上增長(zhǎng)。西部證券指出，公司鋰鹽自供率逐步提升降本，電池產(chǎn)能規(guī)劃龐大支撐長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。搶占金海鋰業(yè)一期1.1萬噸鋰鹽今年10月投產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)2023年公司鋰鹽權(quán)益出貨超過1萬噸，自給率超過20%。公司電池整體規(guī)劃超過 350GWh，我們預(yù)計(jì)2022年出貨約29GWh，2023年超過70GWh，實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增。
恩捷股份(002812)
公司是全球鋰電池隔膜行業(yè)龍頭，進(jìn)入國(guó)內(nèi)外主流鋰電池企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，訂單充足。前三季度公司鋰電池隔膜產(chǎn)線的產(chǎn)能逐步釋放，隔膜產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)公司的業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。東莞證券指出，公司在上海、無錫、江西、珠海、蘇州、重慶、常州、荊門、廈門等地布局隔膜生產(chǎn)基地，產(chǎn)能規(guī)模達(dá)50億平方米。海外方面，公司已在匈牙利建設(shè)首個(gè)海外鋰電池濕法隔膜生產(chǎn)基地，2022年上半年啟動(dòng)美國(guó)基地項(xiàng)目，將分別形成4億平方米和約10-12億平方米的本地化供應(yīng)能力。隨著公司產(chǎn)能持續(xù)釋放，規(guī)模優(yōu)勢(shì)有助于公司鞏固全球龍頭地位。
璞泰來(603659)
公司第三季度業(yè)績(jī)略超預(yù)期，主要是三大主營(yíng)業(yè)務(wù)受益于下游高增長(zhǎng)。2022年下半年，公司內(nèi)蒙紫宸興豐二期石墨化產(chǎn)能將持續(xù)提升，以及后續(xù)四川紫宸一期10萬噸一體化項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，公司負(fù)極材料關(guān)鍵工序自給率將進(jìn)一步提升，將助于提升其附加值。中原證券指出，作為公司最主要收入來源，負(fù)極材料2014年?duì)I收為2.03億元，2021年大幅增至51.29億元， 2014-2021年期間復(fù)合增長(zhǎng)率為49.78%。2022年上半年出貨55003噸，同比增長(zhǎng)21.56%。公司負(fù)極材料在全球中高端數(shù)碼和動(dòng)力電池領(lǐng)域具備一定行業(yè)地位，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)顯著。
長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科（688779）
公司是一家主要從事高效電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括三元正極材料及前驅(qū)體、鈷酸鋰正極材料、球鎳等，公司收入主要來源于上述產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，已經(jīng)成功進(jìn)入了寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達(dá)等主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)商體系。今年前三季度公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)179.87%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)128.66%，主要原因系下游市場(chǎng)需求旺盛，公司產(chǎn)銷規(guī)模增。目前公司產(chǎn)品矩陣完備，中鎳高壓、超高鎳、磷酸鐵鋰等全線布局，三元正極和磷酸鐵鋰產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)。
多氟多（002407）
公司主業(yè)為高性能無機(jī)氟化物、鋰離子電池材料及電子化學(xué)品、鋰電池制造領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)銷售，主要產(chǎn)品包括以六氟磷酸鋰為代表的電解質(zhì)和以電子級(jí)氫氟酸為代表的電子化學(xué)品等，公司計(jì)劃今年下半年開工新建雙氟磺酰亞胺鋰和二氟磷酸鋰各1萬噸產(chǎn)能。今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)107%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)355%，目前動(dòng)態(tài)估值只有10倍出頭。目前公司于國(guó)內(nèi)率先研發(fā)出半導(dǎo)體級(jí)氫氟酸技術(shù)并為臺(tái)積電供貨，2024年產(chǎn)能 4萬噸，毛利率憑高技術(shù)壁壘有望維持 30%-50%。國(guó)金證券預(yù)計(jì)公司2022-2024年凈利潤(rùn)分別為24.8、35.5、44.5億元，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
標(biāo)簽： 鋰電池圍繞細(xì)分龍頭布局 恩捷股份 億緯鋰能出貨量增長(zhǎng)確定性高 璞泰來第三季度業(yè)績(jī)略超預(yù)期
