6月12日，一紙獨家代理公告，讓電魂網(wǎng)絡(luò)(603258)股價收獲七連板，漲幅近110%;6月24日，又是一紙股東減持公告，劇情反轉(zhuǎn)，電魂網(wǎng)絡(luò)開盤即一字跌停，股價經(jīng)歷過山車。
資本市場從來不缺乏跌宕的故事，獲得騰訊獨代協(xié)議、游資惡炒、大股東減持，電魂網(wǎng)絡(luò)的劇情在兩周的時間內(nèi)歷經(jīng)反轉(zhuǎn)。作為曾經(jīng)的獨立IPO游戲第一股，電魂網(wǎng)絡(luò)近期的“妖股”之旅已經(jīng)結(jié)束。而盈利模式單一、新游戲存在“夭折”風(fēng)險的電魂網(wǎng)絡(luò)未來的道路尚不明朗。
游資惡炒 股價翻番
事情起源于一則《獨家代理公告》。6月12日，杭州電魂網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司發(fā)布與騰訊簽訂游戲獨家代理協(xié)議的公告，《公告》表示，電魂網(wǎng)絡(luò)與騰訊簽署了《<我的俠客>移動游戲騰訊獨家代理協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，騰訊將對游戲產(chǎn)品《我的俠客》提供移動游戲產(chǎn)品運營系統(tǒng)、服務(wù)器、與運營商及用戶的接口、系統(tǒng)維護、和部分客戶服務(wù)等;而電魂網(wǎng)絡(luò)則提供游戲內(nèi)容及運行的軟件技術(shù)支持，雙方將依據(jù)合作收益進行收入分成。
受此消息提振，電魂網(wǎng)絡(luò)股價飆升，9個交易日內(nèi)累計獲得7個漲停板，累計漲幅達109.58%，其股價也從6月11日的16.7元/股漲至21日的35元/股，股價翻了一倍有余。
盡管電魂網(wǎng)絡(luò)先后五次發(fā)布風(fēng)險提示公告，但依然未能阻止其股價的飆升。風(fēng)險提示公告中顯示，《我的俠客》研發(fā)進度不足50%并尚未取得游戲版號，存在研發(fā)失敗風(fēng)險;同時近兩年業(yè)績下滑明顯，未來業(yè)績具有不確定性。
“游資在其中扮演了主要角色，電魂網(wǎng)絡(luò)這類基本面不大的公司，連續(xù)的漲停板中游資炒高的跡象很明顯。”一名證券公司研究員對《華夏時報》記者表示。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心營業(yè)部、國盛證券寧波桑田路證券營業(yè)部、興業(yè)證券陜西分公司等知名游資的身影均出現(xiàn)在電魂網(wǎng)絡(luò)近期買賣的前五席之中。
“短期內(nèi)的熱炒吸引散戶跟進之后在高位拋售，是游資的常用操作，即使之后股價回落，連拉七個漲停板對于游資來說依然有利可圖。”前述證券研究員說道。
趁機套現(xiàn) 大股東減持股份
6月24日劇情迎來了反轉(zhuǎn)，還未等游資出售，電魂網(wǎng)絡(luò)大股東先行減持股份在高位套現(xiàn)。當(dāng)日電魂網(wǎng)絡(luò)發(fā)布《關(guān)于持股5%以上股東減持股份計劃公告》，之后其股價便遭遇跌停。
《公告》顯示，電魂網(wǎng)絡(luò)鄭錦栩、吳文仲兩名股東擬通過集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份數(shù)量不超過3.46%。根據(jù)減持計劃，鄭錦栩擬減持股份不超過450萬股，減持比例不超過電魂網(wǎng)絡(luò)的1.875%;吳文仲擬減持不超過380萬股，減持比例不超過電魂網(wǎng)絡(luò)的1.5833%。
根據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)2019年第一季度財報，鄭錦栩、吳文仲分別為公司第四、第五大股東，其減持股份均為IPO前取得，減持原因則是“個人資金需求”。截至目前，鄭錦栩與吳文仲分別持有電魂網(wǎng)絡(luò)無限售條件流通股2488萬股，各占電魂網(wǎng)絡(luò)股份總數(shù)的10.365%。
公告一出電魂網(wǎng)絡(luò)股價便斷崖式下跌，6月26日再度跌停，已跌至28.19元/股。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，公司大股東在股價大漲時高位套現(xiàn)會打擊中小投資者熱情，最終的損失也會由中小投資者承擔(dān)。
記者就相關(guān)問題致電電魂網(wǎng)絡(luò)董事長秘書辦公室，截止發(fā)稿時尚未得到回復(fù)。但《減持公告》中表示，“股東鄭錦栩、吳文仲將根據(jù)市場情況、公司股價等具體情形決定是否實施及如何實施本次減持股計劃，減持的數(shù)量和價格存在不確定性。”
業(yè)務(wù)單一 未來發(fā)展不明朗
股價的起落，股東的套現(xiàn)只是電魂網(wǎng)絡(luò)的小插曲，產(chǎn)品的單一才是其發(fā)展的弊病。據(jù)了解，電魂網(wǎng)絡(luò)成立于2008年，是以端游為主的網(wǎng)游開發(fā)運營商，其收入來源主要是2009年上線的端游《夢三國》。
電魂網(wǎng)絡(luò)2018年度財報顯示，《夢三國》已連續(xù)運營超過9年，從活躍用戶、付費用戶和充值流水等運營數(shù)據(jù)來看，《夢三國》游戲目前各項運營數(shù)據(jù)指標(biāo)仍處于在一定范圍內(nèi)波動的穩(wěn)定期。同時，報告期內(nèi)公司的營業(yè)收入83.09%來自于《夢三國》端游，其充值流水則占據(jù)公司充值流水的九成以上。
換言之，《夢三國》這款游戲已進入用戶增長停滯的瓶頸期，且公司存在營業(yè)收入主要依賴于單款游戲的風(fēng)險。公司財報也坦言，“產(chǎn)品經(jīng)過多年的高速發(fā)展期后，也不可避免的進入了付費用戶的下降周期”、“《夢三國》存在生命周期進入衰退期的風(fēng)險。”
電魂網(wǎng)絡(luò)年報還顯示，其去年營業(yè)收入下滑10.19%，歸屬于上市公司凈利潤則下降了21.18%，發(fā)展前景堪憂。業(yè)內(nèi)人士分析稱，獲得騰訊度假代理協(xié)議的《我的俠客》，借助騰訊的流量和運營優(yōu)勢成為爆款的可能性較大，或許能幫助電魂網(wǎng)絡(luò)打個“翻身仗”。
然而《我的俠客》存在“夭折”的風(fēng)險。據(jù)了解，該產(chǎn)品截止2019年5月底累計研發(fā)投入1568萬元，預(yù)計到2019年末累計研發(fā)投入3400萬左右。而根據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)2018年度財報，其2018年度研發(fā)投入總額為9600萬左右。以此預(yù)估其2019年研發(fā)投入，若《我的俠客》項目失敗則會對公司業(yè)績造成較大影響。
游戲產(chǎn)業(yè)分析師、《游戲陀螺》研究院劉文杰向《華夏時報》記者表示，此類移動端RPG游戲研發(fā)周期大致在一年左右，雖然武俠、玄幻類游戲收回成本周期較短，但仍要視游戲內(nèi)容的質(zhì)量而定。
根據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)與騰訊簽署的協(xié)議書，電魂網(wǎng)絡(luò)要在九個月內(nèi)向騰訊交付符合要求的授權(quán)產(chǎn)品的商業(yè)化運營版本。然而該游戲目前尚在研發(fā)階段，且尚未取得網(wǎng)絡(luò)游戲版號，上線運營的時間并未最終確認(rèn)，存在項目失敗風(fēng)險。
主營業(yè)務(wù)進入瓶頸期，新項目又存在諸多變數(shù)，電魂網(wǎng)絡(luò)的翻身仗面臨諸多變數(shù)。對于電魂網(wǎng)絡(luò)的未來發(fā)展，大股東的套現(xiàn)“離場”或許釋放出了信號。
