消息面上，據(jù)報道按照目前的計劃，在9月19日，中國民用航空局將在京為C919頒發(fā)適航證，這也意味著該機型將可以開始向運營商交付。同時，中國商飛也已為C919飛機向歐洲航空安全局(EASA)提出適航申請，為潛在的出口訂單做準備，并獲得了EASA的受理。
據(jù)中國商飛市場預(yù)測，未來二十年全球航空旅客周轉(zhuǎn)量將以平均每年3.9%的速度遞增，中國航空旅客周轉(zhuǎn)量將以平均每年5.7%的速度增長。預(yù)計將有約41429架新飛機交付，中國的航空公司將接收其中的9084架新機，市場價值約1.4萬億美元;到2040年，中國占全球客機機隊比例將從現(xiàn)在的20%增長到22%，為全球最大的單一航空市場。截至目前，C919已經(jīng)擁有了累計28家客戶815架訂單，主要來自于國內(nèi)，來自于海外的意向訂單也有34架。未來20年國產(chǎn)客機交付量約為 3000 架 (包括 C919、C929、ARJ21等)，國產(chǎn)客機市場總價值約2.3萬億人民幣，市場規(guī)模復(fù)合增速超20%。
中航西飛(000768)
公司此前公告將關(guān)聯(lián)交易存款限額由140億上調(diào)至750億，預(yù)示后續(xù)有望收獲大額合同負債、重要產(chǎn)品放量在即。本次關(guān)聯(lián)交易存款限額上調(diào)幅度達610億，我們測算，若預(yù)收款占合同訂單的50%，未來公司在此前基礎(chǔ)上有可能增加的合同的上限可能近1200億元。浙商證券指出，公司2022年有望迎來業(yè)績拐點，首先大訂單或涉及產(chǎn)品價格調(diào)整，公司毛利率將提，其次費用將顯著減少，最后全年預(yù)付款到位后利息收入將增加。公司為軍用大中型飛機唯一平臺，未來產(chǎn)銷規(guī)模高增長確定性強運輸機，運20放量尚處開始階段，可改型生產(chǎn)系列化特種飛機;民機方面，未來20年民機機體零部件市場規(guī)模約2.4萬億，年均1200億，復(fù)合增速7%。公司在ARJ21、C919兩款主力機型中制造量占比在50%以上。整體來看，公司高度確定性、未來幾年將受益于國企改革利潤率彈性大。
洪都航空（600316）
公司是我國首家以明確大批出口定單的整架飛機為主營產(chǎn)品的高科技外向型企業(yè).公司擁有具有國際先進水平的專業(yè)加工設(shè)備,在航空產(chǎn)品的鈑金成型、數(shù)控加工、工裝模具設(shè)計與制造、飛機部裝和總裝等方,特別是在航空大件和復(fù)雜零件制造加工方面,已正在顯現(xiàn)制造技術(shù)實力和綜合加工生產(chǎn)能力。華金證券指出公司是國內(nèi)唯一同時具備初、中、高級教練機全譜系產(chǎn)品的研制開發(fā)和生產(chǎn)制造能力的企業(yè)，幾十年獨立研發(fā)制造了初教6、K8、L15等多個型號系列的教練機，積累了豐富的研制生產(chǎn)經(jīng)驗。公司教練機+防務(wù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)具備彈性，隨著三、四代機的加速列裝，相關(guān)飛行訓(xùn)練任務(wù)會有明顯提升，公司教練機業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)穩(wěn)步增長。預(yù)計2022-2024年公司營業(yè)收入分別為72.77、86.71、98.48億元，同比增長0.9%、19.1%、13.6%;歸母凈利潤0.45、0.67、0.83億元。
機載電子領(lǐng)域
中航電子(600372)
公司是航空工業(yè)旗下航空電子系統(tǒng)的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺，多年來為國內(nèi)外眾多航空主機廠所及其他軍工產(chǎn)品平臺提供配套系統(tǒng)級產(chǎn)品，其產(chǎn)品譜系覆蓋飛行控制系統(tǒng)、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、飛行航姿系統(tǒng)等技術(shù)領(lǐng)域，也拓展非航空防務(wù)及高端制造業(yè)。中航機電是航空工業(yè)旗下航空機電系統(tǒng)的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺。華鑫證券指出，公司擬以發(fā)行A股換股吸收合并中航機電，重組順應(yīng)全球航空機載產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，響應(yīng)航空工業(yè)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展模式，有助于提升我國機載系統(tǒng)的整體研制水平和綜合實力。公司作為存續(xù)公司將整合吸收合并雙方資源，優(yōu)化航空工業(yè)機載板塊的產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，有效提升存續(xù)公司核心競爭力，打造具有國際競爭力的航空機載產(chǎn)業(yè)，在協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)拓展上實現(xiàn)新跨越，支撐航空事業(yè)健康發(fā)展。
四川九洲（000801）
公司是九州集團旗下上市平臺之一，業(yè)務(wù)涵蓋微波射頻、空管、智能終端三大板塊。其中，微波射頻業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于航空、航天、電子等行業(yè)的通訊、雷達、電子對抗等領(lǐng)域;空管產(chǎn)品端，公司現(xiàn)已成為國內(nèi)最大的軍、民用空管系統(tǒng)及裝備科研生產(chǎn)基地，并正式進入國產(chǎn)大飛機機載航電系統(tǒng)的核心領(lǐng)域。公司是國內(nèi)唯一的“國家空管監(jiān)視與通信系統(tǒng)工程技術(shù)研究中心”實施載體，是國內(nèi)最大的軍、民用空管系統(tǒng)及裝備科研生產(chǎn)基地，是C919 大型客機的國內(nèi)一級供應(yīng)商，在軍航、民航、軍貿(mào)、通航、體航、警航等業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有多款空管類產(chǎn)品，覆蓋飛機從起飛、爬升、巡航、下降到著陸的全過程，涵蓋空管系統(tǒng)通信、導(dǎo)航、監(jiān)視、信息化等四個領(lǐng)域。天風(fēng)證券預(yù)計公司 2022-2023 年實現(xiàn)營業(yè)收入 39.65、44.24 億元，對應(yīng)歸母凈利潤1.60、2.26 億元，對應(yīng)EPS0.16、0.22 元。
宏達電子(300726)
公司核心業(yè)務(wù)為鉭電容器，近年來業(yè)務(wù)范圍快速擴展，布局了陶瓷電容器、電感、電源模塊、電阻、環(huán)形器和隔離器等產(chǎn)品。2022年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.03億元，同比增長19.51%。其中第二季度公司實現(xiàn)營收6.74億元，同比增長24%，高于一季度13.09%的增速。盈利能力方面，公司毛利率較為穩(wěn)定，上半年為69.09%。整體來看，公司二季度營收增速提升，其中元器件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入9.36億元，同比增長17.36;模塊等產(chǎn)品營業(yè)收入1.66億元，同比增長34.19%。首創(chuàng)證券指出，十四五期間，武器裝備現(xiàn)代化穩(wěn)步推進，新裝備投入使用，老舊裝備升級改造，帶動軍用電子元器件需求高速增長。民用領(lǐng)域，新能源、高端裝備制造、5G通信技術(shù)發(fā)展，帶來民用電子元器件需求旺盛。公司在高可靠性電子元器件領(lǐng)域技術(shù)實力雄厚，不斷開發(fā)新產(chǎn)品以滿足新應(yīng)用領(lǐng)域需求及國產(chǎn)化需求。
