作為全球領先的鋰電池供應商，寧德時代(300750)全球市占率持續(xù)提升，并大幅超越全球市占率第二的LG化學。然而，在始于2021年12月的大幅調整中，公司未能幸免，區(qū)間最大跌幅超過三成。
近日，公司技術獲重大突破，但利好消息并未提振股價，反而明顯回調。從機構態(tài)度看，股價大幅回調并未改變市場對其看好態(tài)度，多家券商給出800元，甚至超過900的目標價。
電池技術獲重大突破
在2021年12月3日創(chuàng)出692元歷史高點后，寧德時代股價一路震蕩回落，3月8日最低探至443.01元，區(qū)間最大跌幅達到35.98%。近期雖然寧德時代股價未繼續(xù)向下尋底，但反彈動力依舊不強，股價保持弱勢震蕩格局。然而，近日在技術取得重大突破背景下，寧德時代股價也未能獲得提振，弱勢表示令市場意外。
在近日舉辦的中國電動汽車百人會論壇上，寧德時代透露了兩項重大進展，一是將于今年4月發(fā)布“麒麟電池”，其系統(tǒng)重量、能量密度及體積能量密度繼續(xù)引領行業(yè)最高水平;另外，寧德時代的續(xù)航1000km更高比能的無熱擴散技術將在2023年實現量產。
從技術層面看，麒麟電池的指標已超過了近期大熱的4680電池。公開信息顯示，4680無極耳電池由特斯拉于2021年9月提出設計，特斯拉CEO馬斯克曾稱該電池能量將提高5倍，續(xù)航里程提高16%，動力提高6倍。
值得一提的是，對于4680電池的推出，馬斯克曾直言這種電池是技術上的“巨大突破”。然而，這種巨大突破，再一次被寧德時代突破。寧德時代表示，麒麟電池的系統(tǒng)重量、能量密度及體積能量密度繼續(xù)引領行業(yè)最高水平。在相同的化學體系、同等電池包尺寸下，麒麟電池包的電量相比4680電池提升13%。
對于新能源汽車賽道而言，有行業(yè)人士表示，電池效率、續(xù)航一直是至關重要的一環(huán)，在電池取得重大突破背景下，新能源汽車滲透率將進一步加速。在電池環(huán)節(jié)上，競爭力凸顯的寧德時代則將繼續(xù)引領全球，市占率繼續(xù)看高一線。
券商給予905元目標價
隨著寧德時代股價的大幅下滑，市場中充斥了各種聲音，但就機構而言，其看好態(tài)度并未因股價回調發(fā)生變化。近幾個月發(fā)布的研究報告中，券商普遍給出超過800元的目標價，最近的一份研究報告中，東吳證券給出了905.8元的目標價。3月28日寧德時代收盤487元，距離該目標價還有86%的預期漲幅空間。
東吳證券分析師曾朵紅指出，寧德時代在加速折舊情況下，仍具備超強盈利能力，預計2022年上半年，寧德動力電池毛利率基本保持20%左右;2022年二季度碳酸鋰價格高位穩(wěn)定，且年中后部分材料價格松動，疊加公司技術和規(guī)模化優(yōu)勢，預計2022年下半年公司動力電池盈利水平有望迎來拐點。
2022年為全球電動車、儲能銷量大年，且寧德時代在手訂單充足，預計全球裝機份額將進一步提升至超過35%，出貨量及業(yè)績有望繼續(xù)翻番增長，當前估值明顯低估。曾朵紅進一步表示，考慮公司2022年高增長，同時為全球動力電池龍一，客戶、技術、成本均全面領先，長期優(yōu)勢凸顯，給予一定估值溢價，給予目標價905.8元。
從業(yè)績來看，寧德時代預計2021年實現歸母凈利潤140億元-165億元，同比增長151%-196%;扣非歸母凈利潤120億元-140億元，同比增長181%-228%。華鑫證券分析師尹斌指出，公司2021年業(yè)績超市場預期，動力電池裝機量位居全球第一，共計97GWh，同比增長168%。全球市占率同比增長8%至33%，大幅超越LG化學裝機量。
隨著產能釋放，寧德時代裝機量有望繼續(xù)大幅增長。尹斌表示，寧德時代有望憑借其強大的技術、成本優(yōu)勢將繼續(xù)引領行業(yè)，預計公司2022年底產能有望超400GWh，2025年產能有望超700GWh。
