2月28日，“果鏈”巨頭藍(lán)思科技(300433)披露2021年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入452.86億元，同比增長(zhǎng)22.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為20.88億元，同比下降57.36%;扣非凈利潤(rùn)為13.17億元，同比減少70.64%。
常言道，“背靠大樹好乘涼”，但蘋果這個(gè)行業(yè)龍頭在給藍(lán)思科技帶來(lái)利潤(rùn)的同時(shí)，也使公司對(duì)這個(gè)大客戶產(chǎn)生嚴(yán)重依賴，近年來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)加劇。同時(shí)，藍(lán)思科技也在積極尋找新出路，但新業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢，目前難以對(duì)整體業(yè)績(jī)形成支撐。
對(duì)大客戶依賴嚴(yán)重
值得一提的是，9家機(jī)構(gòu)對(duì)藍(lán)思科技去年盈利預(yù)測(cè)平均值為52.91億元，最小值也達(dá)到了41.58億元，而實(shí)際交出的凈利潤(rùn)20.88億元僅達(dá)到預(yù)測(cè)的一半。2021年三季報(bào)顯示，藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入339.26億元，歸母凈利潤(rùn)為32.97億元;也就是說(shuō)，公司在去年四季度虧損超過(guò)12億元，這也是公司上市以來(lái)單季度發(fā)生的最大虧損。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，藍(lán)思科技表示，報(bào)告期內(nèi)人力成本上升、研發(fā)項(xiàng)目增加、新園區(qū)運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈波動(dòng)、疫情、限電等綜合因素對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定影響。同時(shí)，公司基于謹(jǐn)慎性和一貫性會(huì)計(jì)原則，計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有所增加。
2021年中報(bào)顯示，以手機(jī)防護(hù)屏為主的中小尺寸防護(hù)玻璃產(chǎn)品，占藍(lán)思科技總營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)71.68%。公司憑借玻璃屏幕供應(yīng)商的身份切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，并因“果鏈”的光環(huán)而備受資本追捧。隨著蘋果手機(jī)市場(chǎng)的爆發(fā)，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)也大幅提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年，藍(lán)思科技的營(yíng)業(yè)收入還只有60.30億元，而2015年上市時(shí)，公司營(yíng)收則達(dá)到172.27億元。
金融投資報(bào)記者注意到，因過(guò)于依賴大客戶，藍(lán)思科技的業(yè)績(jī)?cè)诖撕髱啄曜狭?ldquo;過(guò)山車”。2017年，隨著蘋果手機(jī)市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)?cè)俅未鬂q，營(yíng)業(yè)收入達(dá) 到 237.03 億 元 ， 同 比 增 長(zhǎng)55.57%;凈利潤(rùn)達(dá)到20.47億元，同比增長(zhǎng)70.07%。2018年，藍(lán)思科技因受到消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)16.94%的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻下滑了68.88%。
彼時(shí)，公司稱業(yè)績(jī)下降的原因包括蘋果手機(jī)銷量的下滑，大客戶采購(gòu)金額低于公司預(yù)期，及受此影響公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額大幅增加。2018年，公司前五大客戶銷售金額占銷售總額比例為75.04%，對(duì)第一大客戶銷售額占比達(dá)到46.97%。此后兩年，業(yè)績(jī)又再次暴漲，同時(shí)對(duì)大客戶的依賴也進(jìn)一步加重。2020年，藍(lán)思科技對(duì)前五名客戶合計(jì)銷售金額占銷售總額比例為79.29%，其中對(duì)第一大客戶蘋果公司的銷售額占比達(dá)到54.97%。
新業(yè)務(wù)難成突破口
隨著傳統(tǒng)消費(fèi)電子格局由成長(zhǎng)期步入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，智能手機(jī)市場(chǎng)需求更是進(jìn)入了異常飽和時(shí)期。因此，包括立訊精密、藍(lán)思科技、歌爾股份在內(nèi)的“果鏈”玩家在原有業(yè)務(wù)之上，開始探索新領(lǐng)域并謀求深度布局。
以立訊精密為例，公司起初由連接器轉(zhuǎn)型到智能手機(jī)聲學(xué)，并成功切入蘋果供應(yīng)鏈;緊接著逐步擴(kuò)展產(chǎn)品線，相繼導(dǎo)入無(wú)線耳機(jī)、智能手機(jī)等產(chǎn)品。目前，立訊精密擬通過(guò)與奇瑞新能源共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造，逐步切入智能汽車賽道。
藍(lán)思科技也積極在金屬業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、智能終端整機(jī)組裝業(yè)務(wù)以及光伏新能源業(yè)務(wù)等領(lǐng)域布局，但新業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢，尚難對(duì)整體業(yè)績(jī)形成支撐。
在新能源汽車領(lǐng)域，藍(lán)思科技主要為新能源汽車客戶提供一站式汽車電子服務(wù)及解決方案。藍(lán)思科技稱，目前圍繞智能駕駛艙及周邊結(jié)構(gòu)件研發(fā)、批量生產(chǎn)了包括車載電子玻璃及組件、車載中控屏(結(jié)構(gòu)與功能零部件及組裝)、儀表盤組件等產(chǎn)品，積極探索金屬、藍(lán)寶石、陶瓷等新材料在新能源汽車領(lǐng)域的應(yīng)用。公司客戶包括特斯拉、理想、蔚來(lái)等，截至2021年上半年，新能源汽車業(yè)務(wù)占比仍較低。
光伏產(chǎn)業(yè)方面，藍(lán)思科技2021年11月發(fā)布公告稱，公司設(shè)立全資子公司湖南藍(lán)思新能源有限公司，主要從事光伏玻璃產(chǎn)品、光伏設(shè)備及元器件、光伏發(fā)電項(xiàng)目等業(yè)務(wù)，這也意味著公司正式進(jìn)入光伏行業(yè);12月，公司與中國(guó)建材集團(tuán)有限公司的全資子公司凱盛科技集團(tuán)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，推進(jìn)公司光伏玻璃項(xiàng)目的資源選建、窯爐建設(shè)、技術(shù)加工的落地并形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，光伏行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已逐步形成，藍(lán)思科技要從該業(yè)務(wù)上提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力還有很長(zhǎng)的路要走。
二級(jí)市場(chǎng)上，在藍(lán)思科技發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告后，就遭投資者“用腳投票”，公司股價(jià)在虎年第一個(gè)交易日大跌11.12%，收于15.03元。截至3月1收盤，公司股價(jià)報(bào)14.53元，較2021年41.40元的歷史高點(diǎn)跌去64%，市值蒸發(fā)約1300億元。(本報(bào)記者 劉敏)
