上市后股價(jià)大漲，短短四個(gè)交易日，亞洲人工智能軟件公司中收入最高的商湯科技最大漲幅超過120%。龍頭大漲刺激相關(guān)概念股集體反彈，資金流入明顯。
可以看到，中國人工智能市場以政府端為主，帶動(dòng)企業(yè)端人工智能的應(yīng)用落地，原因主要從戰(zhàn)略和市場兩方面考慮。第一是從國家戰(zhàn)略方面考慮，國家規(guī)劃打造科技強(qiáng)國，將人工智能列入重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，但由于當(dāng)前人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用落地情況一般，因此通過政府需求帶動(dòng)社會(huì)對(duì)于人工智能的普遍需求，以提高人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和滲透;第二是從市場方面考慮，中國正在加強(qiáng)新一代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)政府雪亮工程、平安城市、智能安防、城市大腦等項(xiàng)目，中國人工智能發(fā)展較為領(lǐng)先的云計(jì)算、計(jì)算機(jī)視覺等領(lǐng)域符合政府項(xiàng)目的需求，落地程度較高，應(yīng)用也較為廣泛。
政策面上，《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》在總體目標(biāo)方面，提出了“質(zhì)量效益明顯提升”、“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平明顯提高”等經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，智能化既是手段也是結(jié)果。人工智能作為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動(dòng)力量，其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)必將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量、現(xiàn)代化、智能化水平提升。
從趨勢來看，人工智能行業(yè)經(jīng)過三年的預(yù)期消化，已不再是追逐熱點(diǎn)賽道，而更傾向于考慮打造合理的商業(yè)模式，幫助人工智能產(chǎn)業(yè)化落地。國盛證券劉高暢表示，市場資金向人工智能頭部獨(dú)角獸聚集趨勢明顯，從發(fā)現(xiàn)到落地，人工智能將持續(xù)改造社會(huì)和企業(yè)。算法、數(shù)據(jù)、算力目前均處于非常有利于人工智能落地的狀態(tài)。人工智能的規(guī)模優(yōu)勢會(huì)帶來頭部企業(yè)長期的競爭優(yōu)勢，細(xì)分行業(yè)集中度提升，人工智能賽道值得重點(diǎn)關(guān)注。個(gè)股方面，建議關(guān)注海康威視、科大訊飛、中科創(chuàng)達(dá)、大華股份、奧普特、石頭科技等。
?？低?002415)二次成長曲線明晰
公司聚焦視覺物聯(lián)、大數(shù)據(jù)服務(wù)及企業(yè)賦能業(yè)務(wù)，服務(wù)于公共服務(wù)領(lǐng)域用戶、企事業(yè)用戶、中小企業(yè)用戶及C端客戶。在企業(yè)數(shù)字化浪潮風(fēng)起云涌的當(dāng)下，公司二次成長曲線已明晰，短、中、長期看好公司發(fā)展。德邦證券指出，“十四五”安防相關(guān)規(guī)劃漸落地亦將帶來可觀增量。短期內(nèi)部分企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求落地，中大型企業(yè)信息系統(tǒng)升級(jí)，“雙碳”政策倒逼能源企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，及傳統(tǒng)安防滲透率較高的下游領(lǐng)域步入智能化升級(jí)及AI賦能階段，均將支撐公司EBG業(yè)務(wù)維持高增速。此外，創(chuàng)新業(yè)務(wù)是公司基于可見光領(lǐng)域優(yōu)勢沿光譜兩端的延伸探索，亦是公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的全面延伸，目前已經(jīng)步入收獲期。從10年維度看，創(chuàng)新業(yè)務(wù)可能占到?？禒I收的一半，實(shí)現(xiàn)再造一個(gè)?？档耐瑫r(shí)，支撐公司繼續(xù)保持可觀增速。
中科創(chuàng)達(dá)(300496)擁有強(qiáng)大技術(shù)優(yōu)勢
公司提供以操作系統(tǒng)為核心的全棧式軟件服務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋智能軟件、智能汽車、智能物聯(lián)網(wǎng)三大板塊，擁有廣泛的客戶基礎(chǔ)，手機(jī)終端領(lǐng)域有三星、小米、VIVO等廠商，芯片領(lǐng)域與高通、展訊等開展深度合作，汽車業(yè)務(wù)覆蓋200多家主機(jī)廠。信達(dá)證券指出，座艙域方面，公司與市占率第一的高通深度合作，共同打造座艙生態(tài);駕駛域，高通ride平臺(tái)將于2022年正式搭載量產(chǎn)車型，又收購維寧爾補(bǔ)強(qiáng)自動(dòng)駕駛能力，公司將全面受益于高通生態(tài)的建立。公司擁有全球領(lǐng)先的HMI設(shè)計(jì)軟件Kanzi，全球市占率已超50%。公司通過收購rightware等方式在汽車領(lǐng)域進(jìn)行了大量的前瞻性布局，未來將持續(xù)享受汽車行業(yè)高速發(fā)展的紅利。萬物互聯(lián)趨勢下，公司擁有強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢，卡位優(yōu)勢明顯。
奧普特(688686)充分受益行業(yè)紅利
公司激勵(lì)計(jì)劃中首次授予分三年期解鎖，歸屬比例分別為40%、30%、30%。行權(quán)條件以 2021 年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，測算2022-2024年?duì)I收符合增長看約21%。此次公司激勵(lì)覆蓋面較廣，其中包括高級(jí)管理人員1人，核心技術(shù)人員2人，以及董事會(huì)認(rèn)為需要激勵(lì)的其他人員等，有助于提振管理層積極性。浙商證券指出，機(jī)器視覺行業(yè)發(fā)展空間巨大，公司作為機(jī)器視覺國內(nèi)龍頭，背靠優(yōu)質(zhì)大客戶，充分受益于行業(yè)增長和進(jìn)口替代紅利，實(shí)現(xiàn)市占率穩(wěn)步提升。在3C消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司是蘋果的機(jī)器視覺的主要國產(chǎn)供應(yīng)商，雙方合作關(guān)系穩(wěn)定可持續(xù)。與此同時(shí)，公司積極布局鋰電新能源領(lǐng)域，直接對(duì)接鋰電池生產(chǎn)設(shè)備廠商，客戶終端包括CATL、ATL、比亞迪、孚能等行業(yè)頭部企業(yè)。
科大訊飛(002230)加碼人工智能產(chǎn)業(yè)
公司根據(jù)整體戰(zhàn)略布局，為滿足業(yè)務(wù)快速發(fā)展、經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的需求，保障公司長遠(yuǎn)規(guī)劃及發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，公司與合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局在合肥簽署《投資合作協(xié)議書》，投資建設(shè)人工智能研發(fā)生產(chǎn)基地(一期)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約20億元。建設(shè)科大訊飛總部主要業(yè)務(wù)基地，包括教育業(yè)務(wù)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)、智慧城市業(yè)務(wù)、核心研發(fā)平臺(tái)、人工智能開放平臺(tái)等。首創(chuàng)證券指出，隨著公司在人工智能領(lǐng)域不斷取得技術(shù)突破，持續(xù)為公司在教育、醫(yī)療、智慧城市、消費(fèi)者等重點(diǎn)賽道打開全新的市場空間。在市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)體系加速構(gòu)建的良好機(jī)遇下，此次投資項(xiàng)目為人工智能產(chǎn)業(yè)高增長領(lǐng)域提供發(fā)展空間。同時(shí)，也將滿足人員規(guī)模的增長，激發(fā)創(chuàng)新主體活力，吸引產(chǎn)業(yè)人才。
大華股份(002236)平臺(tái)優(yōu)勢持續(xù)體現(xiàn)
公司非公開發(fā)行募集資金將用于“智慧物聯(lián)解決方案”、三大智能制造及研發(fā)中心建設(shè)等關(guān)鍵性項(xiàng)目推進(jìn)。三大智能制造及研發(fā)中心打造自身可持續(xù)競爭力，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)多維感知、人工智能、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)、軟件平臺(tái)、機(jī)器視覺和機(jī)器人、5G、網(wǎng)絡(luò)安全等技術(shù)領(lǐng)域的研究、開發(fā)和產(chǎn)品化，以客戶需求為導(dǎo)向持續(xù)創(chuàng)新。民生證券指出，5G的發(fā)展將使得AIoT從面向消費(fèi)者應(yīng)用擴(kuò)展到面向工業(yè)、產(chǎn)級(jí)應(yīng)用，而傳感器、攝像頭、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、大數(shù)據(jù)、云及AI技術(shù)將是AIoT的關(guān)鍵與核心，行業(yè)長期發(fā)展仍保持良好趨勢，公司作為研發(fā)平臺(tái)型龍頭企業(yè)，在市場、研發(fā)、供應(yīng)鏈等各個(gè)方面都積累了深厚的護(hù)城河，公司平臺(tái)的優(yōu)勢在未來快速變化的市場中還會(huì)持續(xù)體現(xiàn)。
石頭科技(688169)盈利能力優(yōu)于同行
公司的核心技術(shù)壁壘是算法上的先進(jìn)性。前期缺席自清潔導(dǎo)致市場份額有所下降，自清潔新品G10放量有望拉動(dòng)公司市占率回升。多元化布局洗地機(jī)和商用清潔機(jī)器人。洗地機(jī)市場空間廣闊，有望成為公司業(yè)績的第二增長曲線。國金證券指出，公司為小米代工起家，逐步完成了自有品牌的確立和品類的拓展，收入與利潤保持高速增長。2016-2020年收入與凈利潤復(fù)合增長率分別為123.0%、173.4%。高毛利率疊加低銷售費(fèi)用率，公司凈利率及凈資產(chǎn)收益率明顯高于可比公司。整體來看，掃地機(jī)長期滲透率提升空間明確，公司技術(shù)積累深厚，有望在供給驅(qū)動(dòng)需求的優(yōu)質(zhì)賽道持續(xù)領(lǐng)跑，充分受益行業(yè)快速增長的紅利。
