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缺芯與炒芯背后 三星、聯(lián)電、世界先進(jìn)等漲價(jià)

2021-08-10 10:52:42 來源:金融投資報(bào)

經(jīng)典的市場經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,市場價(jià)格是由供求關(guān)系決定的。凡是放在市場上交易的商品,都逃不過這個(gè)規(guī)律,包括芯片。

“炒不炒芯”是一種市場行為,如果芯片供給量很大甚至供過于求,也沒有人會(huì)去“炒芯”。我們來看看典型的豬周期。豬肉供給少了價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上漲,很多資本和養(yǎng)殖戶會(huì)加大養(yǎng)豬量,造成生豬出欄上升,市場供給充足又造成價(jià)格下跌,如此周而復(fù)始。在這個(gè)過程中,究竟是炒作的成分大?還是供求關(guān)系變化影響價(jià)格的成分大?一目了然。我們要了解此次芯片價(jià)格上漲,究竟是什么原因,是上游市場供應(yīng)充足,渠道商囤積居奇?還是上游供給不足,而下游需求上漲造成的?

實(shí)際上,此次缺芯的主要原因是因?yàn)樵谌蛞咔橛绊懴?,半?dǎo)體芯片供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш猓牧瞎┙o不足,上游芯片制造企業(yè)在追求先進(jìn)技術(shù)的情況下,壓縮5nm制程以上晶圓產(chǎn)能,造成物聯(lián)網(wǎng)、汽車芯片和通用芯片這些5nm制程以上,不是很先進(jìn)制程技術(shù)芯片的產(chǎn)能下降。直白一點(diǎn)講,就是臺(tái)積電、三星都在埋頭做5nm以下制程的高端芯片,無暇顧及8nm、12nm以上的中低端通用芯片,而這些芯片又由于疫情原因供應(yīng)鏈緊張?jiān)斐墒袌鲂枨蟠罅吭黾?,于是市場供需失衡,造成價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

從市場角度看,任何一種商品只要出現(xiàn)供求失衡,勢必會(huì)發(fā)市場炒作,這是正常的現(xiàn)象,因?yàn)橘Y本都是逐利的。當(dāng)然,價(jià)格的形成雖然受供求關(guān)系影響,其有沒有泡沫,泡沫有多大又另當(dāng)別論了。比如A股股王貴州茅臺(tái)有沒有泡沫?目前茅臺(tái)是A股市值第一的核心價(jià)值品種,但它每年的凈利潤只有工商銀行的15%左右,市值卻完全碾壓工商銀行,你說茅臺(tái)的市值沒有泡沫嗎?按理說茅臺(tái)股價(jià)也是因?yàn)楣┣箨P(guān)系決定的,53度的飛天茅臺(tái)一瓶難求,而且貴州茅臺(tái)背后的機(jī)構(gòu)投資者一大串,他們講究的都是價(jià)值投資,你怎么去理解這樣的操作?

即便沒人“炒芯”,那么芯片是不是就不會(huì)漲價(jià)了呢?就在上周末,臺(tái)積電已經(jīng)通知LCD驅(qū)動(dòng)芯片供應(yīng)商們,從8月開始,為后者提供的12英寸晶圓制造將提價(jià)15-20%。對于漲價(jià)理由,臺(tái)積電根本不解釋,業(yè)內(nèi)猜測主要是臺(tái)積電訂單太滿,必須用漲價(jià)調(diào)控下游需求,再加上自己有核心技術(shù),制程水平全球第一,漲價(jià)也不愁沒有下家。此外,三星、聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電等競爭對手紛紛宣布漲價(jià),并且漲價(jià)也沒丟單并取得了良好的業(yè)績增長,直接讓臺(tái)積電下決心漲價(jià)。這個(gè)漲價(jià)是不是抱團(tuán)“炒芯”?

從監(jiān)管者的角度看,上游企業(yè)隨意漲價(jià),如果中游的流通環(huán)節(jié)再漲,勢必會(huì)引發(fā)下游芯片需求端成本上升,而大量的國內(nèi)企業(yè)正處于這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈最底端的需求端。在這種情況下,市場監(jiān)管流通環(huán)節(jié)“炒芯”很有必要,但我們更有必要加強(qiáng)上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的自主可控,發(fā)力技術(shù)升級,讓上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)不受制于人,如此方能暢通供應(yīng)鏈,在外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻的背景下,補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈才能讓中國制造業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。