近幾年，A股市場熱點快速輪動，結(jié)構(gòu)化行情顯著，不僅出現(xiàn)了整體較大的波動，行業(yè)與風格之間的輪動更快分化更為劇烈。持有固定賽道和風格的基金難以一直獲取相對全市場基金的超額收益，或難以避免較大的相對回撤，均衡風格投資策略逐漸獲市場關(guān)注。今年以來，受AI概念催動，科技股迎來了一波氣勢如虹的大漲行情，各種相關(guān)概念反復發(fā)酵。但在近期，在獲利資金兌現(xiàn)和熱度降溫的影響下，以ChatGPT概念為首的科技行情的有些退潮。投資者較為擔心，未來科技股能否繼續(xù)維持高景氣度?
在民生加銀基金蔡曉看來，未來科技股即使會有波動，但整體仍然會保持向上發(fā)展的趨勢。蔡曉表示，科技行業(yè)能夠維持高景氣度的原因在于四大因素的推動。一是國家戰(zhàn)略。國家致力于以數(shù)字經(jīng)濟為抓手，進行新一輪經(jīng)濟革命，來替代目前以地產(chǎn)為主體的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。二是行業(yè)周期。當前正處于科技行業(yè)市場周期的筑底期。最具代表性的就是半導體行業(yè)，預計接下來二三季度會進入上升周期。三是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。以ChatGPT為代表的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，開啟了人工智能的新的局面，可能會使整個產(chǎn)業(yè)的生態(tài)迎來新浪潮。四是科技自主可控。國家發(fā)展科技安全化，科技自立自強是國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，國內(nèi)科技企業(yè)有望迎來市占率提升的機會。
具體投資上，擁有19年的證券從業(yè)經(jīng)驗，7年的公募基金管理經(jīng)驗的蔡曉表示，他會以科技為矛、消費為盾，在計算機、電子、通信傳媒、汽車、電力設(shè)備、機械設(shè)備、國防軍工等行業(yè)尋找進攻機會的同時，也會積極挖掘食品飲料、醫(yī)藥生物、美容護理、休閑服務等消費細分行業(yè)機遇，并利用金融、房地產(chǎn)、能源和資源等價值板塊做好防御。
展望后市，蔡曉認為，每一輪牛市都共識度比較高的一條主線，市場正處于醞釀過程中，機會主線逐漸清晰，以TMT為代表的科技股行情已經(jīng)開始啟動，大消費里面的醫(yī)藥、食品飲料未來也會漸漸啟動，預計會逐漸形成科技、消費雙主線牛市格局。
近日，擬由蔡曉管理的民生加銀均衡優(yōu)選混合正在火熱發(fā)行中，該基金采用均衡布局策略，立足全行業(yè)視角，捕捉多元高性價比資產(chǎn)。
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