4月27日，隆基股份發(fā)布2021年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入809.32億元，同比增長(zhǎng)48.27%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)90.86億元，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)88.26億元；綜合毛利率20.19%，資產(chǎn)負(fù)債率為51.31%降8.07個(gè)百分點(diǎn)。隆基股份表示，2022年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1000億元。
市占率實(shí)現(xiàn)細(xì)分市場(chǎng)全面領(lǐng)先
2021年，公司實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量70.01GW，其中對(duì)外銷售33.92GW，自用36.09GW；實(shí)現(xiàn)單晶組件出貨量38.52GW，其中對(duì)外銷售37.24GW，同比增長(zhǎng)55.45%，自用1.28GW。報(bào)告期內(nèi)，隆基股份組件銷量、市場(chǎng)占有率、品牌影響力均位列全球首位，其內(nèi)外銷組件出貨總量遠(yuǎn)超第二名10GW以上。
在銷售區(qū)域上，隆基股份在亞太、歐洲、中東非等國(guó)家和區(qū)域的市占率已實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑，組件銷量已實(shí)現(xiàn)從2020年的全球整體領(lǐng)先到2021年在全球主要細(xì)分市場(chǎng)的全面領(lǐng)先，市場(chǎng)頭部地位進(jìn)一步夯實(shí)。
截至2021年底，公司單晶硅片產(chǎn)能達(dá)到105GW,單晶電池產(chǎn)能達(dá)到37GW，單晶組件產(chǎn)能達(dá)到60GW。2021年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較2020年減少了6.8天，市場(chǎng)對(duì)隆基股份產(chǎn)品認(rèn)可度持續(xù)提升。隆基股份發(fā)布2022年度單晶硅片出貨量目標(biāo)為90GW-100GW（含自用），組件出貨量目標(biāo)為50GW-60GW（含自用）。
與此同時(shí)，公司在年報(bào)公布2021年度利潤(rùn)分配預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.6元（含稅），擬向全體股東每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增4股。2021年，隆基股份基本每股收益1.69元，較上年同期增4.32%。中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，技術(shù)產(chǎn)能方面布局領(lǐng)先的電池組件企業(yè)將能享受較強(qiáng)的技術(shù)紅利，通過(guò)組件溢價(jià)獲取超額利潤(rùn)及估值彈性，具備較好投資機(jī)會(huì)。
10年超100億研發(fā)位居行業(yè)榜首
2021年，我國(guó)光伏新增裝機(jī)54.88GW，占全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)量的31.17%，同比增長(zhǎng)13.9%。光伏發(fā)電已成為全球增長(zhǎng)速度最快的可再生能源品種。
隆基股份長(zhǎng)期堅(jiān)持投入研發(fā)，回報(bào)穩(wěn)健。自2012年上市以來(lái)至2021年，隆基股份營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到53.52%，其總營(yíng)收從17.1億元增加至超800億元，增長(zhǎng)47倍。研發(fā)投入增長(zhǎng)率幾乎同步，累計(jì)超100億元，有效的組織和高效的執(zhí)行力支撐了業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。2021年，公司累計(jì)獲得各類已授權(quán)專利1,387項(xiàng)，全年研發(fā)投入43.94億元，占營(yíng)業(yè)收入5.43%，較2020年同比增長(zhǎng)69.55%。
硅片方面，據(jù)PV InfoLink最新的統(tǒng)計(jì)，2021年182產(chǎn)品的市場(chǎng)份額為28%，全球出貨約為48.5GW，210組件出貨則為23.5GW，預(yù)計(jì)2022年182產(chǎn)品市占率將達(dá)到53%，210尺寸產(chǎn)品市占率將達(dá)到26%。
電池組件方面，公司搭建起開(kāi)放性創(chuàng)新平臺(tái)，報(bào)告期內(nèi)公司公布的N型TOPCon、HJT電池和P型TOPCon電池研發(fā)轉(zhuǎn)換效率不斷刷新行業(yè)的世界紀(jì)錄，其中N型TOPCon和HJT電池效率紀(jì)錄被澳大利亞新南威爾士大學(xué)教授馬丁.格林撰寫的第58版《太陽(yáng)能電池效率表》所收錄。
據(jù)悉，2022年1季度，隆基股份加快新型電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，預(yù)計(jì)將在2022年第3季度開(kāi)始投產(chǎn)。
持續(xù)降低資產(chǎn)負(fù)債迎接產(chǎn)業(yè)變革
2021年，我國(guó)光伏新增裝機(jī)54.88GW，占全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)量的31.17%，同比增長(zhǎng)13.9%。在光伏新增裝機(jī)總量中，分布式新增裝機(jī)量約29.28GW（其中戶用光伏新增裝機(jī)量約21.6GW），占當(dāng)年我國(guó)新增光伏裝機(jī)量約53.4%，歷史上首次突破50%。
年報(bào)顯示，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)123.23億元，同比增幅11.87%，表明銷售規(guī)模擴(kuò)大，回款改善。從應(yīng)收預(yù)付與應(yīng)付預(yù)收中可以看出隆基股份對(duì)下游購(gòu)買者議價(jià)能力較強(qiáng)。
報(bào)告期內(nèi)，隆基股份繼續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，合理控制資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率為51.31%，較2020年末下降8.07個(gè)百分點(diǎn)。相較于同行增加資產(chǎn)負(fù)債至70%以上的激進(jìn)投資，隆基股份財(cái)務(wù)狀況更為穩(wěn)健，顯示較強(qiáng)的償債能力和持續(xù)投資的融資潛力。在PV Module Tech發(fā)布的可融資性評(píng)級(jí)報(bào)告中，公司憑借卓越的制造能力和財(cái)務(wù)健康水平，是近三年全球唯一獲得AAA評(píng)級(jí)的組件供應(yīng)企業(yè)，創(chuàng)下目前該評(píng)級(jí)報(bào)告中所統(tǒng)計(jì)最高水平，財(cái)務(wù)健康指數(shù)持續(xù)領(lǐng)先。
2021年，拉晶切片方面，隆基股份曲靖年產(chǎn)10GW單晶硅棒和硅片項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)，楚雄（三期）年產(chǎn)20GW單晶硅片項(xiàng)目已部分投產(chǎn)；電池組件方面，江蘇隆基、滁州二期等基地產(chǎn)線升級(jí)實(shí)施完畢，西咸樂(lè)葉年產(chǎn)15GW單晶電池項(xiàng)目正在建設(shè)中。一體化產(chǎn)能加速擴(kuò)張，龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固。
據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)地面光伏系統(tǒng)的初始全投資成本為4.15元/W左右，漲幅為4%，其中組件約占投資成本的46%，占比較2020年上升約7個(gè)百分點(diǎn)。公司作為深度一體化光伏龍頭，隨著上游材料價(jià)格回落，盈利空間將持續(xù)打開(kāi)。
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