從2007年10月16日上證指數(shù)攀上6124點的“珠穆朗瑪峰”至今，14年過去了。2021年10月15日，上證指數(shù)收盤于3572.73點的“山腰”處。不過，在這14年間，不少基金凈值震蕩中上升，創(chuàng)出歷史新高。
據(jù)中國基金報記者統(tǒng)計，絕大多數(shù)主動偏股基金超越了2007年的高點，其中，105只主動權(quán)益基金實現(xiàn)100%以上的收益，更有3只產(chǎn)品收益超400%，最高達到421.54%。經(jīng)過漫長的牛熊更迭洗禮，主動權(quán)益基金創(chuàng)造了可觀的長期絕對回報，印證了深度研究創(chuàng)造投資價值的理念，體現(xiàn)了公募基金的價值。
權(quán)益基金整體大幅跑贏指數(shù)
2007年10月16日上證指數(shù)最高上攻至6124.04點，成為歷史第一高點。到2021年10月15日，正好是14年時間，其間上證指數(shù)下跌41.36%，而深證成指、滬深300分別下跌25.53%、17.08%。不過，作為成長股代表的中證500漲幅為34.58%。近兩年，消費、醫(yī)藥、科技領(lǐng)域牛股頻出，在結(jié)構(gòu)性行情中權(quán)益類基金整體表現(xiàn)不俗。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，剔除運作不滿14年的基金，將權(quán)益基金分為普通股票基金、偏股混合基金、主動權(quán)益類、權(quán)益類基金(含主動和被動)這四類來看，自2007年10月16日以來表現(xiàn)不俗，分別有125.89%、123.05%、117.12%、110.85%的收益。
若僅算主動權(quán)益基金，所有基金均跑贏了上證指數(shù)，顯示出公募基金整體投資優(yōu)勢，其中，105只基金業(yè)績超100%，與此同時，也有12只主動權(quán)益基金仍是虧損狀態(tài)，表現(xiàn)最差的虧損超20%，首尾業(yè)績差超過440個百分點。
3只主動權(quán)益基金收益超400%
在105只業(yè)績超100%的主動權(quán)益基金中，有3只基金收益率超400%，分別為銀華富裕主題、華夏大盤精選A、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選。
其中，成立于2006年11月16日的銀華富裕主題收益率達到421.54%。該基金自成立至2013年11月4日由王華管理，他在任職期間獲得117.2%的收益，奠定了業(yè)績領(lǐng)先的基礎。此后的基金經(jīng)理為周可彥，任職回報也達到96.43%。目前的基金經(jīng)理為焦巍，他從2018年底開始管理該基金，抓住了2018年底以來的市場機遇，任職總回報高達217.19%。
緊隨其后的是華夏大盤精選，回報達418.37%。曾經(jīng)的“基金一哥”王亞偉管理華夏大盤精選的時間為2005年末至2012年5月，在7年多時間里創(chuàng)造了11.99倍的任職總回報，年化回報高達49.77%。管理過華夏大盤精選基金的基金經(jīng)理有9位，包括王亞偉、孫彬、陽琨、陳偉彥等。
位居第三的富國天合穩(wěn)健優(yōu)選成立于2006年11月，收益率為413.42%。周蔚文最早管理該基金，一直到2011年1月12日離任，任職回報140.94%，年化回報23.51%。目前管理該基金的是張嘯偉，自2015年11月19日至今任職總回報為143.42%。
除了上述收益率超過400%的主動權(quán)益基金，嘉實增長、富國天瑞強勢精選、匯豐晉信動態(tài)策略A、富國天惠精選成長A、中銀收益A、銀河穩(wěn)健等5只混合型基金收益率也超過300%。
其中，成立于2003年7月9日的嘉實增長收益率高達391.5%，逼近400%。這只基金曾長期由明星基金經(jīng)理邵健管理，從2004年4月6日至2015年7月8日，他創(chuàng)造了768.11%的收益。富國天惠精選成長也獲得了347.23%的收益，該基金最大特色是自成立以來就由朱少醒管理，他自2005年11月16日起管理該基金，任職回報達2015.25%，年化回報21.12%。中銀收益自2006年10月11日成立以來陳軍就開始管理，直到2020年2月24日，任職期間總回報高達555.08%。
從基金公司來看，上述105只基金花落44家公司，其中，華夏基金有8只，富國和泰達宏利基金均有6只，此外，華寶基金、景順長城、國泰、嘉實、大成、廣發(fā)、國海富蘭克林、國聯(lián)安、華安、交銀施羅德、鵬華、興證全球、銀河、中銀等基金公司旗下有3只及以上基金業(yè)績翻倍，這些基本是大中型基金公司。
公募基金話語權(quán)提升
自2007年10月16日以來，A股市場發(fā)生了劇烈變化，出現(xiàn)了多次牛熊轉(zhuǎn)換。值得一提的是，近三年來公募基金市場話語權(quán)逐漸增加，重視公司內(nèi)生價值、價值投資逐漸成為主流，消費、醫(yī)藥、科技等領(lǐng)域表現(xiàn)較好。
從申萬一級行業(yè)來看，自6124點以來，28個行業(yè)中有15個上漲，其中，食品飲料行業(yè)暴漲396.37%，醫(yī)藥生物、家用電器、休閑服務漲幅均超過200%，分別為286.41%、278.04%、207.15%。這也解釋了為什么基金獲得較好收益，同時也是基金業(yè)績分化較大的原因。
實際上，不僅是行業(yè)分化較大，個股分化更為明顯，一批價值股、白馬股脫穎而出，不少基金正是優(yōu)質(zhì)企業(yè)價值的挖掘者。
創(chuàng)金合信新能源汽車、創(chuàng)金合信氣候變化責任基金經(jīng)理曹春林表示，從2007年以來A股市場最大的變化是市場結(jié)構(gòu)的變化，而不是市場風格的變化。“14年來A股市場的結(jié)構(gòu)變化完整地反映了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變遷。當年的核心資產(chǎn)現(xiàn)在不再是核心資產(chǎn)，主要原因是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化。當前我國固定資產(chǎn)投資增速放緩，預計未來更具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)主要集中在消費、醫(yī)藥、新能源、科技等新型產(chǎn)業(yè)方面，A股市場的主線邏輯發(fā)生了變化。”
嘉實基金董事總經(jīng)理、嘉實美國成長基金經(jīng)理張自力表示，市場變化使他對投資的理解發(fā)生了深刻的改變，第一就是不同市場、不同資產(chǎn)類別間的底層關(guān)聯(lián)性很強，有時看似無關(guān)的東西其實處于一個系統(tǒng)中，在投資中一定要建立底層的關(guān)聯(lián)性思維，尤其是對底層關(guān)聯(lián)風險的認知;第二就是投資中對基本面的判斷，需要從有形資產(chǎn)走到無形資產(chǎn)，從報表數(shù)據(jù)拓展至企業(yè)的方方面面。
融通領(lǐng)先成長基金經(jīng)理何龍也表示，目前市場更加看重企業(yè)增長的內(nèi)涵，也就是內(nèi)生價值。只要世界經(jīng)濟沒有出現(xiàn)因為技術(shù)進步導致的新一輪需求周期，存量經(jīng)濟的大背景就不會改變，龍頭溢價的趨勢就會保持，只是中間可能有波折，當然也要關(guān)注在共同富裕的大背景下一些極端壟斷行業(yè)龍頭的政策風險。
長城基金首席經(jīng)濟學家向威達也表示， 14年來市場變化很大：第一，經(jīng)過14年的探索與革新，資本市場的制度建設更加完備;第二，中國資本市場的宏觀經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻的改變;第三，機構(gòu)投資者大規(guī)模擴張;第四，資本市場的國際化程度進一步加深;第五，市場創(chuàng)新不斷。(中國基金報記者 方麗)
