周二(11月23日)，A股三大股指漲跌互現(xiàn)，總體呈現(xiàn)窄幅整理格局。滬指錄得三連陽，沖擊3600點未果;熱點題材多數(shù)回撤，創(chuàng)業(yè)板指下跌。上證指數(shù)收盤漲0.2%報3589.09點，深證成指跌0.37%報14905.13點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.37%報3492.77點。兩市成交額連續(xù)第23個交易日突破萬億;北向資金實際凈買入超50億元。
數(shù)據(jù)來源：wind
11月19日，人民銀行公布《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，關于四季度的貨幣政策預期在逐步形成。三季度貨幣政策執(zhí)行報告對于經(jīng)濟形勢的判斷更趨保守，提出“保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行的難度加大，國內(nèi)經(jīng)濟恢復發(fā)展面臨一些階段性、結構性、周期性因素制約”。表述上與前期關于經(jīng)濟形勢“三期疊加”似有對應，不僅強調(diào)經(jīng)濟調(diào)整的結構性，也有前期政策刺激導致的階段性回調(diào)。
近期，部分投資者在經(jīng)濟增速放緩、風險事件頻發(fā)的背景下認為貨幣政策的量價理應寬松，但三季度報告仍然維持中性態(tài)度。但三季度貨幣政策執(zhí)行報告在表述上刪去了二季度的“堅決不搞‘大水漫灌’”、“管好貨幣總閘門”和“堅持實施正常的貨幣政策”等表述，為未來貨幣政策調(diào)整預留空間。
脈沖式疫情的沖擊以及疫情沖擊之下全球經(jīng)濟復蘇的不均衡。目前來看，全球經(jīng)濟復蘇仍然受到疫情困擾。從歷史的表現(xiàn)來看，在經(jīng)濟下行壓力加大背景下，流動性通常會逐漸趨向于寬松。如此環(huán)境之下，逆周期穩(wěn)增長、政策發(fā)力和流動性邊際改善成為市場交易的兩大主要動力。
總需求包括投資和消費需求可能短期壓力都不小。逆周期屬性最強的板塊，即基本面和盈利不易受總量經(jīng)濟回落沖擊的板塊重新被市場關注。天風證券指出，計劃經(jīng)濟相關的板塊大概率能夠具備這樣的屬性，即 to G 業(yè)務的板塊(這里的 G 指的是有關部門，地方政府面臨財政問題)，推薦關注關注具備類似屬性的：光伏、風電、軍工、新能源。
過去的三個季度驗證了新能源車的高景氣，銷量持續(xù)超市場預期。2021年Q1-Q3國內(nèi)和海外電動車分別銷216/198萬輛，同比+185.3%/+92.7%，超市場預期。各環(huán)節(jié)滿產(chǎn)滿銷，盈利能力亮眼。東吳證券統(tǒng)計了產(chǎn)業(yè)鏈的101家上市企業(yè)2021年Q1-3實現(xiàn)歸母凈利潤549.02億元，同增147.02%。
景氣度+政策持續(xù)扶持，感興趣的投資者可以繼續(xù)關注新能源車ETF(159806)，也可以關注同屬于新能源主線的碳中和50ETF(159861)和光伏50ETF(159864)。不過也要提醒一下大家，新能源板塊目前整體的估值相對比較高，需要警惕高波動帶來的市場風險。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。
頭圖來源：123RF
