近日，北信源(300352)披露的《關(guān)于對外投資設(shè)立合資公司的公告》引來了監(jiān)管層的問詢，要求自查是否存在利用區(qū)塊鏈概念炒作股價的情形。細看公司財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，北信源財務上的"風險"也不得不引起重視，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額已經(jīng)連續(xù)8年為負，且近年來應收賬款呈現(xiàn)連年攀升的趨勢...
對外投資設(shè)立合資公司否利用概念炒作股價?
北信源于 2020 年 8 月 11 日披露《關(guān)于對外投資設(shè)立合資公司的公告》，擬使用自有資金 1,750 萬元與保宜盛昌科技發(fā)展(北京)有限公司(以下簡稱“保宜盛昌”)、?？跇废韺毧萍加邢薰?以下簡稱“樂享寶”)以及海口融惠寶科技有限公司(以下簡稱“融惠寶”)共同投資設(shè)立海南保嘉源科技有限公司(以下簡稱“保嘉源”)，北信源出資額占保嘉源注冊資本的 35%，并稱投資設(shè)立保嘉源致力于區(qū)塊鏈產(chǎn)品的研發(fā)工作，有利于促進公司業(yè)務發(fā)展。
8月12日，深交所下發(fā)了關(guān)于對北京北信源軟件股份有限公司的問詢函。問詢函指出，本次對外投資是否屬于相關(guān)規(guī)則規(guī)定的應披露事項，如是，請說明具體依據(jù);如否，請說明北信源自愿性信息披露的標準，并結(jié)合歷史可比投資事項的信息披露情況說明本次自愿性信息披露是否符合一致性原則，公司是否存在選擇性信息披露的情形。
資料顯示，保宜盛昌成立于2019年10月，樂享寶及融惠寶成立于2020年7月且注冊資本均為10萬元。深交所要求結(jié)合保宜盛昌、樂享寶及融惠寶成立時間說明與其合作的原因及背景。本次合作投資方是否具備區(qū)塊鏈方面的技術(shù)儲備與人才儲備?要求公司說明投資區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)的具體原因，相關(guān)技術(shù)與北信源主營業(yè)務是否有關(guān)聯(lián)性?充分提示保嘉源從事區(qū)塊鏈業(yè)務存在的相關(guān)風險，并自查是否存在利用區(qū)塊鏈概念炒作股價的情形。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額8年為負，應收賬款連年攀升
資料顯示，北信源主營業(yè)務以信息安全軟件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)系統(tǒng)集成和技術(shù)服務。2019年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.22億元，比上年同期增長26.13%;凈利潤為2238.42萬，同比下滑73.95%。
值得注意的是公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額已經(jīng)連續(xù)8年為負，數(shù)據(jù)顯示，從2012年開始，公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已經(jīng)連續(xù)8年為負值。近三年來的數(shù)據(jù)為，2017年、2018年、2019年及2020年3月末，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-8,821.54萬元、-8,723.35萬元、-9,183.73萬元和-4,323.23萬元。若未來公司相關(guān)期間費用支出未能產(chǎn)生相應的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，則可能使得公司資金狀況緊張，面臨一定程度的流動性風險。
另外，公司近年來應收賬款呈現(xiàn)連年攀升的趨勢。2017年、2018年、2019年應收賬款分別為7.33億元、9.23億元、10.64億元，占當年總資產(chǎn)的比例為29.31%、35.77%、38.01%。在2020年一季報中，該情況進一步加劇，應收帳款為11.33億元，占總資產(chǎn)的比例40.49%。應收賬款連年攀升，如果應收賬款不能及時收回，將對北信源財務狀況產(chǎn)生不利影響，同時會降低公司資金周轉(zhuǎn)速度與運營效率。
擬募投近9億元能否順利?
7月16日，北信源發(fā)布了向特定對象發(fā)行股票預案。擬定增募資不超8.82億元，用于大數(shù)據(jù)和AI驅(qū)動的信創(chuàng)終端主動防御平臺研發(fā)項目、基于私有服務器的安全移動辦公平臺研發(fā)項目和補充流動資金。
北信源表示，通過本次向特定對象發(fā)行股票和本次募投項目的實施，將進一步提高公司的資產(chǎn)規(guī)模和主營業(yè)務規(guī)模，保持在信息安全領(lǐng)域的地位。
鑒于上述應收賬款余額較大以及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負等存在風險，擬募投近9億元能否順利?我們拭目以待!
