買買買，全球最大的水電上市公司長江電力(600900.SH)買成“電力茅臺”，打造了市值超4600億元的電源航母。
長江電力的最近一次“買”是再度舉牌桂冠電力。6月18日晚，桂冠電力公告稱，長江電力二度舉牌，持股比達到10%，未來，還將增持100萬股股份。
半個月前，上海電力公告，長江電力攜資10億元戰(zhàn)略投資，成為其第二大股東。而在此前，長江電力通過二級市場不斷增持上海電力。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，長江電力動作不斷。去年，還曾出資35.90億美元收購秘魯LuzDelSur(以下簡稱“LDS公司”)。
wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，長江電力持股5%以上的境內(nèi)外上市電力能源企業(yè)達到9家。
截至今年6月25日，長江電力總市值已經(jīng)超過4600億元。
近年來，長江電力經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定。近6年，其每年實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)均超過200億元。
重倉9家境內(nèi)外上市電力企業(yè)
掃貨清潔能源，長江電力沒有止步。
6月18日晚，桂冠電力披露的簡式權(quán)益變動報告書顯示，6月17日，長江電力通過上海證券交易所集中競價方式增持公司10萬股股份，增持后，長江電力持有公司7.88億股，占總股本的10%，構(gòu)成第二次舉牌。
不僅如此，未來12個月內(nèi)，長江電力及其一致行動人還將根據(jù)市場整體狀況，繼續(xù)增持桂冠電力股份不低于100萬股。
桂冠電力披露稱，長江電力舉牌公司是對其未來發(fā)展前景看好，進行的是一項投資行為。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，長江電力掃貨動作較為密集。
今年6月3日，上海電力披露定增預(yù)案，長江電力擬出資10億元參與認購。
公告顯示，早在2019年，長江電力就開始通過二級市場增持上海電力。到今年一季度末，長江電力對上海電力的持股比達到9.98%，為其第三大股東。本次定增完成后，長江電力將持有上海電力14.21%股份，成為第二大股東，并表示擬長期持有其股權(quán)。
備受關(guān)注的是2020年，雖然全球新冠肺炎疫情肆虐，但長江電力的外延式投資步伐并未因此受到影響。當年，公司出資35.90億美元，收購了秘魯最大的電力公司LDS公司83.60%股權(quán)。
LDS公司主要從事秘魯首都利馬地區(qū)開展配售電業(yè)務(wù)，約占秘魯全國市場份額的29%，排名第一。除配電業(yè)務(wù)外，LDS公司還擁有10萬千瓦已投產(chǎn)的水電資產(chǎn)，以及約74萬千瓦的優(yōu)質(zhì)水電儲備項目。
收購LDS公司是近年來中國企業(yè)最大的電力收購項目，也是近期全球范圍內(nèi)最重要的并購交易。
wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，通過二級市場增持、參與定增等多種途徑，長江電力持股5%以上的上市電力能源企業(yè)多達9家，分別為上海電力、湖北能源、國投電力、川投能源、桂冠電力、廣州發(fā)展、申能股份、三峽水利、LDS公司，分別占其流通股的比例為9.98%、25.35%、14.90%、14.05%、9%、17.98%、10%、11.79%。持股市值合計為478.38億元。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，長江電力掃貨的電力能源企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)均為清潔能源。上海電力、桂冠電力、三峽水利、國投電力、川投能源等均以清潔能源為主，湖北能源、廣州發(fā)展等均重點發(fā)力清潔能源，包括光伏、天然氣等清潔電源。
截至今年一季度末，長江電力總資產(chǎn)達到3272.81億元。
負債率連續(xù)四年在下降
在頻頻投資布局清潔能源之時，長江電力的資產(chǎn)負債率反而在持續(xù)下降。
長江電力于2003年11月18日上海證券交易所掛牌上市，首發(fā)募資100.02億元。上市以來，公司進行了幾次資本運作。2009年，因為置換三峽工程發(fā)電資產(chǎn)和輔助生產(chǎn)專業(yè)化公司股權(quán)等，公司實施重組，定向發(fā)行股份，對應(yīng)的價格為201.35億元。
2016年，長江電力發(fā)行股份購買三峽金沙江川云水電開發(fā)有限公司100%股權(quán)，并配套募集資金，用于支付本次重組交易的部分現(xiàn)金對價、中介機構(gòu)費用等，股份及現(xiàn)金合計為662.96億元。
此后，公司未再實施股權(quán)融資。但近年來，因為收購、二級市場增持等，長江電力耗資不菲。
財報顯示，2016年底至2020年底，長江電力長期股權(quán)投資余額分別為130.97億元、161.56億元、214.87億元、402.58億元、504.24億元，同比增長17.39%、23.35%、33%、87.36%、25.25%，四年增2.85倍。其中，2019年、2020年的投資金額同比增加187.71億元、101.66億元，年度增加超百億。
在這種情況下，長江電力的財務(wù)狀況如何呢?
2016年底，長江電力資產(chǎn)負債率為57%，2017年底至2020年底，其資產(chǎn)負債率分別為54.74%、51.71%、49.40%、46.10%，連續(xù)四年下降。
與之對應(yīng)的財務(wù)費用也是在逐年減少。2016年，公司財務(wù)費用達66.79億元，2017年至2020年分別為58.97億元、58.54億元、52.11億元、49.86億元。
長江電力有著較為穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績。上市之初，其實現(xiàn)營業(yè)收入29.86億元、凈利潤14.38億元，2014年，營業(yè)收入268.98億元、凈利潤118.30億元。2016年開始，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為489.39億元、501.47億元、512.14億元、498.74億元、577.83億元，同比變動3.17%、2.47%、2.13%、-2.62%、15.86%，整體上表現(xiàn)穩(wěn)定。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為207.81億元、222.61億元、226.11億元、215.43億元、262.98億元，同比變動13.97%、7.12%、1.57%、-4.72%、22.07%
近五年，長江電力實現(xiàn)的凈利潤累計為1134.94億元。
