中小微企業(yè)(主要為民營企業(yè))是我國市場主體的活躍分子，在促進(jìn)增長、推進(jìn)創(chuàng)新、擴(kuò)大就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了不可替代的獨(dú)特作用。然而，與之不相匹配的是，金融進(jìn)入中小微企業(yè)的管道卻長期淤塞不堪，以致于面對金融活水“饑渴”難耐。為了盡快擺脫這一窘境，早在2015年7月召開的部分省區(qū)黨委主要負(fù)責(zé)人座談會上，“要改善金融服務(wù)，疏通金融進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)、小微企業(yè)的管道。”
金融進(jìn)入中小微企業(yè)的管道之所以淤塞不堪，主要是因?yàn)樗鼈儫o法滿足銀行信貸的基本條件。對于銀行系統(tǒng)而言，安全性是銀行信貸首要考慮的因素。也就是說，銀行信貸是以每一筆放貸都能夠如期收回、不存在安全風(fēng)險為其隱含假設(shè)的?，F(xiàn)實(shí)中，銀行信貸之所以對大型企業(yè)和國有企業(yè)偏愛有加，就是因?yàn)榇祟惼髽I(yè)已經(jīng)發(fā)展成長到相當(dāng)成熟的階段，具備了良好的信用條件，最能接近滿足銀行信貸的基本條件，尤其是國企還有“類國家信用”背書的加持。即使是在出現(xiàn)個別貸款回收風(fēng)險的情況下，銀行系統(tǒng)也完全可以通過風(fēng)險溢價(差別利率)等自身演化機(jī)制(傳統(tǒng)信貸風(fēng)險緩釋工具)獲得風(fēng)險補(bǔ)償。
相比之下，處于“成長中的煩惱”階段的中小微企業(yè)，其信用條件就遜色了很多，與銀行信貸要求相距甚遠(yuǎn)，屬于信貸風(fēng)險的高危群體。這對于基于市場化和商業(yè)可持續(xù)原則演化而來的傳統(tǒng)信貸風(fēng)險緩釋工具來說，對抗此類風(fēng)險顯然力不從心，對其“不敢貸、不愿貸、不能貸”自在情理之中。正因于此，中小微企業(yè)才有了“融資的高山”的詼喻。
既然如此，若欲銀行系統(tǒng)“敢貸、愿貸、能貸”，關(guān)鍵在于為其提供“外生性”信貸風(fēng)險緩釋工具，以確保信貸風(fēng)險全覆蓋。信貸風(fēng)險一旦緩釋，金融進(jìn)入中小微企業(yè)的管道自然暢通無阻。“外生性”信貸風(fēng)險緩釋工具作為“內(nèi)生性”傳統(tǒng)信貸風(fēng)險緩釋工具的替代工具，其核心構(gòu)造是，借力“看得見的手”(財政資金支持等非市場工具)，牽手“看不見的手”(保險機(jī)制等市場工具)，協(xié)力對抗非市場因素帶來的信貸風(fēng)險和市場因素帶來的信貸風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險全覆蓋。
事實(shí)上，早在2016年6月頒布的《促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》就明確指出，要加大財政資金支持，“建立和完善中小企業(yè)信貸風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。”這里的基于財政資金支持的“中小企業(yè)信貸風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制”，其實(shí)指的就是“外生性”信貸風(fēng)險緩釋工具。
2019年12月，中共中央、國務(wù)院聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》，明確要求“積極探索建立為優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)增信的新機(jī)制，鼓勵有條件的地方設(shè)立中小民營企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償基金”。近日，中國銀保監(jiān)會《關(guān)于2021年進(jìn)一步推動小微企業(yè)金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的通知》強(qiáng)調(diào)指出，“保險機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)開展融資性信保業(yè)務(wù)，應(yīng)謹(jǐn)慎評估風(fēng)險和運(yùn)營成本”“建立科學(xué)合理的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。”
實(shí)踐中，“外生性”信貸風(fēng)險緩釋工具的首選目標(biāo)當(dāng)為“財政﹢保險”信貸風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，因?yàn)樵摍C(jī)制以其獨(dú)特的風(fēng)險管理和分擔(dān)補(bǔ)償功能而力壓群雄，遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝出“財政﹢銀行”信貸風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，政策性融資擔(dān)保機(jī)制、政策性貸款信用保險和貸款保證保險等機(jī)制。
在“財政﹢保險”信貸風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制下，保險機(jī)構(gòu)提供信貸保險，信貸風(fēng)險由保險機(jī)構(gòu)承擔(dān);財政建立信貸風(fēng)險補(bǔ)償資金池;貸款對象由政府和保險機(jī)構(gòu)共同遴選，保險機(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險由信貸風(fēng)險補(bǔ)償資金池和保險機(jī)構(gòu)按事先約定的比例共同分擔(dān);若貸款對象由政府直接指定，則保險機(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險由信貸風(fēng)險補(bǔ)償資金池分擔(dān)。當(dāng)保險機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利時，則盈利部分按事先約定的比例注入資金池周轉(zhuǎn)使用。
目前，保險機(jī)構(gòu)普遍建立了基于大數(shù)據(jù)分析和先進(jìn)算法的智能風(fēng)控體系，并全方位應(yīng)用于用戶畫像、用戶需求挖掘和風(fēng)險分析之中，能夠確保對有前景、有市場、有技術(shù)，暫時出現(xiàn)流動性困難的中小微企業(yè)提供充足的信貸風(fēng)險保障。相比之下，中小微企業(yè)目前還是傳統(tǒng)大型銀行機(jī)構(gòu)尚未耕耘的“處女地”，其他機(jī)制更是無從談起?？梢赃@樣說，保險機(jī)制之于信貸風(fēng)險緩釋工具，好似網(wǎng)繩之于漁網(wǎng)。正是有了保險機(jī)制的“保駕護(hù)航”，才使得信貸管道清淤工具更加鋒利。
值得一提的是，實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險全覆蓋的意義遠(yuǎn)不止疏通金融進(jìn)入中小微企業(yè)的管道那么簡單，更為重要的是，它還能夠在有效遏制企業(yè)債務(wù)無序膨脹、徹底阻隔實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險向金融體系傳導(dǎo)的通道等方面大顯神威。這對于牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，助力打贏防風(fēng)險“攻堅戰(zhàn)”無疑具有極其重要的意義。
站在信貸風(fēng)險管理的視角，風(fēng)險既不能無緣而來，也不能憑空消失，而只能通過科學(xué)的管理包括借用風(fēng)險緩釋工具等手段將其控制在安全的范圍之內(nèi)，而這正是專司風(fēng)險管理的保險機(jī)制的優(yōu)長之所在。如保險機(jī)制能夠做到激勵相容，而銀行機(jī)制若為激勵相容必以分擔(dān)部分信貸風(fēng)險為代價，信貸供給不足問題在所難免;又如保險機(jī)制能夠做到資源共享，雇主責(zé)任險、財產(chǎn)險、環(huán)境責(zé)任險、創(chuàng)新失敗險、意外險等，與企業(yè)經(jīng)營的安全性與穩(wěn)健性息息相關(guān)，保險機(jī)制通過共享這些信息可以大大提升風(fēng)險識別的精準(zhǔn)度，做到有的放矢。而其他機(jī)制則不具備這一特性。
(作者系民建湖南省財政與金融委員會委員;廣州大學(xué)南方治理研究院特聘研究員)
