亞馬遜一季度營收大增44%至史上第二高，連續(xù)兩季超1000億美元，EPS是去年同期三倍，下季指引意外強勁，AWS云業(yè)務收入和運營利潤均增超30%，且年銷售額540億美元。市場關注拆股可能和反壟斷監(jiān)管風險，云、Prime和廣告有助提升估值，盤后一度漲超5%至新高。
4月29日周四美股盤后，電商和云領域科技巨頭亞馬遜發(fā)布2021年一季度財報。
與市場預期一致，亞馬遜營收連續(xù)兩個季度超越1000億美元大關，盈利也高于華爾街共識預期，盤后股價漲超5%，沖破3640美元，若漲幅延續(xù)至明日將創(chuàng)歷史最高。
周四該股盤中一度轉(zhuǎn)跌，最終收漲近0.4%，報3471.31美元，是八個月高位，接近2020年9月2日3552.25美元所創(chuàng)的盤中歷史最高，從3月時的今年低點反彈約18%。
今年以來，亞馬遜累漲超6%，遜于同期標普500指數(shù)大盤的漲幅12%以及納指累漲9%，在FAANG五大明星科技股中表現(xiàn)第三差，奈飛今年累跌7%，蘋果累漲超1%。
盡管體量巨大，亞馬遜2020年股價仍暴漲76%，去年初至今的股價翻倍，市值接近1.8萬億美元，成為美國第三大上市公司。華爾街未來12個月目標價為3993美元，仍有15%的漲幅空間。
一季度營收大增44%至史上第二高，EPS是去年同期三倍，下季指引強勁
財報顯示，一季度亞馬遜凈銷售額1085.2億美元，高于預期的1045.6億美元，同比大增44%，僅次于去年四季度營收1256億美元所創(chuàng)的歷史最高，也高于官方指引營收上限的1060億美元。
這是亞馬遜公司史上第二大季度營收總額，也是連續(xù)第二個季度營收超過1000億美元。去年四季度營收曾創(chuàng)新高，主要得益于晚了一個季度舉辦的Prime Day會員促銷日與年末節(jié)假日重合。金融博客Zerohedge還稱，一季度總營收增幅為2011年以來最快。
當季每股攤薄收益為15.79美元，遠超市場預期的9.69美元，是2020年一季度EPS 5.01美元的三倍，強勁超越疫情前的水平，受益于美國財政刺激提振消費支出和云業(yè)務需求改善。
季度凈利潤81億美元，是上年同期25億美元的三倍多，市場此前預期為48億美元，扭轉(zhuǎn)了2020年一季度凈利同比下跌29%的頹勢。運營利潤89億美元，較去年同期的40億美元翻倍，高于市場預期的65億美元以及官方指引上限的65億美元，環(huán)比同樣大增近30%。
值得注意的是，亞馬遜營業(yè)利潤率急劇上升，從5.5%躍升至一季度的8.2%，為近期歷史最高水平。北美和國際市場的零售利潤率均有顯著改善，云業(yè)務AWS利潤率從上個季度的27.9%強勁反彈至略低于31.8%，有助于減輕投資者對該部門利潤率已經(jīng)觸頂?shù)膿鷳n。
在備受關注的業(yè)績指引方面，亞馬遜預計二季度凈銷售額進一步增長到1100億至1160億美元，高于市場預期的1083.5億美元；預計二季度運營利潤45億至80億美元，市場預期69.9億美元；預計二季度與新冠疫情相關的成本約為15億美元。
分析指出，下季指引之所以重要，是因為有投資者擔心“后疫情時代”線下實體經(jīng)濟重新開放后，亞馬遜依靠電商和居家需求帶動的增長率面臨很多不確定性。
相比于去年二季度總營收40%的同比漲幅，市場原本預計今年二季度營收漲幅放緩至22%，亞馬遜則樂觀預計至少同比漲近24%。這可能是因為今年的Prime Day會員促銷日將發(fā)生在6月（即二季度），而非以往的7月（即三季度），去年因疫情干擾，為期兩天的購物節(jié)推遲至10月。
AWS云業(yè)務收入和運營利潤均增超30%，年銷售額540億美元
按照業(yè)務分類來看：
一季度亞馬遜來自在線商店的凈銷售額為529億美元，同比增44%，高于市場預期的515億美元。
來自線下實體店的凈銷售額為39.2億美元，同比下滑16%，遜于預期的43億美元或下滑8%。
來自第三方賣家服務的凈銷售額為237億美元，同比增64%，高于預期的217億美元。
來自訂閱服務的凈銷售額為75.8億美元，同比36%，高于預期的73億美元。
來自AWS云服務的凈銷售額為135.03億美元，同比增32%，高于預期的131億美元或增23%。
來自包括廣告在內(nèi)的其他業(yè)務凈銷售額為69.05億美元，同比大增77%。
按照地理分區(qū)來看，北美部門（美國和加拿大）的季度凈銷售額為643.66億美元，同比增40%，在總銷售額中占比59.3%，低于去年四季度的60%。國際部門（英國、德國、法國、日本和中國）凈銷售額為306.49億美元，同比增60%，在總銷售額中占比28.2%，小于去年四季度的30%。
這就令作為亞馬遜下一個增長引擎的AWS云業(yè)務凈銷售額占總營收比例升至12.4%，去年四季度曾占比10%，AWS營收同比增幅則高于去年四季度的28%。一季度AWS運營利潤為41.63億美元，同比增35%，環(huán)比增近17%。市場預計這一快速增長且利潤豐厚的細分市場仍是今年關鍵催化劑。
CEO貝佐斯在財報聲明中稱，在短短15年間，AWS已經(jīng)成為年銷售額540億美元的業(yè)務，與世界上最大的科技公司競爭，并且增長速度正在加快。Airbnb、麥當勞和大眾汽車等耳熟能詳?shù)墓径际茿WS用戶，因為亞馬遜提供了迄今為止最廣泛的工具和服務，并代表客戶不斷創(chuàng)新。
市場關注拆股可能和反壟斷監(jiān)管風險，云、Prime和廣告有助提升估值
貝佐斯還在聲明中提到，Prime Video視頻流媒體服務已經(jīng)“滿了10歲”，過去12個月中有超過1.75億的Prime會員使用這一服務觀看節(jié)目，流媒體播放時間同比增長了70%以上，亞馬遜影視工作室（Amazon Studios）獲得了創(chuàng)紀錄的12項奧斯卡金像獎提名并贏了兩次。本月早些時候他曾透露，公司目前擁有2億Prime訂閱用戶，比2020年初增加了5000萬。
今年2月，亞馬遜宣布，創(chuàng)始人兼任職了27年的CEO、世界首富貝佐斯將于三季度轉(zhuǎn)任執(zhí)行董事長，現(xiàn)任云業(yè)務AWS負責人安迪·杰西（Andy Jassy）將接任亞馬遜CEO。
華爾街認為，這標志著亞馬遜將加倍投入發(fā)展高速增長的服務業(yè)務。盡管去年亞馬遜總營收3860億美元中有56%來自電商，一半以上的運營利潤來自于云業(yè)務，Prime會員訂閱和廣告也充滿潛力，有望進一步提升未來幾年的公司整體估值。
本月初，據(jù)研究機構eMarketer估計，去年亞馬遜在美國數(shù)字廣告市場所占份額從7.8%升至10.3%，今年將進一步升至10.7%，到2023年增至12.8%。這代表品牌廣告商正轉(zhuǎn)向電商平臺來接觸網(wǎng)購客戶，不過美國數(shù)字廣告的王者仍為谷歌和Facebook，分別占比28.9%和25.2%。
雖然亞馬遜尚未公布過廣告業(yè)務具體收入，eMarketer估計，亞馬遜去年在美國的廣告收入同比增52.5%至157.3億美元。
投行Jefferies科技分析師Brent Thill認為，投資者不應過多關注亞馬遜的零售業(yè)務，只要AWS、廣告和Prime等多元化業(yè)務保持迅猛的增長速度，亞馬遜未來三年的估值還有70%上漲空間，股價可到5700美元，到2024年市值接近3萬億美元：
“更不要說醫(yī)療保健、家庭安全、智能家居設備和娛樂等能帶來數(shù)十億美元的潛在營收貢獻，亞馬遜還具有在服裝、B2B（企業(yè)對企業(yè)）和SaaS（軟件即服務）領域進一步擴展的空間。”
還有分析稱，市場將持續(xù)關注亞馬遜拆股的可能動態(tài)，此前有傳言稱今日財報會上宣布拆股，曾一度令亞馬遜盤中股價跳漲。投資者還將尋求有關美國監(jiān)管和反壟斷法未來前景的官方評論。
去年，美國國會一個小組認為亞馬遜已經(jīng)在其網(wǎng)站上積累了對賣家的“壟斷權”，欺負零售合作伙伴，并且不正當?shù)厥褂玫谌劫u家數(shù)據(jù)來與他們競爭。但亞馬遜稱，認為其成功只能來自反競爭行為是錯誤的，公司一直致力于為消費者降低價格。
