牛年以來，A股市場出現(xiàn)較大調(diào)整，北向資金波動也在加大。Choice數(shù)據(jù)顯示，相比于春節(jié)前日均26億元凈流入，春節(jié)后至4月初凈流入規(guī)模205億元，日均凈流入僅6億元。不過，進(jìn)入4月，北向資金又開始出現(xiàn)較大規(guī)模的持續(xù)凈流入，月內(nèi)合計凈流入逾404億元，年初至今北向資金凈流入已逾1403億元。而從國家外匯管理局(下稱“外匯局”)最新公布的數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前跨境資金流動總體穩(wěn)定，國際收支保持基本平衡。業(yè)內(nèi)人士也表示，外資加大配置中國資本市場的總體趨勢仍將持續(xù)。
跨境資金流動穩(wěn)定
證券投資項小幅凈流入
外匯局4月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，按美元計價，銀行結(jié)匯5902億美元，售匯5016億美元，結(jié)售匯順差885億美元，其中1至3月順差分別為408億、280億和197億美元;銀行代客涉外收支順差1213億美元，其中1至3月順差分別為488億、332億和393億美元。隨著歲末年初貿(mào)易企業(yè)集中出口和收結(jié)匯等季節(jié)性因素的消退，銀行結(jié)售匯和跨境收支順差均從去年12月峰值回落。
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在國新辦發(fā)布會表示，2021年以來，新冠肺炎疫情仍在境外蔓延，疫苗接種持續(xù)推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇，國際金融市場波動性較大。我國經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)性增長，主要指標(biāo)持續(xù)改善，人民幣匯率雙向波動特征增強(qiáng)。在內(nèi)外部因素共同作用下，我國外匯市場運(yùn)行平穩(wěn)，跨境資金流動總體穩(wěn)定，國際收支保持基本平衡。
她還表示，從中長期來看，未來中國外匯市場保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固。“我們既看到好的一方面，也關(guān)注到一些風(fēng)險。比如全球疫情蔓延、地緣政治等因素都會對我國涉外經(jīng)濟(jì)和國際收支產(chǎn)生一定的影響。我們會繼續(xù)密切關(guān)注，深入研究，精準(zhǔn)應(yīng)對，切實(shí)保障我國國際收支的平穩(wěn)和跨境資金流動的均衡。”王春英說。
在跨境資金流動穩(wěn)定的背景下，外匯局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，今年一季度，證券投資項下小幅凈流入。王春英介紹稱，外匯局統(tǒng)計，1至3月份境外投資者凈增持境內(nèi)債券和股票737億美元，境內(nèi)主體通過港股通參與香港股票市場，凈買入港股達(dá)到3111億元人民幣。從這些數(shù)據(jù)來看，國際收支基本平衡，跨境雙向投資總體均衡。
業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，外資長期看好中國資本市場的態(tài)勢不會改變。以債券為例，王春英表示，據(jù)外匯局的統(tǒng)計，一季度外資凈增持境內(nèi)債券633億美元，環(huán)比增長11%，3月份外資增持債券33億美元，比1、2月份歷史高位有所減少，但比2019年和2020年同期都有所增長。目前來看，外資增持的總體趨勢還會持續(xù)。“今年3月份，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，債券收益率較快上升，新興經(jīng)濟(jì)體債券市場外資流入規(guī)模有一個比較大幅的下降，但是凈流入中國的占比不僅很高而且比1、2月份占比還有所提升。所以說，人民幣資產(chǎn)呈現(xiàn)一定避險屬性。”她說。
重回凈流入
北向資金逆市“掃貨”龍頭
值得注意的是，跨境資金穩(wěn)定流動背景下，4月北向資金開始出現(xiàn)較大規(guī)模的持續(xù)凈流入，月內(nèi)凈買入逾404億元。Choice數(shù)據(jù)顯示，4月23日，北向資金結(jié)束了此前連續(xù)3日的凈流出，再度實(shí)現(xiàn)全天凈流入78.59億元。過去一周，北向資金合計凈流入超210.24億元，尤其是4月20日凈流入163億元，創(chuàng)下今年以來的次高值。
中金公司分析指出，近期流入外資可能既有主動成分也有被動成分。近期A股與美股的差異化表現(xiàn)可能是外資加大買入A股的原因之一，同時，也可能受到近期美債收益率反復(fù)以及人民幣匯率連續(xù)走強(qiáng)等多重因素的綜合影響。有機(jī)構(gòu)預(yù)計，若本周繼續(xù)保持凈買入趨勢，北向資金將可能創(chuàng)下年內(nèi)最大月度凈流入。
機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股依舊受北向資金追捧。周內(nèi)北向資金持倉市值增加超過5億元個股中，以機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股居多。其中，平安銀行、貴州茅臺、美的集團(tuán)持倉市值增加金額居前，持倉市值分別增加84.02億元、65.40億元、55.94億元。而隨著一季報的密集披露，北向資金調(diào)倉路線圖也隨之曝光。銀行板塊獲北向大手筆買入，以招商銀行為例，在去年凈增持約5632萬股后，北向資金一季度再度增持，單季度凈增持規(guī)模超過2億股。醫(yī)藥生物領(lǐng)域也持續(xù)獲得增持。北向資金過去一周大幅凈買入醫(yī)藥生物行業(yè)逾24億元。其中，華蘭生物在過去一周獲得北上資金4.48億元凈買入，持倉增加到1.27億股歷史新高。白酒股也重回北向資金近期增持方向。過去一周獲北向資金凈買入超32億元。貴州茅臺本周獲得北向資金14.59億元凈買入，為周內(nèi)凈買入最多的個股;五糧液獲得8.7億元凈買入。西汾酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖等也在上周獲得北向資金超億元凈買入。
“從大方向來看，外資還是會持續(xù)不斷的流入中國市場。一方面，相對于中國GDP占全球的比重，外資對中國資產(chǎn)的配置比例明顯偏低;另一方面則是近期A股市場估值下跌中呈現(xiàn)出的價值。預(yù)計4月份外資仍是凈流入，布局方向以消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥等領(lǐng)域白馬股為主。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。
