2021年第一只券商新股要來(lái)了!
4月19日，財(cái)達(dá)證券開(kāi)啟申購(gòu)，以3.76/股的價(jià)格發(fā)行5億股股票，網(wǎng)上申購(gòu)上限為15萬(wàn)股，意味著頂格申購(gòu)需150萬(wàn)元滬市市值。此前有媒體認(rèn)為，因申購(gòu)上限越高中簽率也越高，財(cái)達(dá)證券有望沖擊今年以來(lái)中簽率最高的新股。
然而，據(jù)財(cái)達(dá)證券發(fā)布的網(wǎng)上申購(gòu)情況及中簽率公告來(lái)看，其網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.13805292%，不及1月19日上市(1月11日發(fā)行)的南網(wǎng)能源(003035.SZ)0.1808%的中簽率。
從公司經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看，作為河北本土券商，財(cái)達(dá)證券的業(yè)務(wù)過(guò)于傳統(tǒng)，其近三年來(lái)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)增高。
中簽率低于近三年行業(yè)平均值
財(cái)達(dá)證券公告表示，此次發(fā)行股份數(shù)量為5億股，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為3.5億股，占本次發(fā)行總量的70%;網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為1.5億股，占本次發(fā)行總量的30%，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.04601764%。
而根據(jù)回?fù)軝C(jī)制，由于網(wǎng)上初步有效申購(gòu)倍數(shù)為2173.08倍，遠(yuǎn)高于150倍，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)決定啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，將本次發(fā)行股份的60%由網(wǎng)下回?fù)苤辆W(wǎng)上。回?fù)芎?，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為5000萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的10%;網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為4.5億股，占本次發(fā)行總量的90%。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.13805292%。網(wǎng)上、網(wǎng)下合計(jì)凍結(jié)資金為18.8億。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前的券商股中，打新中簽率最高的當(dāng)屬2010年上市的華泰證券，當(dāng)時(shí)其網(wǎng)上發(fā)行中簽率高達(dá)14.43%。
而最難打的券商股，則是去年回A上市的中金公司，網(wǎng)上發(fā)行中簽率僅為0.0855%。
近三年上市的6只券商股，網(wǎng)上發(fā)行中簽率平均為0.14815%，此次財(cái)達(dá)證券0.13805292%的中簽率低于平均值。
此外，這6只券商股在上市首日的股價(jià)平均漲幅為41.83%，其中中金公司的首發(fā)價(jià)和開(kāi)盤(pán)價(jià)都最高，但上市首日漲幅卻低于平均值，為30.99%。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)河北省占90%
財(cái)達(dá)證券發(fā)家于河北，根據(jù)招股書(shū)顯示，其前三大股東為唐山鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司、河北省國(guó)有資產(chǎn)控股運(yùn)營(yíng)有限公司、河北港口集團(tuán)有限公司。這三家公司背后的大股東均為河北省人民政府國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)。
根據(jù)中證協(xié)的數(shù)據(jù)，截至2020年12月31日，中國(guó)共有137家證券公司。在中證協(xié)公布的2019年券商排名中，財(cái)達(dá)證券總資產(chǎn)排名51名，凈資產(chǎn)排名56名，凈資本排名45名。
在近日財(cái)達(dá)證券舉辦的網(wǎng)上投資者交流會(huì)上，有投資者詢(xún)問(wèn)公司目前最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，財(cái)達(dá)證券董事長(zhǎng)翟建強(qiáng)回答道：“主要有河北省內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，特別是雄安新區(qū)規(guī)劃和建設(shè)，為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供了良好的環(huán)境;強(qiáng)大的政府扶持和股東背景，成為公司發(fā)展最強(qiáng)有力的保障。”
根據(jù)其招股書(shū)，財(cái)達(dá)證券目前在全國(guó)有17家分公司和112家營(yíng)業(yè)部，營(yíng)業(yè)部大都集中在河北省內(nèi)，有93家;其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入中，來(lái)源于河北省內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比高達(dá)90%，業(yè)務(wù)區(qū)域集中度較高。
2018年～2020年，財(cái)達(dá)證券營(yíng)業(yè)收入分別是14.61億元、18.13億元、20.50億元，凈利潤(rùn)分別是0.74億元、6.09億元、5.32億元，2020年凈利潤(rùn)同比下降12.68%。
作為河北的“第一”，財(cái)達(dá)證券是一家典型的傳統(tǒng)區(qū)域性券商。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是財(cái)達(dá)證券收入的主要來(lái)源，并且占比一直在提高，從2018年的38.02%升至2020年的42.08%。
而最能體現(xiàn)券商競(jìng)爭(zhēng)力的投行業(yè)務(wù)，財(cái)達(dá)證券則發(fā)展較晚，2013年才拿到保薦機(jī)構(gòu)資格，2020年其投行業(yè)務(wù)收入只占營(yíng)收的13.18%。
雖然從過(guò)往財(cái)報(bào)看來(lái)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是財(cái)達(dá)證券最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，但同時(shí)隱藏風(fēng)險(xiǎn)也最大。
財(cái)達(dá)證券的招股書(shū)就提到，“2015年上半年‘一人一戶(hù)’限制的放開(kāi)和互聯(lián)網(wǎng)浪潮的滲透，加劇行業(yè)傭金費(fèi)率下滑壓力，2017年～2019年，證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金費(fèi)率持續(xù)下降。隨著證券營(yíng)業(yè)部數(shù)量的增加、非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)及銷(xiāo)戶(hù)的實(shí)施、‘一人一戶(hù)’政策的放開(kāi)以及互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展等共同作用下，投資者在證券公司之間的轉(zhuǎn)移成本大幅降低，傭金議價(jià)能力明顯提升，傭金費(fèi)率可能進(jìn)一步走低，從而對(duì)公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入帶來(lái)不利影響。”
還有10家券商在排隊(duì)
在財(cái)達(dá)證券投資者交流會(huì)上，其保薦機(jī)構(gòu)及主承銷(xiāo)商中信建投的保代衣禹丞表示，證券行業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局是集中度高，行業(yè)整合成為趨勢(shì);傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。
近些年券商們一直在紛紛謀求上市，僅2020年就有4家券商登陸A股，分別是回A的中金公司和國(guó)聯(lián)證券、中泰證券、中銀證券三家中小券商。
未來(lái)幾年，券商新股將不斷登場(chǎng)。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，目前仍有10家券商IPO排隊(duì)，其中有4家券商正在輔導(dǎo)中，1家輔導(dǎo)備案登記已受理，1家輔導(dǎo)已完成，1家已預(yù)披露更新，2家已反饋。此外，國(guó)開(kāi)證券早在2018年就已輔導(dǎo)完成，但至今仍無(wú)上市進(jìn)展。
4月20日，注冊(cè)國(guó)際投資分析師付學(xué)軍對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，對(duì)于小券商而言，上市的好處很多。
“首先，上市可以充實(shí)公司資本，不僅能為公司擴(kuò)張，比如線上的數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型、線下的新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)、投研能力的加強(qiáng)等，而且也有利于更好的滿(mǎn)足監(jiān)管要求。其次，上市之后能夠帶來(lái)品牌效應(yīng)，不僅有利于增強(qiáng)投資者認(rèn)知，而且在業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中，合作伙伴對(duì)上市券商更加有信任感。”付學(xué)軍說(shuō)。
