超級(jí)牛散高雅萍舉牌，金石亞藥(300434.SZ)控制權(quán)之爭(zhēng)一觸即發(fā)。
3月15日晚，金石亞藥披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，牛散高雅萍舉牌，已經(jīng)持有公司20.01%股權(quán)，成為單一大股東。
從2018年5月9日開始，通過協(xié)議受讓、二級(jí)市場(chǎng)增持等途徑，高雅萍對(duì)金石亞藥的持股比一路高漲。高雅萍還明確表示，到今年9月21日前，還將增持不低于3.24%股權(quán)。屆時(shí)，其持股比將超過23.25%。
目前，金石亞藥實(shí)際控制人蒯一希及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司21.18%股權(quán)。
備受關(guān)注的是高雅萍，曾出入多家A股公司。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢，截至目前，高雅萍至少直接持有8家A股公司股權(quán)，且均躋身前十大股東之列。
金石亞藥主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于醫(yī)藥健康及專用設(shè)備制造兩大領(lǐng)域，2015年在A股上市，但近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不出色。
2020年，金石亞藥預(yù)計(jì)陷入巨額虧損。公司曾經(jīng)耗資21億元收購(gòu)的標(biāo)的公司業(yè)績(jī)大幅滑坡，預(yù)計(jì)商譽(yù)減值達(dá)6.8億元。
控制權(quán)之爭(zhēng)僅差3900萬(wàn)元
金石亞藥的控股權(quán)之爭(zhēng)，只有3900萬(wàn)元的差距。
目前，金石亞藥的控股股東、實(shí)際控制人為蒯一希，其直接持有公司16.63%股權(quán)。蒯一希之妻楊曉東直接持有公司4.55%股權(quán)，二人構(gòu)成一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司21.18%股權(quán)。
蒯一希是金石亞藥的創(chuàng)始人，目前在公司擔(dān)任副董事長(zhǎng)一職，也是公司核心技術(shù)人員。一直以來(lái)，蒯一希夫婦實(shí)際控制著金石亞藥。
然而，如今，蒯一希的控股股東、實(shí)際控制人地位正面臨著挑戰(zhàn)。超級(jí)牛散高雅萍直逼大股東之位。
根據(jù)最新的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，今年初以來(lái)，高雅萍通過二級(jí)市場(chǎng)接連增持金石亞藥，至3月15日，已經(jīng)構(gòu)成舉牌，持股比達(dá)到20.01%，成為單一大股東。
高雅萍進(jìn)擊金石亞藥始于2018年。當(dāng)年5月9日，通過協(xié)議受讓，高雅萍支付3.51億元現(xiàn)金，從金石亞藥創(chuàng)始人股東陳紹江等手中獲得8.19%股權(quán)。與此同時(shí)，還通過大宗交易方式獲得4%股權(quán)，支付現(xiàn)金1.71億元。
一出手，高雅萍就一口氣拿下了金石亞藥12.19%股權(quán)，成為其第二大股東，合計(jì)耗資5.22億元。
一年多的時(shí)間內(nèi)，高雅萍表現(xiàn)較為安靜，似乎只是做一名財(cái)務(wù)投資者。
2020年，高雅萍再次出手。除了通過二級(jí)市場(chǎng)增持超過1%股權(quán)外，當(dāng)年9月，其再次通過受讓股權(quán)獲得5%股權(quán)，持股比增加至18.25%。這次受讓股權(quán)，高雅萍支付資金1.72億元。
據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，截至目前，高雅萍合計(jì)獲得金石亞藥20.01%股權(quán)，共計(jì)出資約為7.80億元。
目前，蒯一希相比高雅萍僅有微弱優(yōu)勢(shì)。如果以金石亞藥3月16日股價(jià)計(jì)算，二者之間的差距不到3900萬(wàn)元。
事實(shí)是，高雅萍已經(jīng)表露出了“野心”。在詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書中，高雅萍明確表示，在本次詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書簽署日后至今年9月21日，將繼續(xù)增持不低于3.24%的公司股份。
如果以下限3.24%計(jì)算，高雅萍順利實(shí)施增持計(jì)劃，屆時(shí)，其持股比將達(dá)到23.25%，超過蒯一希及其一致行動(dòng)人。
高雅萍從事投資多年，實(shí)力不容小覷。2003年，高雅萍出任浙江金銘鎮(zhèn)實(shí)業(yè)有限公司監(jiān)事，持股87.10%，后者主要從事實(shí)業(yè)投資及投資管理。2015年以來(lái)，高雅萍相繼成立或聯(lián)合設(shè)立雅瑞和宜資本、上海乾瞻投資、浙江乾瞻投資，這些公司主要從事資產(chǎn)管理、投資管理、私募基金管理等。
在二級(jí)市場(chǎng)上，高雅萍也是聞名已久。此前，高雅萍因與社保基金同時(shí)持倉(cāng)永鼎股份等多家公司而備受關(guān)注。
據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理，截至目前(根據(jù)上市公司三季報(bào)、年報(bào)及股權(quán)變動(dòng)公告等)，除了金石亞藥外，高雅萍還是錢江摩托、科力遠(yuǎn)、鄭煤機(jī)、美利云、鴻利智匯、萬(wàn)訊自控、海特生物等7家A股公司前十大股東，均為個(gè)人直接持股。不過，持股比均不到5%。
金石亞藥是高雅萍唯一持股比超過5%的公司，其謀求控制權(quán)的跡象較為明顯。
兩條腿走路業(yè)績(jī)?nèi)圆患?/strong>
高雅萍相中金石亞藥，或與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳有關(guān)。
金石亞藥的前身是金石東方，2015年4月24日登陸創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)時(shí)，公司主要從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售塑料復(fù)合管材、管件及設(shè)備、工業(yè)機(jī)械設(shè)備、管件模具、施工機(jī)具、真空鍍膜設(shè)備及其應(yīng)用技術(shù)開發(fā)，以及特種設(shè)備的生產(chǎn)、安裝、改造、維修等。
實(shí)際上，金石東方闖關(guān)IPO成功有些勉強(qiáng)。IPO報(bào)告期，2013年至2015年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.39億元、1.73億元、1.17億元，同比下降9.69%、27.56%、32.24%。對(duì)應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為0.49億元、0.32億元、0.23億元，同比下降14%、34.34%、27.18%。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)逐年下降，且降幅較大。
上市一年后，金石東方開始轉(zhuǎn)型。2016年9月3日，金石東方通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式向復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、天堂硅谷合眾創(chuàng)業(yè)等股東合計(jì)收購(gòu)亞洲制藥100%股權(quán)，其中，現(xiàn)金支付8.7億元。后者于1991年成立，以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售非處方藥和保健食品為主業(yè)，同時(shí)涉及處方藥領(lǐng)域。在非處方藥領(lǐng)域，亞洲制藥以生產(chǎn)和銷售快克系列感冒藥為市場(chǎng)所熟知。公司因此更名為金石亞藥。
本次收購(gòu)存在較大幅度的溢價(jià)。標(biāo)的公司100%股權(quán)評(píng)估值為21.64億元，評(píng)估增值率為265.51%，經(jīng)協(xié)商，交易作價(jià)為21億元。交易對(duì)方承諾，2016年至2018年，亞洲制藥實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1.27億元、1.54億元、1.64億元。三年承諾期，其實(shí)際數(shù)為1.37億元、1.55億元、1.66億元，均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)承諾數(shù)。
正是因?yàn)閬喼拗扑帢I(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，轉(zhuǎn)型后的金石亞藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也明顯好轉(zhuǎn)。2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.26億元、1.16億元、1.49億元，同比增長(zhǎng)9.18%、353.91%、28.46%。
收購(gòu)亞洲制藥形成商譽(yù)7.87億元，并在業(yè)績(jī)承諾期后的第一年開始減值。2019年，亞洲制藥商譽(yù)減值2160萬(wàn)元。
2020年，受疫情等因素影響，亞洲制藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降，盈利情況不及預(yù)期，且公司判斷其盈利能力在短期內(nèi)較難恢復(fù)。為此，金石亞藥對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值6.80億元。
前幾年盈利狀況良好的亞洲制藥為何在2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降，且在短期內(nèi)難以恢復(fù)?金石亞藥沒有具體說(shuō)明。
去年前三季度，金石亞藥原本虧損0.95億元，全年因?yàn)樯套u(yù)減值影響，預(yù)計(jì)虧損6.70億元至7.07億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為虧損6.82億元至7.18億元。
綜上，通過收購(gòu)跨界進(jìn)入大健康領(lǐng)域，金石亞藥采取大健康及專用設(shè)備兩條腿走路，依然未能走出困境。
從三季報(bào)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，金石亞藥的財(cái)務(wù)較為安全，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)只有0.14億元。
券商人士分析稱，蒯一希實(shí)際控制期間，雖然推進(jìn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀徊患?，不排除有退出意愿。牛散高雅萍的進(jìn)擊，可能正是看中了這一點(diǎn)。在其看來(lái)，高雅萍有入主之意。
