全球“手套王者”英科醫(yī)療(300677.SZ)決策有些隨意。
3月15日晚，英科醫(yī)療披露了2020年度報告。受手套實現需求旺盛影響，公司全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)達70億元，同比增長超過38倍。
一同披露的還有年度分紅預案。公司擬向全體股東每10股派現30元(含稅)，并以資本公積金向全體股東每10股轉增5股。
然而，3月16日早間，分紅預案變臉了，轉增股本取消了，可謂是夕定朝改。
3月16日，針對英科醫(yī)療分紅預案變臉，交易所發(fā)出關注函， 要求公司說明本次利潤分配預案制定的審慎性及合規(guī)性。二級市場上，英科醫(yī)療曾經表現十分亮眼，股價最大漲幅達26倍，市值一度超過千億。然而，近兩日，股價接連大跌，兩個交易日蒸發(fā)138億元。
取消轉增保H股發(fā)行
一夜之間，英科醫(yī)療公開披露的分紅預案變臉了。
3月15日，英科醫(yī)療披露2020年度分紅預案。公告稱， 本著回報股東、與股東分享公司經營成果原則，在兼顧公司發(fā)展和股東利益前提下，公司擬定2020 年年度利潤分配預案為，擬以分紅派息股權登記日的總股本為基數，向全體股東每10股派發(fā)現金股利30元(含稅)。同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增5股。本次利潤分配后，公司剩余可供分配利潤結轉以后年度分配。
截至2020年底，英科醫(yī)療可供分配利潤為73.35億元，母公司可供分配利潤為11.10億元。
如果以此分紅預案實施，那么，2020年度，公司將合計派發(fā)現金紅利約為10.57億元。目前，公司總股本約為3.52億股，分紅預案實施后，總股本將擴大至5.28億股。
然而，到了3月16日早間，分紅預案變臉了。早間公告顯示，對分紅預案進行調整，調整后，擬以分紅派息股權登記日的總股本為基數，向全體股東每10股派發(fā)現金股利30元(含稅)。原方案披露的以公積金轉增股本事項直接取消了。對此，公司稱，是為了確保公司首次公開發(fā)行H股并上市事宜的順利進行。
此前，英科醫(yī)療港交所遞交招股書，準備在香港上市。
英科醫(yī)療分紅預案一夜變臉，在市場引起較大反響，質疑之聲不斷。主要涉及公司出爾反爾、公告內容幾個小時就變卦、公信力在哪里等。
3月16日午間，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部向英科醫(yī)療發(fā)出關注函，要求公司說明2020年度利潤分配預案籌劃及決策過程，結合董事會決議通過利潤分配預案后又立即進行調整的事實，說明公司本次利潤分配預案制定的審慎性及合規(guī)性。同時，要求公司結合所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、經營模式、最近兩年收入及凈利潤增長情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略、長短期投融資及生產經營計劃、營運資金安排及現金流狀況等，進一步說明利潤分配預案制訂的主要考慮、分配比例確定的依據及合理性。
關注函還要求，英科醫(yī)療在3月19日前將有關說明材料報送創(chuàng)業(yè)板公司公司管理部，并對外披露，同時抄送山東證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。
二級市場上，被市場戲稱為債券茅臺的英科醫(yī)療曾經表現十分出色。今年1月25日，股價一度達299.99元/股，較2020年初上漲26倍，市值超過千億。
然而，3月15日、16日的兩個交易日，股價接連大跌，跌幅分別為10.09%、8.59%。其中，3月16日，白馬股多為大幅上漲，少數跌幅也較小。短短兩個交易日，市值蒸發(fā)138億元。
年盈利70億
全球性公司英科醫(yī)療分紅預案變臉，是為了能在香港上市，進而鞏固其全球性領先地位。
2003年，劉方毅回國創(chuàng)業(yè)，成立上海英科，打造了以一次性手套生產為主營業(yè)務的英科品牌。2009年，英科醫(yī)療在山東省淄博成立，主要從事PVC手套的生產，公司主營業(yè)務逐漸轉向醫(yī)療防護類產品的生產和銷售。2017年7月，公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。
目前，英科醫(yī)療已經成為領先的立足于中國的個人防護裝備供應商，主要業(yè)務涵蓋醫(yī)療防護、康復器械、保健理療、檢查耗材等領域，業(yè)務遍及全球，在全球擁有22家分子公司，產品遠銷美洲、歐洲、亞洲、非洲、大洋洲的100余個國家和地區(qū)。
在手套方面，2020年以前，英科醫(yī)療表現平平。同處于山東淄博的藍帆醫(yī)療為行業(yè)老大，英科醫(yī)療的競爭優(yōu)勢被掩蓋。2020年，疫情爆發(fā)，英科醫(yī)療抓住了機會，實現了經營業(yè)績驚人增長。
年報顯示，2020年度，公司實現營業(yè)收入138.37億元，上年為20.83億元，同比增加117.54億元，增幅為564.29%。凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為70.07億元、70.06億元，同比增長3829.56%、4045.04%。
曾經的龍頭老大藍帆醫(yī)療預計2020年度實現凈利潤30億元至34億元，同比增長511.88%-593.46%。雖然其凈利潤也實現了較大幅度倍增，但預計凈利潤的上限仍然不到英科醫(yī)療的一半。
英科醫(yī)療解釋，2020年經營業(yè)績大幅增長，一方面受疫情影響，全球一次性防護手套需求激增，公司一次性防護手套產品售價有較大幅度增長，使得銷售收入和毛利率均大幅提升。公司先前布局的產能釋放，尤其是丁腈手套生產線投產，節(jié)能降耗、提高生產效率，助力毛利率提升。另一方面，美國貿易代表辦公室對從中國進口的多種醫(yī)療產品免除了進口關稅，其中包括英科醫(yī)療的主要產品丁腈手套，關稅免除增加了公司產品出口競爭力。同時，公司在口罩、隔離衣等防護用品貿易板塊的增長，促進了業(yè)績增長。
受益疫情之下手套需求激增，英科醫(yī)療凈利潤大幅增長。為了搶占全球市場，英科醫(yī)療大舉擴產。公司正在推進在港交所掛牌上市，一方面通過IPO募資加碼產業(yè)布局及推進，另一方面進一步提升公司在全球市場的知名度。
市場擔憂的是，大舉擴產后，英科醫(yī)療的手套產能是否能順利消化，其經營業(yè)績是否會回到疫情以前的狀態(tài)。
